黑色“變臉” 多頭大撤退上演恐慌性下跌

　　行情回顧

　　今日鋼價主跌，期貨跌幅加大。螺旋管廠家據(jù)悉，截至收盤，螺紋鋼主力合約收3762，較上一個交易日跌77個點;熱卷主力合約收3843，較上一個交易日跌89個點;焦炭主力合約收2470.5，較上一個交易日跌68個點;焦煤主力合約收1843，較上一個交易日跌68個點;鐵礦石主力合約收854，較上一個交易日跌16.5個點。截至21日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3835元，較上一個交易日跌17元;熱卷均價為3939元，較上一交易日跌22元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為960元，較上一個交易日漲5元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為2160元，較上一個交易日持平;截止發(fā)稿時，唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3570元，較上一交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市走弱，多地現(xiàn)貨報價下滑。帶鋼、鋼坯等品種跌幅較大，唐山本地跌幅基本超過60元。此外，熱卷跌幅也比較靠前，多地超過50元，螺紋、中板等品種跌幅多在10-40元之間，冷軋系、無縫管等品種相對平穩(wěn)?？傮w成交較差，期現(xiàn)公司出貨為主，不過降價后，有型材商家反饋手里出貨了，降價后有一定接貨需求。總體上，市場上漲氛圍基本結(jié)束，市場開始出現(xiàn)適度回調(diào)。

　　為何市場突然“變臉”下跌?

　　實際上，今天行情“變臉”，沒有太超乎市場預(yù)期。因為一直高熱的原料雙焦價格上漲到一定階段，已經(jīng)連續(xù)幾天沒有再創(chuàng)新高，而是反復(fù)在高位盤整，從節(jié)奏上有回調(diào)的必要。只是時間上，稍微來的早一些，多數(shù)人認(rèn)為大幅調(diào)整可能放在國慶長假之后。不過，加快行情回落的導(dǎo)火索在于隔夜美聯(lián)儲加強了鷹派立場，預(yù)計年底前將進(jìn)一步加息。盡管九月份沒有繼續(xù)加息，但是貨幣政策將在2024年之前顯著收緊，超乎市場預(yù)期。隔夜原油、美股下跌都反映了這個因素。只不過今天白天隨著原油帶領(lǐng)下的下跌行情變的相對明朗，整個市場避險情緒完全被激發(fā)。

　　黑色產(chǎn)業(yè)鏈上，雙焦、鐵礦以及螺紋熱卷多頭紛紛大量減倉，四個品種今日流出資金超26個億。盡管我們看到了龍頭焦煤這幾天圍魏救趙，拉動焦炭和成材繼續(xù)往上推，但終究沒有再向上突破，今日多頭乘勢撤退，節(jié)前上漲行情大概率走完。接下來進(jìn)入震蕩式下跌、調(diào)整階段。很多商家擔(dān)心行情出現(xiàn)大跌，這一點仍然看不到。今天的行情，是連續(xù)多天上漲后的熱能積累釋放。有正常行情回調(diào)整理，也有情緒恐慌推波助瀾，下殺的速度較快。甚至螺紋小級別已經(jīng)出現(xiàn)超賣的背離現(xiàn)象。下一步，跌勢會放緩，也不排除有小幅回升的修復(fù)空間。

　　另外，從現(xiàn)貨角度上看，變化幅度不及盤面劇烈，而且還沒有到成本坍塌的地步，等待恐慌情緒釋放，風(fēng)險降低，行情自然會企穩(wěn)。因此，本輪向下調(diào)整空間依然有限。

　　行情展望

　　從目前市場運行狀況來看，今天的行情結(jié)束了近期上漲的格調(diào)，趕在節(jié)前避險回調(diào)，原料可能會繼續(xù)降溫，帶動成材進(jìn)入震蕩運行態(tài)勢。從幅度上看，今日盤面大于現(xiàn)貨，且幅度不小。但行情不具備持續(xù)下跌動能，在節(jié)前，修復(fù)原料過快的上漲、調(diào)整宏觀與現(xiàn)實的落差、緩解上下游矛盾，對節(jié)后市場的運行還是有利的?？傊?，節(jié)前調(diào)整比節(jié)后調(diào)整更好，風(fēng)險提前釋放會更健康。短期看，現(xiàn)貨市場有小幅補跌空間，但幅度不大。

　　從盤面來看，涂塑螺旋鋼管廠家認(rèn)為，黑色系大幅回落。焦煤跌超3%、焦炭、螺紋、熱卷跌超2%。螺紋01收3762，跌77，持倉大減8.5萬手至168.7萬手。盤中大量多頭資金撤離。從前20席位持倉來看，多頭持倉減少6萬余手，中信期貨減持多單2.2萬手，空頭持倉減少1.6萬手。形態(tài)上，日線向下破位，一天跌幅超過一周漲幅，調(diào)整仍會持續(xù)。上方回彈壓力位關(guān)注3798，下方支撐3740附近。熱卷壓力位 3903，支撐3788。（蘭格鋼鐵）