利空消息將告一段落 10月螺旋管價格有望企穩(wěn)反彈

　　2020年9月份，鋼聯(lián)大宗商品價格指數(MyBCIC)終值為910.70，環(huán)比上漲0.66%，同比下跌6.26%，連續(xù)五個月環(huán)比上漲。

　　宏觀分析：

　　國際方面，歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI報53.7，高于8月份的51.7。美國9月ISM制造業(yè)PMI報55.4，低于8月份的56。歐美經濟復蘇勢頭持續(xù)，但隨著國外多地疫情反撲，經濟好轉的可持續(xù)性也面臨風險。美國9月非農就業(yè)新增僅66.1萬，而8月增加148.9萬。美國白宮及特朗普競選團隊多人確診感染新冠病毒，美國大選前不確定性因素增加，短期國際金融市場出現(xiàn)寬幅動蕩，令市場避險情緒升溫。

　　國內方面，湖南螺旋焊管廠家據悉，9月份中國制造業(yè)PMI為51.5%，較上月提高0.5個百分點，供需兩端同步回升，進出口繼續(xù)改善。9月份建筑業(yè)商務活動指數為60.2%，與上月持平，繼續(xù)處于高景氣區(qū)間。建筑業(yè)新簽訂的工程合同量有所增長，企業(yè)對近期行業(yè)發(fā)展保持相對樂觀。5月以來，LPR報價連續(xù)五個月保持不動，貨幣政策由超寬松轉向結構寬松。目前穩(wěn)健的貨幣政策體現(xiàn)為更加靈活適度、精準導向，加大對制造業(yè)、小微企業(yè)及民營企業(yè)的定向滴灌。

　　細分行業(yè)情況：

　　環(huán)比來看，9月份鋼鐵、有色、基礎化工、橡膠、塑料、建材、造紙、農副等7個行業(yè)價格指數上漲，能源、紡織等2個行業(yè)價格指數下跌。

　　同比來看，9月份鋼鐵、有色、造紙、農副等4個行業(yè)價格指數上漲;能源、基礎化工、橡膠塑料、建材、紡織等5個行業(yè)價格指數下跌。

　　9月份鋼鐵價格指數為937.01，環(huán)比上漲0.80%，同比上漲0.89%。

　　9月鋼材價格沖高回落，主流品種價格除冷板外均下跌，熱卷弱于螺紋。而原料端，各品種價格漲跌互現(xiàn)，焦炭環(huán)比上漲，雖然鐵礦石價格明顯下跌，但鐵礦石月均價仍小幅上漲，導致除冷軋外，螺紋、熱卷月均利潤繼續(xù)收縮。此外，冷熱價差繼續(xù)走擴，熱卷南北價差轉負。

　　從市場運行邏輯來看，雖然9月需求持續(xù)走高，且好于去年同期，但由于9月產量明顯過高，導致鋼材整體庫存在“金九”季節(jié)去化偏慢，疊加成本端支撐略偏弱，鋼價下行壓力增加。此外，國內宏觀經濟雖持續(xù)向好，但部分行業(yè)單月增速表現(xiàn)乏力，如房地產和基建，資金狀況偏緊，一定程度上加重市場悲觀情緒，螺旋管價格進一步走弱。

　　10月鋼鐵市場，在長假累庫的利空顯現(xiàn)之后，利空消息或將告一段落，后續(xù)在需求保持旺盛的態(tài)勢下，市場一邊消化前期進口材的壓力，一邊逐步進入新的去庫存階段，借著五中全會的召開，金融市場一旦反彈，鋼鐵市場也有望企穩(wěn)甚至反彈。

　　9月份建材價格指數為1418.36，環(huán)比上漲3.00%，同比下跌2.43%。

　　9月全國水泥價格漲跌互現(xiàn)，華東、華中、華北、東北地區(qū)持續(xù)漲勢，華南止跌回升，而西南、西北部分區(qū)域水泥價格持續(xù)回落。9月以來，長三角地區(qū)基本完成第三輪上漲，累計漲幅60-80元/噸。

　　需求端，北方即將進入施工尾聲，而南方隨著雨季、農忙結束，市場需求仍有上升空間;供應方面，10月東北、華北、西南地區(qū)部分企業(yè)將執(zhí)行秋冬季錯峰生產，預計供應量將有所下降，需求旺盛，供應減少，預計全國水泥行情持續(xù)上揚。