供需錯(cuò)配下 24年型材或同比下行

　　湖南鋼護(hù)筒廠家據(jù)悉，23年型材市場(chǎng)主流價(jià)格呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)。截至31日，生意社型材指數(shù)為1503，同比上行1.35%，鋼坯價(jià)格同比下跌2.13%，各品種型材價(jià)格：其中角鋼上漲3.3%、槽鋼上漲1.55%、工字鋼上漲1.54%、H型鋼上漲1.71%。 23年型材價(jià)格走勢(shì)可以分成倆部分來看：其一，先是一、二季度的沖高回落部分，2023年初由于宏觀性消息刺激以及鋼鐵需求集中釋放，且冬儲(chǔ)儲(chǔ)備較少，市場(chǎng)存量資源消化較快，一季度價(jià)格沖高。但進(jìn)入二季度，供需錯(cuò)配，市場(chǎng)基本面矛盾激化，去庫放緩，大幅累庫壓力增加，需求增速不及預(yù)期，強(qiáng)宏觀面落空，期現(xiàn)共振快速下跌 其二，三季度性對(duì)行情較平穩(wěn)，四季度淡季不淡，雖然基本面偏弱，但宏觀預(yù)期增強(qiáng)以及原料價(jià)格堅(jiān)挺，反而價(jià)格略有反彈。但是23年后半年型材由于供大于求的基本面持續(xù)，鋼企利潤(rùn)呈現(xiàn)大幅壓縮，導(dǎo)致下游冬儲(chǔ)意愿不佳，從而造成型鋼價(jià)格重心大幅下移

　　預(yù)測(cè)24年趨勢(shì)：

　　成本方面，23年鋼坯價(jià)格小幅下行。現(xiàn)階段鋼廠利潤(rùn)情況不佳，來年鋼坯供應(yīng)暫穩(wěn);而高位的鐵礦焦煤等原料堆砌生產(chǎn)成本，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，成本端支撐預(yù)計(jì)全年在線。

　　供給方面，據(jù)生意社分析師了解，2023年全國熱軋型鋼有效設(shè)計(jì)產(chǎn)能11330萬噸，新增1670萬噸，淘汰530萬噸，供應(yīng)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，而24年隨著長(zhǎng)流程占比排序調(diào)換，長(zhǎng)流程企業(yè)繼續(xù)深挖型鋼產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)能預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)，24年預(yù)估新增產(chǎn)能810萬噸，整體來看，預(yù)計(jì)24年型材供應(yīng)量繼續(xù)增長(zhǎng) 。

　　需求方面，23年在房地產(chǎn)方面需求略有下降，但在制造業(yè)，尤其圍繞鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)用鋼需求有明顯增加。根據(jù)《鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)“十四五”規(guī)劃及2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)》提到的相關(guān)目標(biāo)，到2025年，全國鋼結(jié)構(gòu)用量達(dá)到1.4億噸左右(2021年9700萬噸)。根據(jù)要求，預(yù)計(jì)未來5年裝配式建筑用鋼結(jié)構(gòu)復(fù)合增速超40%，國內(nèi)鋼結(jié)構(gòu)用量整體復(fù)合增速約9.5%。預(yù)計(jì)下周型材需求維持現(xiàn)有情況。在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的大環(huán)境下，肯定會(huì)有相關(guān)政策利好型材需求增長(zhǎng)，整體遠(yuǎn)期情況值得期待。

　　宏觀方面，12月8日相關(guān)會(huì)議召開，分析研究2024年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。可見“穩(wěn)增長(zhǎng)”大方向不變，而《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》奠定工作基調(diào)，加強(qiáng)鋼結(jié)構(gòu)的應(yīng)用推廣，環(huán)保限產(chǎn)因素較往年減弱，京津冀重污染天氣二級(jí)預(yù)警，獨(dú)立軋鋼廠限產(chǎn)影響，秋冬季限產(chǎn)政策有所寬松等等，從各方面表明，24年對(duì)鋼材行業(yè)的刺激傾向。

　　綜上所述，生意社分析師認(rèn)為，24年型材供應(yīng)方面大概率會(huì)有所增長(zhǎng);而需求端，宏觀利好政策支撐鋼材價(jià)格，需求中心從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)移到制造業(yè)及出口方面，型材基本面呈現(xiàn)供大于需的供需錯(cuò)配局面。不過現(xiàn)階段鋼廠受利潤(rùn)低位影響，一方面鋼廠挺價(jià)意愿堅(jiān)挺，另一方面生產(chǎn)積極性不高，如果下游需求釋放不及預(yù)期必然限制鋼價(jià)上行?？傮w來看，影響型鋼2024年行情的主要因素仍然是上游供應(yīng)，供需平衡錯(cuò)配或是導(dǎo)致市場(chǎng)變化的主要因素，型材價(jià)格或呈現(xiàn)寬幅震蕩，行情較23年或有所下行。