涂塑鋼管廠家指出,3月PMI數(shù)據(jù)重回榮枯線之上,提振市場情緒,同時工信部召集頭部鋼企開會,政策利好預(yù)期發(fā)酵,驅(qū)動螺紋鋼期現(xiàn)價格觸底回升。但是,從基本面看,鋼市利空因素仍存,預(yù)計螺紋鋼反彈持續(xù)性不強(qiáng),后市將繼續(xù)承壓運(yùn)行。
成本下行拖累鋼價
春節(jié)后鋼材和原料價格共振下行,且原料端跌幅要大于鋼價,這是春節(jié)后鋼價下行的主要推力。春節(jié)后青島港主流品種價格錄得200—270元/噸不等跌幅,而焦炭也是連降三輪,鐵水成本大幅下移,華東地區(qū)春節(jié)后累計下降超570元/噸,要高于現(xiàn)貨價格跌幅。
目前來看,受制于鋼材終端需求恢復(fù)不利,弱勢鋼價下,鋼廠復(fù)產(chǎn)受限,國內(nèi)鐵水產(chǎn)量呈現(xiàn)逆季節(jié)性回落,并長期處于相對低位,原料端需求表現(xiàn)極為疲弱。截至3月29日當(dāng)周,鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為221.31萬噸,春節(jié)后曾連續(xù)四周回落,且顯著低于去年同期水平,同比降幅為9.06%。此外,低供應(yīng)格局下,春節(jié)后鋼材庫存持續(xù)增加。截至3月29日當(dāng)周,鋼聯(lián)同口徑下,五大材廠內(nèi)庫存總量為673.95萬噸,顯著高于去年同期水平,同比增長14.3%。
現(xiàn)階段,即使近期鋼材品種噸鋼利潤持續(xù)改善,但因鋼材終端需求改善有限,直接體現(xiàn)就是高頻指標(biāo)均處于往年同期低位,且近期市場擔(dān)憂需求觸頂,疊加高庫存壓力下鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性不高,預(yù)計負(fù)反饋邏輯仍會發(fā)酵,繼而拖累鋼材價格走勢。
庫存壓力偏大
盡管螺紋鋼庫存拐點(diǎn)已現(xiàn),但絕對水平依然偏高,去化壓力并未有效緩解。截至3月29日當(dāng)周,同口徑下螺紋鋼庫存總量為1218.47萬噸,連續(xù)兩周下降,但絕對水平仍顯著高于去年同期,同比增加12.17%。細(xì)分結(jié)構(gòu)來看,廠內(nèi)庫存和社會庫存均迎來去化,其中廠內(nèi)庫存降幅有限,最新值為345.52萬噸,相比2月末值微降6.79萬噸,同比增幅高達(dá)28.42%,增量主要是長流程鋼廠,其庫存量為314.51萬噸,3月降庫6.56萬噸,遠(yuǎn)高于去年同期水平,同比增幅為39.51%,并非產(chǎn)量提升導(dǎo)致顯著累庫,多因貿(mào)易商接貨意愿不強(qiáng),庫存被動增加。相應(yīng)地,短流程鋼廠庫存壓力同樣存在,最新值為31.01萬噸,庫存去化有限,3月累計降庫僅0.23萬噸。與此同時,螺紋鋼社會庫存大幅下降,最新值為872.95萬噸,連續(xù)3周回落,3月累計降庫51.82萬噸,多是貿(mào)易商主動降庫所致,目前水平仍處于高位,尤其是主消費(fèi)地區(qū),庫存壓力偏大,同樣會抑制鋼價。
破局有待需求發(fā)力
螺紋鋼高頻需求指標(biāo)呈現(xiàn)低位回升態(tài)勢,但整體回升力度不佳,多數(shù)是近年來同期低位。截至3月29日當(dāng)周,螺紋鋼周度表觀需求為281.26萬噸,春節(jié)后連續(xù)六周回升,但依舊是近年來同期最低,同比降幅為15.59%。高頻每日成交數(shù)據(jù)同樣觸底回升,截至3月29日,全國主要貿(mào)易商建筑鋼材每日成交量3月均值為12.18萬噸,環(huán)比大幅增加151%,但依舊處于近年來同期最低,同比降幅為29.20%。相應(yīng)地,鋼聯(lián)水泥出庫率和混凝土出貨量等指標(biāo)同樣呈現(xiàn)季節(jié)性回升,但整體回升力度不及往年,當(dāng)前水平也是近年來同期低位,進(jìn)一步佐證了建筑相關(guān)品種需求表現(xiàn)疲弱。展望后市,地產(chǎn)用鋼需求難有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn),鋼市破局有待基建端發(fā)力。
綜上所述,近期,得益于市場情緒回暖,螺紋鋼價格觸底回升,但由于自身基本面改善有限,螺旋鋼管價格反彈持續(xù)性不強(qiáng),未來破局還待需求端改善。(文章來源于網(wǎng)絡(luò))