反彈力度偏弱 短期防腐螺旋鋼管市場或仍有回調(diào)空間

　　湖南螺旋管廠家據(jù)悉，本周鋼價(jià)走勢頗為糾結(jié)，周初雖然遭遇統(tǒng)計(jì)數(shù)偏悲觀數(shù)據(jù)，但盤面逆勢拉漲;周中超跌后，情緒面開始發(fā)酵，現(xiàn)貨成交增量，帶動(dòng)盤面迎來階段性反彈，但反彈力度不足，導(dǎo)致盤面上行動(dòng)力不足。從周五技術(shù)盤走勢來看，明顯的減倉上行行為，增加了現(xiàn)貨市場的觀望情緒，導(dǎo)致日內(nèi)價(jià)格上漲后并未出現(xiàn)昨日抄底情況，這就增加了周末市場價(jià)格的震蕩性。

　　日內(nèi)現(xiàn)貨維持補(bǔ)漲趨勢，期貨雖然上行動(dòng)力不足，但仍在高位震蕩。截止20日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4922元，較上一個(gè)交易日漲18元;熱卷均價(jià)為4890元，較上一個(gè)交易日漲33元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為930元，較上一個(gè)交易日漲10元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價(jià)格為3400元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為4510元，較上一個(gè)交易日漲20元。

　　周初消息面多有對沖效應(yīng)，央行出臺(tái)政策，對于貸款購買普通自住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場報(bào)價(jià)利率減20個(gè)基點(diǎn)，二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限按現(xiàn)行規(guī)定執(zhí)行，一定程度上，對房地產(chǎn)起積極的提振作用，正好對沖統(tǒng)計(jì)局偏悲觀數(shù)據(jù)兌現(xiàn)所帶來的沖擊。

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布了1-4月宏觀經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)，疊加國內(nèi)疫情沖擊的超預(yù)期影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，房地產(chǎn)行業(yè)銷售與投資雙雙大幅負(fù)增長。1-4月份全國房地產(chǎn)開發(fā)投資39154億元，同比下降2.7%，為近年來首次出現(xiàn)負(fù)值。從全國商品房銷售面積及銷售額增速來看，2022年至今跌幅持續(xù)擴(kuò)大。1-4月降幅較1-3月分別擴(kuò)大7.1pcts和6.8pcts。前一日社融數(shù)據(jù)出臺(tái)，4月新增社融及人民幣貸款數(shù)據(jù)遭遇“滑鐵盧”，均較去年同期“腰斬”。 4月新增社融僅為9102億元，為2020年3月以來的最低單月值;新增表內(nèi)貸款僅為2856億元，為2009年以來最低單月值，均顯示出國內(nèi)需求疲弱的現(xiàn)狀。

　　隨即發(fā)改委再次針對原料價(jià)格等提出要求，鐵礦方面：做好礦產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)工作。加大鐵礦石等國內(nèi)勘探開發(fā)力度，加快礦產(chǎn)品基地建設(shè)，增強(qiáng)國內(nèi)資源保障能力，同時(shí)強(qiáng)化進(jìn)出口調(diào)節(jié);煤炭方面：以煤炭為“錨”做好能源保供穩(wěn)價(jià)工作。引導(dǎo)煤炭價(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行，通過穩(wěn)煤價(jià)來穩(wěn)電價(jià)，進(jìn)而穩(wěn)定整體用能成本。大宗商品：將堅(jiān)持綜合施策、精準(zhǔn)調(diào)控，全力做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作。同時(shí)還表示，要持續(xù)加強(qiáng)市場監(jiān)管。加大期現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊捏造散布漲價(jià)信息、囤積居奇、哄抬價(jià)格等違法違規(guī)行為，特別是對于資本的惡意炒作，將予以堅(jiān)決打擊。

　　政策出臺(tái)后市場并未有較明顯反應(yīng)，鐵礦受成本端支撐，價(jià)格窄幅波動(dòng)，周內(nèi)焦炭三輪提降，一定程度上降低了鋼廠生產(chǎn)成本;針對大宗商品價(jià)格監(jiān)管來看，市場多持觀望情緒，盤面也未做出明顯反應(yīng)，也有意關(guān)注整體調(diào)控的力度反饋情況。從目前的政策關(guān)注點(diǎn)來看，依舊是地產(chǎn)、基建、制造業(yè)的推動(dòng)發(fā)展。

　　面對上半周較不樂觀的行情，現(xiàn)貨市場多議價(jià)出貨，市場走悲觀預(yù)期，加速盤面下跌，走出超跌行情。面對成本端支撐，空頭獲利后離場，導(dǎo)致繼續(xù)下行動(dòng)力不足;加之上海新聞發(fā)布會(huì)再次聲明復(fù)產(chǎn)、復(fù)工周期，倒是盤面開始炒作需求端增量預(yù)期，疊加因素刺激下，盤面超跌后反彈?，F(xiàn)貨方面受盤面拉漲刺激，低位成交開始放量，且不斷有拉漲情況出現(xiàn)。但周五市場再次回歸疲態(tài)，期現(xiàn)上行動(dòng)力依舊不足，也表明當(dāng)前市場依舊對后期需求市場存在質(zhì)疑。

　　周五市場再次出臺(tái)利好消息，中國央行將一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)維持在3.70%不變;將五年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)從4.60%下調(diào)至4.45%。首次出現(xiàn)1年期LPR不降，而5年期LPR創(chuàng)下最大降幅。當(dāng)前是穩(wěn)增長的關(guān)鍵時(shí)期，金融加大力度投放，主要是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)紓困，提振有效需求，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速。5年期以上LPR大幅降低，體現(xiàn)了銀行主動(dòng)讓利，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長期融資成本，支持中長期信貸增長，希望延長投資，達(dá)到穩(wěn)定回報(bào)率。同時(shí)。也是繼續(xù)支持剛性和改善性住房需求，減輕居民房貸利息壓力，穩(wěn)定投資、消費(fèi)和宏觀經(jīng)濟(jì)基本盤，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。目前的主要矛盾就在于消疫情影響下，消費(fèi)意愿不強(qiáng)。

　　相對來說，周內(nèi)雖然出現(xiàn)抄底情況，但總需求依舊較不穩(wěn)定，螺紋庫存有所下降，但降幅一般，卷板依舊增量為主。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止5月13日國內(nèi)重點(diǎn)城市鋼材庫存1411.77萬噸，比上周減22.52萬噸，周降幅1.6%，本周庫存量比去年同期高8.73%。其中建筑鋼材庫存922.84萬噸，比上周降21.54萬噸，周降幅2.2%，本周庫存量比去年同期高11.03%。熱軋庫存239.11萬噸，較上周減少3.56萬噸，年同比減少0.24%;螺紋鋼庫存出現(xiàn)下降，但整體降幅依舊有限;熱卷庫存降速依舊較慢，雖然華東一直在鼓勵(lì)加大復(fù)產(chǎn)力度，但降庫緩慢還是體現(xiàn)出當(dāng)前需求不足的現(xiàn)狀。

　　綜合來看，上海復(fù)工預(yù)期尚不能完全發(fā)酵，需求端弱現(xiàn)實(shí)局面影響力度仍大于對未來復(fù)工預(yù)期的期望值，短時(shí)間仍難對現(xiàn)貨或盤面造成有效支撐。加之周五地產(chǎn)股再次轉(zhuǎn)弱，大環(huán)境依舊存在較多不確定性。當(dāng)前盤面已到關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，螺紋鋼期貨參考4620-4720壓力位，熱卷期貨參考4750-4850壓力位。若下周上漲動(dòng)力持續(xù)減弱，不排除出現(xiàn)階段性觸頂回落行情，總的來說，當(dāng)前處于寬幅震蕩期，防腐螺旋鋼管需求將起到持續(xù)制約作用。