螺旋鋼管廠家解讀:下半年鋼價(jià)如何走
日期 : 2018-07-11標(biāo)簽: 螺旋鋼管 湖南螺旋鋼管
宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性顯著,由此加劇市場多空分歧,期螺主力合約高低價(jià)差達(dá)到千元/噸。湖南螺旋鋼管廠家預(yù)計(jì)下階段不確定性繼續(xù)存在,甚至還會(huì)加大。今后宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
1、中美貿(mào)易戰(zhàn)前景難測成為最大不確定性
由于美國特朗普政府反復(fù)無常,率先開火,中美貿(mào)易戰(zhàn)開始轉(zhuǎn)向真刀實(shí)槍。如果今后升級(jí)為“重炮互轟”,勢必引發(fā)全球產(chǎn)業(yè)鏈混亂。搞得不好,世界經(jīng)濟(jì)將陷入衰退,需求大幅下降,由此形成鋼材市場最大利空,成為鋼材價(jià)格揚(yáng)升的最大抑制因素,成為現(xiàn)階段鋼材市場空頭的“致命武器”。
另一方面,中美貿(mào)易戰(zhàn)的兇險(xiǎn)前景及慘重后果,也會(huì)使得貿(mào)易戰(zhàn)雙方進(jìn)行克制,三思而后行,尤其是美國綜合損失可能更大。因?yàn)樵诂F(xiàn)階段全球產(chǎn)業(yè)鏈分工體系中,美國等西方發(fā)達(dá)國家處于價(jià)值鏈高端,憑借技術(shù)優(yōu)勢與高附加值產(chǎn)品,獲取大部分利潤;而中國作為世界工廠“打工仔”,更多地是賺取微薄工資。
打擊中國商品出口,而更受傷的則是美國等西方國家的跨國企業(yè),打擊的是這些跨國公司的對(duì)美國出口。并因?yàn)槿狈w制優(yōu)勢,美國的“痛苦耐受時(shí)間”難以持久,這就不排除特朗普訛詐未成功后,有可能與中國重回談判。所有這些,都構(gòu)成了中美貿(mào)易戰(zhàn)前景的不確定性。
不僅如此,中國外部需求形勢因?yàn)椤百Q(mào)易戰(zhàn)”惡化,還會(huì)引發(fā)決策部門努力擴(kuò)大內(nèi)部需求。外部需求形勢越是嚴(yán)峻,其激發(fā)內(nèi)需力度越大。一段時(shí)期以來,有關(guān)部門頻頻“放大招”,連續(xù)多次“降準(zhǔn)”、降稅等,都是出于“貿(mào)易戰(zhàn)”風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì),也不排除今年擴(kuò)大財(cái)政赤字等,支持基建投資等內(nèi)部需求。
由此可見,中美貿(mào)易戰(zhàn)的種種不確定多空因素題材的交替涌現(xiàn)顯現(xiàn),一定會(huì)成為資金炒作題材,市場參與者氛圍與交易行為也會(huì)隨之變換。在這種情況下,螺旋鋼管廠家認(rèn)為鋼材行情,尤其期貨行情要想不寬幅震蕩都很難。
2、不同國家貨幣政策差異激發(fā)動(dòng)蕩
一段時(shí)間以來,美聯(lián)儲(chǔ)開始從極度寬松貨幣政策退出。先是停止QE,然后逐步加息。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)多次加息,預(yù)計(jì)今年內(nèi)還會(huì)繼續(xù)加息,下半年加息次數(shù)可能會(huì)有2次以上。與此同時(shí),歐州央行將盡可能地拖延貨幣寬松,努力延長低利率時(shí)間。日本貨幣政策將被迫逐步收緊。而中國貨幣政策則會(huì)中性偏向?qū)捤伞?/span>
作為中美貿(mào)易戰(zhàn)的應(yīng)對(duì)措施,中國貨幣政策實(shí)際上已經(jīng)轉(zhuǎn)為相對(duì)寬松,雖然還在中性的大框架之內(nèi)。螺旋鋼管廠家預(yù)計(jì)下半年寬松力度還會(huì)加大,如繼續(xù)“降準(zhǔn)”等,為中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長保駕護(hù)航。
世界主要國家與地區(qū)貨幣政策的不同步,差異化明顯,由此造成了市場行情動(dòng)蕩,包括匯率、利率、股市和商品市場等多個(gè)方面,中國鋼材市場當(dāng)然也不能夠獨(dú)善其身。
3、中國鋼鐵冶煉與物流成本有可能較大幅度上升
在美聯(lián)儲(chǔ)加息與繼續(xù)加息的同時(shí),人民銀行則是“降準(zhǔn)”與繼續(xù)“降準(zhǔn)”。兩大經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策反方向變化,成為人民幣貶值的一項(xiàng)重要因素。受到多種因素的影響,預(yù)計(jì)一段時(shí)間內(nèi)人民幣對(duì)美元匯率還會(huì)繼續(xù)貶值,盡管人民幣貶值可控,并不存在人民幣大幅貶值基礎(chǔ)。當(dāng)然了,特朗普也不會(huì)同意人民幣持續(xù)大幅貶值。
人民幣貶值,勢必會(huì)提高鐵礦石、煤炭、石油、天然氣等冶煉原料與能源價(jià)格。而中國上述產(chǎn)品進(jìn)口量又規(guī)模巨大,多數(shù)產(chǎn)品的進(jìn)口依存度很高,因此,人民幣貶值以及繼續(xù)貶值,將會(huì)增加鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)與物流成本。
嚴(yán)格環(huán)保會(huì)增加鋼鐵企業(yè)環(huán)保費(fèi)用支出。嚴(yán)格環(huán)保,限制或取締違規(guī)鋼鐵生產(chǎn),是今年宏觀調(diào)控的一個(gè)重要方面。眾所周知,目前中國一些鋼鐵企業(yè)環(huán)保方面投入嚴(yán)重不足,鋼材價(jià)格并未完全體現(xiàn)應(yīng)有的環(huán)保成本,這是現(xiàn)階段鋼材價(jià)格扭曲,被低估的一個(gè)重要因素。隨著環(huán)保力度的不斷增強(qiáng),下半年鋼鐵企業(yè)的環(huán)保支出(既有環(huán)保設(shè)備的運(yùn)行費(fèi)用)也會(huì)相應(yīng)增加,從而提高生產(chǎn)中的噸鋼環(huán)保成本。
在一定程度上也是一種不確定性,有可能使得全國鋼鐵生產(chǎn)與流通成本的普遍增加,相應(yīng)提高鋼材價(jià)格的成本支撐,成為市場多頭的推高力量。
4、國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量增長看法不同形成多空分歧
6月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量199.06萬噸,旬環(huán)比增加1.05萬噸,增長0.53%;全國預(yù)估日均產(chǎn)量252.87萬噸,旬環(huán)比增加1.00萬噸,增長0.4%。按照這個(gè)勢頭持續(xù)下去,預(yù)計(jì)2018年中國粗鋼統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量將會(huì)達(dá)到9億噸。
看空派將鋼鐵產(chǎn)量的持續(xù)大幅增長,視為鋼材行情的極大利空,借此進(jìn)行價(jià)格打壓。而有觀點(diǎn)卻對(duì)此不以為然,認(rèn)為這并非是當(dāng)前鋼材行情的首要壓制因素。因?yàn)楫吘鼓壳颁摬纳鐣?huì)庫存與鋼鐵企業(yè)庫存都處于歷史偏低水平,說明所增加的產(chǎn)量已被更為旺盛的需求所消化。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,6月中旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1144.37萬噸,旬環(huán)比減少79.6萬噸,下降6.5%。
當(dāng)然,上述看法都屬推測,因此這成為了不確定性。正是因?yàn)檫@種不確定性,因?yàn)閷?duì)此完全不同的觀點(diǎn),勢必會(huì)產(chǎn)生未來鋼材市場供求關(guān)系的重大分歧。在其看法氛圍指導(dǎo)下,多空雙方完全相反的買賣操作,一定引發(fā)鋼材行情的寬幅震蕩。
5、房地產(chǎn)投資走向也存在不確定性
目前全國住房價(jià)格依然較高,甚至還有上漲。對(duì)此許多地方進(jìn)行限購,但并未從源頭上解決供求關(guān)系偏緊問題。據(jù)統(tǒng)計(jì),今年1-5月,全國國有土地使用權(quán)出讓收入22251億元,同比增長45.9%,意味著國有土地價(jià)格漲幅驚人。如果把房地產(chǎn)開發(fā)投資中的土地購置費(fèi)項(xiàng)目剔除,則剩余部分房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為-1.5%。
這種情況,之前就已存在,這就是為什么一段時(shí)期以來全國住房貨緊價(jià)漲的重要因素。住房施工與竣工面積的回落,勢必引發(fā)未來住房價(jià)格的進(jìn)一步上漲,這與決策層的宏觀調(diào)控目標(biāo)是相悖的。
螺旋鋼管廠家預(yù)計(jì)今后全國住房建設(shè)投資將會(huì)提速,刺激鋼材需求的增長。而人民銀行連續(xù)數(shù)次“降準(zhǔn)”,今后購房按揭可以按比例減免個(gè)人所得稅,則為住房銷售與住房投資增長,提供了有利條件。
6、從出口來看,下半年鋼材直接出口有可能回升
今年前5月,全國鋼材出口量為2849萬噸,同比下降16.3%。其中5月份出口鋼材688萬噸,環(huán)比再增長6.3%,這是連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比增長,同比降幅亦收窄至1.4%。全國鋼材出口所以環(huán)比回升,有突擊出口因素,但也有國際市場鋼材價(jià)格上漲,內(nèi)外價(jià)差產(chǎn)生及擴(kuò)大因素影響。
從年內(nèi)的發(fā)展趨勢來看,美國鋼材價(jià)格暴漲,以及人民幣貶值,可以一定程度對(duì)沖美國關(guān)稅提高阻礙,推動(dòng)鋼材出口回升,包括其直接出口與間接出口兩個(gè)方面。6月份鋼鐵行業(yè)PMI為51.6%,環(huán)比回升1個(gè)百分點(diǎn),其中新出口訂單指數(shù)升幅明顯。如果中國鋼材出口量出現(xiàn)回升,也會(huì)相應(yīng)增加中國鋼材總量需求,改善整體供求關(guān)系,盡管同期中國的鋼鐵表觀消費(fèi)水平會(huì)因此下降。
總之,螺旋鋼管廠家認(rèn)為多方面不確定因素的存在及擴(kuò)大,使得市場參與者們的多空分歧,其影響下的操作策略對(duì)抗,一定激發(fā)下階段價(jià)格行情的繼續(xù)寬幅震蕩,一般不會(huì)出現(xiàn)單邊上漲或下跌局面。
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