湖南涂塑鋼管價(jià)格或小幅回漲

　　淡季需求，鋼價(jià)承壓波動(dòng)

　　今日受宏觀會(huì)議影響，期螺盤面震蕩走高。需求處于傳統(tǒng)淡季，螺紋表需短期仍有韌性，庫存繼續(xù)大幅下降。熱卷供需均有所回落，庫存繼續(xù)小幅累積。需求預(yù)期偏悲觀，高爐逐步減產(chǎn)，鐵水回落有所加快，負(fù)反饋壓力仍不斷沖擊市場(chǎng)。從下游主要行業(yè)看，制造業(yè)延續(xù)相對(duì)景氣局面，基建有所企穩(wěn)，地產(chǎn)弱勢(shì)中fen化，投資端繼續(xù)大幅下滑，銷售改善的持續(xù)性有待觀察。隨著政策預(yù)期階段性降溫，盤面運(yùn)行跟隨成本下移，低庫存仍有支撐，弱勢(shì)中有所企穩(wěn)，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化。

　　供需矛盾有限，鋼價(jià)底部有支撐

　　目前五大成材庫存仍維持“穩(wěn)步下降”，成材周度需求淡季下滑，螺紋鋼保持了小幅增加;雖然需求下滑，但產(chǎn)量也大幅下降，從而使得庫存仍持續(xù)去化，基本面矛盾較為有限。

　　長沙螺旋管市場(chǎng)供需雙弱，庫存穩(wěn)步下降，基本面矛盾不突出，但也無法形成利好驅(qū)動(dòng)。淡季效應(yīng)更加顯著，當(dāng)前企業(yè)補(bǔ)庫意愿繼續(xù)減弱，多維持低庫存運(yùn)轉(zhuǎn)，大部分企業(yè)心態(tài)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)后期建筑鋼材的需求量將小幅下降。

　　【期螺解析】卷螺期貨震蕩走強(qiáng)，其中，期螺05收3314，漲30;期卷05收3431，漲18。上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3393.53點(diǎn)，漲1.26%。深證成指收?qǐng)?bào)10671.43點(diǎn)，漲1.27%。期螺05前20名主力多頭增倉0.1萬手，空頭減倉3萬手，持倉變動(dòng)偏多。螺紋交易所倉單增5495噸-60929噸，影響偏空。今國內(nèi)成材漲跌均現(xiàn)，各品種均價(jià)波幅10元以內(nèi)。在鐵水產(chǎn)量趨勢(shì)性下滑的背景下，原料成本端的下行風(fēng)險(xiǎn)并未解除。預(yù)計(jì)短期內(nèi)卷螺期貨偏強(qiáng)運(yùn)行，上行空間有限。留意期螺05支撐3300，壓力3350，期卷05支撐3400，壓力3450。(可供參考，不做投-資建議)

　　成本稍弱，利潤尚有空間

　　【焦炭】今日國內(nèi)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，原料端焦煤價(jià)格持續(xù)下跌讓利，焦企利潤有所改善，多數(shù)焦企開工相對(duì)穩(wěn)定，然部分地區(qū)焦企受環(huán)-保擾動(dòng)有限產(chǎn)現(xiàn)象，焦企開工小幅回落，且隨著原料端焦煤價(jià)格不斷回落，對(duì)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度減弱。需求方面，鋼材價(jià)格震蕩波動(dòng)，且淡季預(yù)期偏悲觀，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)力度增加，剛需進(jìn)一步承壓，部分鋼廠開始控制原料到貨節(jié)奏，焦企預(yù)計(jì)今天開啟第五輪提降，落地預(yù)期偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。

　　【鐵礦石】供應(yīng)端，鐵礦全qiu發(fā)運(yùn)環(huán)比回落并顯薈弱于去年同期水平，澳洲方面發(fā)運(yùn)下滑幅度較大，雖然其發(fā)往國內(nèi)的量環(huán)比增加，但與去年同期相比仍然有較大差距。需求端，終端需求淡季回落但韌性仍存，鐵水產(chǎn)量上周降幅有所擴(kuò)大。鋼廠進(jìn)口礦庫存增加較為顯著，部分鋼廠開始節(jié)前備庫。海外美聯(lián)儲(chǔ)明年降息節(jié)奏出現(xiàn)放緩預(yù)期，國內(nèi)政策基調(diào)依然偏積極，市場(chǎng)情緒在預(yù)期存在不確定性的情況下慣性回落。今日鐵礦石期貨震蕩調(diào)整，但上行乏力。礦企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，低于心理預(yù)期出貨意愿低。鋼廠剛需補(bǔ)庫壓價(jià)為主，個(gè)別有采購計(jì)劃的小幅調(diào)漲，成交量偏低。市場(chǎng)供需僵持表現(xiàn)，短期上下空間有限，主穩(wěn)個(gè)調(diào)運(yùn)行。

　　【鋼坯】今日唐山方坯穩(wěn),報(bào)3060元/噸。遷安松汀方坯漲10，報(bào)3070元/噸。市場(chǎng)方面，下游鋼企購買坯料多隨用隨采為主，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般偏弱。黑色系期螺盤中持紅震蕩走高，提振貿(mào)易商心態(tài)，午后鋼坯現(xiàn)貨報(bào)3140元含稅，較晨高報(bào)10-20元。目前鋼材基本面維有韌性，給予市場(chǎng)一定的支撐情緒，疊加近期北方多地啟動(dòng)環(huán)-保限產(chǎn)預(yù)警，鋼企產(chǎn)量減少，廠商惜售挺價(jià)情緒較濃，預(yù)計(jì)明日唐山鋼坯價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)整理。

　　臨近冬儲(chǔ)，鋼價(jià)波動(dòng)空間有限

　　近期來看，鋼材價(jià)格上漲應(yīng)定性為回漲，鋼材價(jià)格仍有一定下跌空間。主要原因在于，鐵礦估值偏高，成本塌陷邏輯尚未結(jié)束。近期鋼材價(jià)格下跌，主要原因在于原料，而非鋼材。政策落地之后，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，鐵礦高估值有回調(diào)壓力。更重要的是鐵水大幅下滑，加之鋼廠遲遲未開啟大規(guī)模補(bǔ)庫，造成鐵礦與煤焦共振下跌，成本崩塌拖累鋼材價(jià)格。同時(shí)，淡季鋼材需求表現(xiàn)平淡，貿(mào)易商補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，冬儲(chǔ)意愿低于去年，盤面受宏觀預(yù)期推動(dòng)有所回暖，從而推動(dòng)鋼材價(jià)格小幅回漲，漲跌幅度相對(duì)有限，湖南涂塑鋼管價(jià)格真正的止跌企穩(wěn)的還是鐵水產(chǎn)量的見底回升，需要耐心的等待。(富寶鋼鐵)