防腐螺旋管下游需求減弱 去庫存緩慢

　　今年的涂塑復(fù)合鋼管價格受益于上游鐵礦石價格大幅上漲及國內(nèi)需求支撐而表現(xiàn)強勁。然而自進入9月傳統(tǒng)旺季以來，下游市場表現(xiàn)平平令需求支撐減弱。

　　同時近期原料價格因供應(yīng)端修復(fù)而回落，鋼廠生產(chǎn)成本有望受益下降或令鋼材供應(yīng)保持高位，或在需求不足背景下令鋼材價格繼續(xù)下探。

　　從需求情況來看，一方面近日國家統(tǒng)計局公布前8個月房地產(chǎn)新開工面積累積同比下降3.6%，降幅較7月收窄0.9個百分點。但從8月份單月新開工面積19885萬平方米，環(huán)比減少11.6%，同比增速也較7月份下滑至2.4%。

　　基建方面表現(xiàn)也不如人意，1-8月基建固定資產(chǎn)投資同比增長2%，累計增速較前7個月提升0.8個百分點，但8月單月基建投資增速較7月放緩0.7個百分點至7%。從8月份房地產(chǎn)和基建表現(xiàn)來看，鋼材消費面臨走弱風(fēng)險。

　　9月份是鋼材的傳統(tǒng)旺季，然而，“金九”過半，鋼材市場沒有走出預(yù)期，不過隨著本周回調(diào)，多家機構(gòu)繼續(xù)看多鋼材行業(yè)后市旺季行情。

　　然而，今年的“金九”市場，卻走出了“冷色調(diào)”。卓創(chuàng)資訊研報表示，9月以來，國內(nèi)鋼價運行偏弱，需求端跟進不足，市價呈現(xiàn)出震蕩性下跌行情，而鋼廠方面則一再挺價為主，究其原因，鐵礦石、焦炭等原料成本上漲，是鋼廠挺價最主要的支撐力。一方面需求不足，價格下滑，出貨較差，另一方面是企業(yè)成本不斷攀升，市場矛盾日益積累。

　　整體而言，供應(yīng)方面鋼材成本因原料價格回落而下滑，并改善鋼廠盈利水平。同時由于目前鋼廠的生產(chǎn)水平已從前期高位回落，意味著盈利的改善能夠推動鋼材市場供應(yīng)的擴張。

　　需求方面，終端層面房地產(chǎn)新開工面積收縮及基建投資增速放緩令需求前景不佳，同時國內(nèi)鋼材銷售在進入旺季后表現(xiàn)平平，鋼材庫存去化速度緩慢也顯示需求相對不足。鑒于原料成本下移或促使鋼廠繼續(xù)維持高供應(yīng)水平，同時需求仍面臨弱化風(fēng)險，預(yù)計后期防腐螺旋管價格仍將下探。