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鋼鐵業(yè)難避盈利下滑,盈利能力回落程度如何?

日期 : 2019-03-29標(biāo)簽: 湖南螺旋鋼管廠家,隆盛達(dá)

  鋼鐵業(yè)難避盈利下滑,盈利能力回落程度如何?據(jù)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)了解到的國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2019年1-2月份,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比下降14.0%,但是如果剔除汽車、石油加工、鋼鐵、化工四個(gè)行業(yè),利潤(rùn)總額就是同比增長(zhǎng)0.2%。宏觀、微觀兩個(gè)層面的數(shù)據(jù)變動(dòng),相互印證了今年一季度鋼鐵業(yè)盈利下滑的趨勢(shì)。究其原因有二,其一2018年行業(yè)利潤(rùn)基礎(chǔ)過(guò)高、后續(xù)增長(zhǎng)空間縮小,其二為2018年四季度鋼價(jià)迅速回落所帶來(lái)的噸鋼利潤(rùn)下滑。

鋼鐵業(yè)

  這對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)而言,顯然不是什么好消息,28日三鋼閩光股價(jià)應(yīng)聲大跌5.35%。據(jù)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)了解,2017年、2018年鋼鐵板塊具備行業(yè)景氣度高、估值優(yōu)勢(shì)明顯的雙支撐,今年隨著行業(yè)盈利能力的下降,鋼鐵股將從兩條腿走路改為“單腿蹦”。
  一、日均產(chǎn)鋼量暴增9%
  盈利能力下滑的公司,不是只有三鋼閩光。據(jù)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)了解,3月4日沙鋼股份(002075.SZ)也預(yù)告,今年一季度凈利潤(rùn)為0.8億元至1.2億元,同比下降68.58%至52.87%,降幅較三鋼閩光猶有過(guò)之。
  要知道,兩家公司均為東部沿海地區(qū),國(guó)內(nèi)鋼企原料又主要以進(jìn)口礦為主,三鋼閩光毛利率水平遠(yuǎn)高于其他鋼企,比如公司2017年銷售毛利率達(dá)到26.1%,位居23家上市鋼企首位。
  此次三鋼閩光盈利的下滑,無(wú)疑極具標(biāo)志意義。綜合兩家公司給出的理由,無(wú)非集中在三點(diǎn),首先就是鋼材價(jià)格的下跌。
  據(jù)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)了解到的數(shù)據(jù)顯示,2018年10月12日當(dāng)周三級(jí)螺紋鋼(Φ25mm)全國(guó)均價(jià)為4558元/噸,到今年3月28日已降至3990元/噸,同期全國(guó)板材均價(jià)則從4548元/噸降到了4179元/噸。從運(yùn)行節(jié)點(diǎn)上看,下跌主要集中在2018年11月,其次是礦石、廢鋼,及燃料價(jià)格的上升,于是鋼企利潤(rùn)空間受到擠壓,噸鋼利潤(rùn)隨之下降。
  數(shù)據(jù)顯示,2018年1-10月,國(guó)內(nèi)主要鋼鐵企業(yè)噸鋼毛利均值為732元/噸,到11月時(shí)迅速降至442元/噸。此外,三鋼閩光、沙鋼股份今年3月還集中進(jìn)行了高爐檢修,產(chǎn)量受到一定影響。只是,反饋到全國(guó)層面,今年一季度國(guó)內(nèi)鋼鐵供應(yīng)卻不減反增,而且增幅十分驚人。
  從3月份供應(yīng)來(lái)看,產(chǎn)能利用率有繼續(xù)復(fù)蘇的跡象,同時(shí)作為邊際產(chǎn)能的電路供給彈性也比較高,市場(chǎng)亦處于高供給狀態(tài)。還有一個(gè)不容忽視的因素是,2018年國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)盈利能力達(dá)到頂點(diǎn),單季度利潤(rùn)規(guī)模超10億元的鋼企亦大有人在。面對(duì)如此高的基數(shù),以及剛剛經(jīng)歷回落的鋼價(jià),各家鋼企還如何實(shí)現(xiàn)繼續(xù)增長(zhǎng)?“高利潤(rùn)狀態(tài)不可持續(xù),今年是鋼企盈利回歸的一個(gè)過(guò)程?!毙炖驖}表示。
  二、雙腿走,改為單腿蹦
  二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)雖然會(huì)不時(shí)失靈,但是能夠存活下來(lái)的資金沒(méi)有一個(gè)是傻子。
  據(jù)湖南螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)了解道德數(shù)據(jù)顯示,年初至3月28日,申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中鋼鐵板塊以22.75%的漲幅,排名倒數(shù)第四,而除了其作為二線藍(lán)籌不利投機(jī)外,亦與上述行業(yè)景氣度的轉(zhuǎn)變有關(guān)。最有利于鋼鐵股的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是2018年前10個(gè)月,彼時(shí)各家鋼企一邊是盈利能力不斷提升,另一方面受到二級(jí)市場(chǎng)下跌影響,估值水平不斷降低,相當(dāng)于“兩條腿”走路。(來(lái)自西本)
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