需求坍塌，螺紋鋼究竟要減產(chǎn)多少才行？

　　今年年初，粗鋼產(chǎn)量壓減再提，螺紋鋼市場持續(xù)存在減產(chǎn)預(yù)期。而上半年俄烏沖突爆發(fā)致使國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，且恰逢國內(nèi)疫情爆發(fā)持續(xù)壓制建材需求正?；謴?fù)，螺紋鋼供需面逐漸呈現(xiàn)錯配。疊加鋼鐵產(chǎn)業(yè)內(nèi)部利潤分配失調(diào)，6月在大規(guī)模虧損的局面下鋼廠開始自主減產(chǎn)。下半年在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)有望帶動建材消費(fèi)回升的預(yù)期下，本文將針對螺紋鋼產(chǎn)量維持何種水平才能達(dá)到供需平衡點(diǎn)進(jìn)行簡單推算。

　　一、粗鋼壓減制約螺紋生產(chǎn)環(huán)境

　　螺旋鋼管廠家指出，進(jìn)入6月以來，部分城市疫情影響逐步減弱，而全國螺紋鋼需求又進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，高溫多雨的天氣對下游工程進(jìn)度產(chǎn)生制約。另外，今年國內(nèi)外市場環(huán)境均存在較大壓力，下游企業(yè)資金回籠情況一般。在大環(huán)境承壓且需求持續(xù)偏弱的情況下，市場信心受挫。而前期營造的疫情后階段宏觀利好氛圍也因?qū)嶋H落地效果尚不明顯進(jìn)一步加重市場悲觀情緒。6月中旬開始螺紋價(jià)格一路走低，現(xiàn)實(shí)預(yù)期博弈結(jié)束后，供需以及產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部利潤分配的矛盾開始變得尖銳，減產(chǎn)呼聲漸響。

　　2020年，中國粗鋼產(chǎn)量10.64億噸，同比增長7%，再創(chuàng)歷史新高。在2030年“碳達(dá)峰”和2060年“碳中和”的目標(biāo)宣布后，工信部于年底提出從2021年開始堅(jiān)決壓縮粗鋼產(chǎn)量，確保粗鋼產(chǎn)量同比下降。一方面，鋼鐵行業(yè)作為二氧化碳排放大戶，壓縮產(chǎn)量有利于加速實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和;另一方面，通過減產(chǎn)直接降低對進(jìn)口礦依賴程度，降低鐵礦石進(jìn)口成本;此外，壓縮粗鋼產(chǎn)量也倒逼企業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級，提高行業(yè)集中度。從結(jié)果來看，2021全年粗鋼產(chǎn)量約10.3億噸，同比減少3%，壓減量達(dá)到3197.92萬噸，其中Mysteel統(tǒng)計(jì)的螺紋鋼產(chǎn)量同比減少3.3%。

　　二、利潤分配失調(diào)與供需錯配重創(chuàng)螺紋市場

　　今年上半年，螺紋鋼市場行情圍繞著預(yù)期與現(xiàn)實(shí)展開了長期的博弈。從1月份開始，為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，各類宏觀、產(chǎn)業(yè)利好消息頻出，后期在面臨著國際爭端造成的大宗商品價(jià)格上漲帶來的原料價(jià)格居高不下，工信部、發(fā)改委再提粗鋼減產(chǎn)，且多部門放出利好消息，進(jìn)一步增強(qiáng)預(yù)期。與此同時(shí)螺紋鋼基本面內(nèi)部矛盾也在逐漸顯露。

　　首先是鋼廠利潤的進(jìn)一步收縮。春節(jié)前，由于鋼廠儲備原料使得原材料價(jià)格上漲，鋼廠生產(chǎn)成本上移，利潤收窄。隨后鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)一波非理性上漲，在國家宏觀調(diào)控干預(yù)下，利潤水平基本保持穩(wěn)定。而后俄烏沖突爆發(fā)，全球供應(yīng)鏈被擾動使得市場避險(xiǎn)情緒上升，大宗商品價(jià)格大幅上漲，鋼廠利潤大幅收縮。后期在粗鋼壓減產(chǎn)量提出后，原料端價(jià)格明顯轉(zhuǎn)弱，雖然利潤有所恢復(fù)，但長流程鋼廠利潤依舊偏低，而短流程鋼廠多半虧損。進(jìn)入5月下旬，鋼廠已普遍出現(xiàn)虧損。從統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的1-5月份行業(yè)利潤情況來看，采礦業(yè)利潤同比增長1.31倍，煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長1.75倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降64.2%。

　　其次便是螺紋的供需結(jié)構(gòu)難有改善。年初，螺紋產(chǎn)量因春節(jié)假期臨近季節(jié)性下滑。節(jié)后開工率雖然開始回升但由于利潤速度慢于往年， 3月中旬往后部分地區(qū)疫情影響加重，雖處旺季，但螺紋需求水平不及預(yù)期，社會庫存去化緩慢。隨著后面各地均有小規(guī)模疫情出現(xiàn)，螺紋主要產(chǎn)地物流受到限制，廠內(nèi)庫存累積，而原料價(jià)格受俄烏沖突影響高企，鋼廠也開始虧損，供需均處于低位。進(jìn)入6月，預(yù)期中的消費(fèi)回補(bǔ)也沒有出現(xiàn)，雖然上半年螺紋整體產(chǎn)量同比降幅明顯，但在需求更弱的情形下市場心態(tài)愈發(fā)悲觀，最終出現(xiàn)6月上旬的這一波大跌。

　　三、供需平衡點(diǎn)下的螺紋鋼生產(chǎn)格局

　　2022年1至5月份，全國累計(jì)粗鋼產(chǎn)量43502萬噸，同比下降8.7%。而在此基礎(chǔ)上鋼材減產(chǎn)呼聲依舊不斷，螺紋作為主要品種并且處于供需錯配格局，減產(chǎn)需求愈強(qiáng)。

　　綜合以上，湖南防腐螺旋管廠家認(rèn)為，即使未來下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)，僅從供需情況判斷，下半年螺紋鋼產(chǎn)量出現(xiàn)較大恢復(fù)的可能性不大，按照傳統(tǒng)工期時(shí)間來看，高溫天氣過去之后，9、10月份將迎來鋼材需求旺季，螺紋鋼產(chǎn)量將有所恢復(fù)。另外便是在歲末年尾的趕工期間，此時(shí)也將帶動螺紋鋼產(chǎn)量的上升。