透過庫存預(yù)測(cè)鋼價(jià)走勢(shì) 湖南螺旋鋼管價(jià)格還會(huì)下跌？

　　本周全國主要市場(chǎng)鋼材價(jià)格沖高回落，其中，東北、西北、華北地區(qū)小幅盤整，西南、華東、華中和華南市場(chǎng)上漲。螺旋管生產(chǎn)廠家指出，鋼材指數(shù)震蕩回升，成本指數(shù)波動(dòng)不大，表明鋼廠利潤空間維持。鋼材期貨起伏頻繁，左右著鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)的情緒。

　　鋼材期貨方面，黑色系多數(shù)走強(qiáng)：鐵礦石沖高回調(diào)，焦炭延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，熱卷和螺紋鋼震蕩上行。其中，熱卷2010合約周五夜盤收3791元，較上周五夜盤上漲43元/噸;螺紋鋼RB2010合約周五夜盤收在3777元/噸，較上周五夜盤上漲42元/噸。從全周走勢(shì)情況看，原料端(鐵礦和焦炭)表現(xiàn)不弱，成材端(螺紋和熱卷)順勢(shì)而為，期貨市場(chǎng)繼續(xù)聯(lián)動(dòng)。

　　宏觀面消息，原料市場(chǎng)沒有示弱，鋼材現(xiàn)貨有穩(wěn)有漲。當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化?后期鋼價(jià)走勢(shì)如何?一起監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

　　本周全國35個(gè)主要市場(chǎng)樣本倉庫鋼材總庫存量為1559.86萬噸，較上周增加13.21萬噸，增幅為0.85%。這是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續(xù)第五周回升，增幅環(huán)比前期收窄，主要原因是鋼廠過于強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格倒掛，貿(mào)易商消極訂貨，另有少數(shù)倉庫因汛期無法卸貨。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存仍未回落，預(yù)計(jì)后期還會(huì)呈現(xiàn)反復(fù)。

　　主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為857.71萬噸，環(huán)比上周增加12.95萬噸，增幅為1.53%;線盤總庫存量為204.54萬噸，環(huán)比上周減少0.86萬噸，減幅為0.42%;熱軋卷板庫存量為275.61萬噸，環(huán)比上周增加2.79萬噸，增幅為1.02%;冷軋卷板庫存量為114.75萬噸，環(huán)比上周減少1.43萬噸，減幅為1.23%;中厚板庫存量為107.25萬噸，環(huán)比上周減少0.24萬噸，減幅為0.22%。

　　據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期(2019年7月25日的1260.24萬噸)增加299.62萬噸，增幅為23.78%，分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，螺紋、熱軋庫存繼續(xù)增加，其他品種庫存均為下降。本期，全國主要樣本倉庫中，多數(shù)庫存變化較小，其中，東北、西北、華北庫存小降，華南市場(chǎng)回落，西南、華中和華東區(qū)域有增有減。單從庫存變化情況看，各地行情很難聯(lián)動(dòng)。

　　華東區(qū)域價(jià)格穩(wěn)中有升，各地波動(dòng)幅度均未超過30元;截至周五，以螺紋鋼為例，安徽和福建市場(chǎng)價(jià)格最高(3700元以上)，江西市場(chǎng)最低(3600元以下)，其他區(qū)域掛在3650元左右。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場(chǎng)螺紋鋼主流價(jià)格區(qū)間在3580-3750元/噸，周環(huán)比波動(dòng)10-30元/噸。

　　本周國內(nèi)宏觀面消息相對(duì)平淡，主要表現(xiàn)在：1、國務(wù)院辦公廳日前印發(fā)通知，明確城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造任務(wù);2、國資委部署安排下半年工作，力爭(zhēng)中央企業(yè)總體效益實(shí)現(xiàn)正增長;3、降息預(yù)期再次落空，7月LPR與上期持平;4、24省份披露經(jīng)濟(jì)半年報(bào)，多數(shù)省份增速扭負(fù)為正;5、上半年工業(yè)增加值下滑，但二季度產(chǎn)銷形勢(shì)轉(zhuǎn)好;6、下游行業(yè)增長乏力，預(yù)計(jì)乘用車市場(chǎng)同步下降;7、承擔(dān)穩(wěn)增長重任，“鐵公基”投資實(shí)現(xiàn)正增長;8、央行不再大水灌溉，單周資金出現(xiàn)凈回籠;9、堅(jiān)持“三穩(wěn)”目標(biāo)落實(shí)長效機(jī)制，確保房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　從行業(yè)面看，有兩方面變化值得深究，其一，繼工信部原材料工業(yè)司“喊話”鐵礦石之后，近期工信部、發(fā)改委和中鋼協(xié)相關(guān)部門又進(jìn)行了三方會(huì)商，探討了鋼鐵行業(yè)嚴(yán)控新增產(chǎn)能、加強(qiáng)鐵礦石資源保障等事宜?！趪忤F礦石巨頭紛紛增產(chǎn)之際，后期政策動(dòng)向也需要引起關(guān)注。其二，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，7月中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比和同比繼續(xù)上漲，企業(yè)鋼材庫存量比上一旬增加76.59萬噸，增幅5.63%;同期，20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫存比上一旬下降0.6%?！獜闹袖搮f(xié)的統(tǒng)計(jì)看，重點(diǎn)鋼企產(chǎn)量維持高位，而廠庫明顯增倉，社會(huì)庫存降幅不太明顯，表明廠家轉(zhuǎn)移庫存不再那么順暢。

　　近期鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)處于震蕩回升態(tài)勢(shì)：期貨拉高，現(xiàn)貨跟進(jìn);情緒擾動(dòng)，需求平緩。從行情走勢(shì)看，全國各地市場(chǎng)表現(xiàn)大同小異：資本市場(chǎng)引導(dǎo)漲跌，剛性需求尚未放量;廠商心態(tài)謹(jǐn)慎樂觀，價(jià)格底部穩(wěn)步抬高。不過，從主要市場(chǎng)實(shí)際交易情況看，漲價(jià)與成交沒有形成呼應(yīng)，因需求跟進(jìn)的力度不及預(yù)期，上漲的空間也受到一定抑制。期貨易興奮，現(xiàn)貨有壓力，總體來看，在流動(dòng)性寬松的主基調(diào)下，價(jià)格上漲既掩蓋了行業(yè)困境，也淡化了供需矛盾，而漲價(jià)去庫存被各方寄予了厚望。愿望總是十分美好，結(jié)果常常出人意料，接下來，“梅雨”的話題已經(jīng)結(jié)束，淡季是否“不淡”還需時(shí)間檢驗(yàn);經(jīng)銷商在“追隨”資本市場(chǎng)的同時(shí)，仍需關(guān)注真實(shí)的出貨情況。

　　國內(nèi)鋼材市場(chǎng)情緒還是比較理性：跟漲很積極，出貨不含糊。當(dāng)前的利好因素是，生產(chǎn)成本較高，鋼廠維持強(qiáng)勢(shì)，期貨和現(xiàn)貨出現(xiàn)倒掛;利空是，庫存繼續(xù)增加，剛需欠缺力度，高溫天氣增多。本周湖南螺旋鋼管價(jià)格上漲，主因是受到期貨市場(chǎng)的影響，次因是廠家推波助瀾，隨著價(jià)格的進(jìn)一步上行，后期風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視，預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨市場(chǎng)難以單邊推漲，或呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)。期間需要關(guān)注：政策的風(fēng)向，期貨的方向，需求的動(dòng)向。