期螺創(chuàng)下半年新低 后期行情何去何從？

　　今天，螺紋鋼期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，目前已經(jīng)跌破下半年最低點(diǎn);螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格跟隨走跌，但跌幅相對(duì)偏小。鋼護(hù)筒廠家據(jù)悉，10月10日，國(guó)內(nèi)十大重點(diǎn)城市三級(jí)螺紋鋼(Φ25mm)平均價(jià)格為3737元/噸，節(jié)后“四連跌”累計(jì)下跌56元/噸;螺紋鋼主力合約收3610點(diǎn)，較上一個(gè)交易日下跌32點(diǎn)，跌幅為0.88%。

　　為何在限產(chǎn)消息接連傳出之下，鋼價(jià)還會(huì)出現(xiàn)持續(xù)下跌的情況?

　　究其原因還是與需求較差和原料價(jià)格走弱有關(guān)。今年以來，成材市場(chǎng)一直處于需求偏差和成交偏弱的狀態(tài)，即便進(jìn)入“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季，這種情況依然沒有得到明顯改善。

　　據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，10月9日，全國(guó)建材成交量為16.27萬噸，較節(jié)后首日(10月7日)的17.81萬噸，下降了1.54萬噸。9月份全國(guó)建材日均成交量為17.64萬噸，相較于8月份的16.4萬噸，僅增加了1.24萬噸，增幅為7.03%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，9月份出貨情況一般，10月份開局表現(xiàn)也不太樂觀。

　　在需求不佳、利潤(rùn)下滑影響下，鋼廠減產(chǎn)壓力加大。近期云南、唐山等地發(fā)布了減產(chǎn)、限產(chǎn)消息，原料需求形成了利空影響，導(dǎo)致近期鐵礦石、“雙焦”等原料盤面價(jià)格出現(xiàn)了大幅下滑。

　　今天，“雙焦”主力合約價(jià)格跌幅均超過6%，鐵礦石主力合約價(jià)格跌幅也達(dá)到了1.74%。而前期拉動(dòng)鋼價(jià)上行的主動(dòng)力是原料，現(xiàn)在原料盤面價(jià)格的大幅走弱，帶動(dòng)螺紋鋼期貨盤面價(jià)格的大幅下滑。

　　蘭格鋼鐵網(wǎng)高級(jí)分析師王思雅表示，四季度供需矛盾是關(guān)鍵，如果后期鋼廠減產(chǎn)效果不佳，需求整體驅(qū)動(dòng)不足，那么鋼價(jià)止跌難度較大。

　　節(jié)后，唐山和云南接連傳出的環(huán)保限產(chǎn)、減產(chǎn)的消息，并沒有引發(fā)鋼廠大面積跟隨減產(chǎn)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，廣西、兩湖等地區(qū)鋼廠目前生產(chǎn)依然較為正常，短期內(nèi)沒有大面積減產(chǎn)的計(jì)劃。

　　市場(chǎng)認(rèn)為，目前鋼價(jià)還沒有跌到鋼廠難以承受的價(jià)位。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測(cè)算，截止9月28日三級(jí)螺紋鋼的，即期、兩周庫存毛利均已陷入虧損，分別虧損143元/噸和48元/噸。因此，從目前來看，短期內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量不具備大幅下降的條件，但如果鋼廠虧損持續(xù)加劇，不排除減產(chǎn)范圍和力度的不斷加大。

　　從需求端來看，在一系列“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策推動(dòng)下，需求有進(jìn)一步回暖的跡象。最新公布的9月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購量等重要指數(shù)全面環(huán)比上升。

　　同時(shí)，目前新增專項(xiàng)債發(fā)行完成年內(nèi)額度九成。隨著資金逐步到位，項(xiàng)目施工進(jìn)度將會(huì)加快，部分區(qū)域可能會(huì)把握“銀十”黃金施工期加快趕工，終端需求有望隨之釋放。

　　王思雅表示，目前市場(chǎng)尚未完全筑底，關(guān)注期螺3570-3600區(qū)間支撐，不排除急跌后出現(xiàn)短期反彈情況，若需求與政策雙發(fā)力情況出現(xiàn)，那么止跌探漲高度將提升;若需求持續(xù)被證偽，那么涂塑螺旋鋼管價(jià)格止跌反彈無望，后期繼續(xù)關(guān)注鋼廠限產(chǎn)范圍和力度。（蘭格鋼鐵）