“紅海局勢(shì)”對(duì)鋼市產(chǎn)生不確定性影響

　　由于紅海是全球航運(yùn)的重要通道，一些海運(yùn)巨頭規(guī)避這一通道，或者繞道非洲好望角，疊加巴拿馬運(yùn)河干旱通過能力下降，勢(shì)必會(huì)為中國(guó)鋼材市場(chǎng)，直接或間接帶來一些不確定性影響。

　　一、全球航運(yùn)供求關(guān)系趨向緊張，勢(shì)必推高全球海運(yùn)價(jià)格，進(jìn)而增加鋼鐵冶煉原料和鋼材物流成本

　　全球重要航運(yùn)公司的航運(yùn)業(yè)務(wù)規(guī)避紅海，轉(zhuǎn)為繞道非洲好望角，致使運(yùn)輸天數(shù)增加，這就需要額外增加遠(yuǎn)洋運(yùn)輸能力，使得本來平衡的運(yùn)能供求關(guān)系趨向緊張。有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于貨輪繞道非洲好望角，將使得全球航運(yùn)需求增加10%以上。根據(jù)克拉克森研究公司分析，從好望角繞行后，航程將從31天增加至40天。還有市場(chǎng)分析指出，紅海水域的緊張局勢(shì)意味著巴以沖突外溢風(fēng)險(xiǎn)加劇，已波及國(guó)際海運(yùn)。若四家航運(yùn)企業(yè)所有航線全部實(shí)施繞航，將產(chǎn)生15%的供應(yīng)缺口。全球航運(yùn)供求關(guān)系趨緊，當(dāng)然要推高其海運(yùn)價(jià)格。繼12月18日集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨各期限合約全線漲停之后，螺旋管廠家據(jù)悉，12月19日，主力2404合約盤中再次觸及漲停。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日收盤，集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨主力2404合約報(bào)1092.9點(diǎn)，漲12.76%。

　　作為一個(gè)整體市場(chǎng)，航運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格的大幅上漲，不僅體現(xiàn)在集裝箱運(yùn)輸上，也會(huì)波及到油氣運(yùn)輸和干散貨貿(mào)易，也包括鐵礦石、焦煤、焦炭、廢鋼等冶煉原料及成品鋼材等多個(gè)方面，從而相應(yīng)升高鋼材及黑色系列商品的物流成本。克拉克森研究公司稱，當(dāng)前正是航運(yùn)市場(chǎng)的年度長(zhǎng)協(xié)運(yùn)價(jià)的談判時(shí)期。紅海遇襲后，班輪公司可能借機(jī)提價(jià)。12月18日，地中海區(qū)域內(nèi)的油輪運(yùn)費(fèi)已上漲9%。保守估算，這些成本因素的提高，最后聚集到成品鋼材上，將使得中國(guó)鋼材成本增加至少2個(gè)百分點(diǎn)。

　　二、海運(yùn)成本的大幅提高，勢(shì)必推高全球物價(jià)水平，產(chǎn)生歐美國(guó)家央行降息的不確定性

　　巴以沖突外溢，迫使全球貨運(yùn)遠(yuǎn)道繞航，不僅直接增加中國(guó)鋼材成本，還會(huì)推高全球物價(jià)水平，產(chǎn)生美聯(lián)儲(chǔ)及歐洲國(guó)家央行今后降息的不確定性，產(chǎn)生對(duì)于中國(guó)鋼材市場(chǎng)的重大間接影響。

　　本來，鑒于近期通脹率下降，市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著全球通脹持續(xù)大幅下降，全球貨幣政策將在2024年迎來轉(zhuǎn)折，美聯(lián)儲(chǔ)及歐洲央行在停止加息后，將于2024年降低金融利率。譬如著名投行高盛前不久就預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)最早2024年3月開始降息，3月、5月和6月連續(xù)降息3次，每次降息25個(gè)基點(diǎn)，下半年還有兩次降息，2025年三次降息。歐洲央行明年4月進(jìn)行首次降息，連續(xù)降息175個(gè)基點(diǎn)，2025年初利率水平將從目前的4%降至2.25%。但是，近期紅海商船遭襲，疊加巴拿馬運(yùn)河干旱通過能力下降，將使得全球貨運(yùn)，尤其是歐美國(guó)家貨運(yùn)受阻，運(yùn)費(fèi)大幅提高，最終會(huì)升高物價(jià)水平，甚至是大幅升高物價(jià)水平。這樣一來，基于物價(jià)水平降低基礎(chǔ)上的歐美國(guó)家貨幣政策轉(zhuǎn)向，就產(chǎn)生了很大的不確定性。涂塑螺旋鋼管廠家認(rèn)為，這種不確定性，勢(shì)必要對(duì)全球經(jīng)濟(jì)走向，要對(duì)中國(guó)鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生很大影響，這是不言而喻的。

　　三、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期存在不確定性，亦會(huì)增加人民幣對(duì)美元匯率升值的不確定性

　　2023年人民幣對(duì)美元匯率一定程度貶值，其貶值因素之一就在于中美貨幣政策相背。進(jìn)入2023年四季度后，由于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)顯示向好回升勢(shì)頭，也由于美聯(lián)儲(chǔ)2024年的降息預(yù)期，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)反彈。但紅海商船遇襲后，將會(huì)引發(fā)今后美國(guó)物價(jià)水平的不確定性，引發(fā)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的不確定性，這就會(huì)連帶引發(fā)2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息的不確定性，或者是其降息幅度的不確定性。今后美聯(lián)儲(chǔ)降息與否的不確定性，使得今后人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)，也增加了不起確定性。

　　又由于人民幣對(duì)美元匯率是影響中國(guó)鋼材市場(chǎng)的一個(gè)重要因素，牽涉到冶煉原料、能源進(jìn)口成本、鋼材出口成本、國(guó)際市場(chǎng)黑色系列商品價(jià)格、供求關(guān)系等多個(gè)方面，因此所增加的對(duì)美元匯率的不確定性，也使得今后中國(guó)鋼材市場(chǎng)的不確定性相應(yīng)增加。對(duì)于這些，鋼材市場(chǎng)的參與者們要予以高度關(guān)注。(蘭格鋼鐵)