經(jīng)濟向常態(tài)回歸 螺旋鋼管需求穩(wěn)中有升

　　湖南涂塑螺旋管廠家據(jù)悉，2020年，國內(nèi)生產(chǎn)總值1015986億元，按可比價格計算，比上年增長2.3%。分季度看，經(jīng)濟增速呈現(xiàn)前低后高的V型走勢，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%，四季度增長6.5%，四季度增速超過去年同期水平。

　　經(jīng)濟保持穩(wěn)定恢復

　　固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步回升。2020年1-12月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)518907億元，同比增長2.9%，比1-11月份提高0.3個百分點，較2019年全年低2.5個百分點。三大領域中，全年房地產(chǎn)開發(fā)投資141443億元，同比增長7.0%，增速較2019年低2.9個百分點，單月投資增速10月份創(chuàng)年內(nèi)高點后連續(xù)回落;基礎設施投資同比增長0.9%，比1-11月份回落0.1個百分點，較2019年低2.9個百分點;制造業(yè)投資同比下降2.2%，2019年為增長3.1%。

　　消費同比負增長。全年社會消費品零售總額391981億元，同比下降3.9%，2019年為增長8.0%;單月增速8月份轉(zhuǎn)正后持續(xù)三個月回升，12月份疫情散發(fā)擾動消費，同比增速再度回落0.4個百分點。商品零售中，汽車、家電類零售全年均為負增長，分別同比下降1.8%和3.8%。

　　出口表現(xiàn)超出預期。海外多發(fā)貨幣創(chuàng)造需求，國內(nèi)全力推動復工復產(chǎn)，供應鏈優(yōu)勢顯現(xiàn)， 2020年1-12月份，全國出口總金額(以美元計)同比增長3.6%，其中家電出口大幅增長，機電、通用機械設備等產(chǎn)品出口也較快增長。

　　工業(yè)生產(chǎn)保持高位。全年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長2.8%，較2019年低2.9個百分點;單月增速在8月份已超去年同期水平，12月份進一步上行至7.3%。其中，2020年制造業(yè)增加值同比增長3.4%，主要用鋼產(chǎn)品中，金屬切削機床、工業(yè)機器人、發(fā)電機組產(chǎn)量保持較快增長，汽車產(chǎn)量同比下降1.4%。

　　四季度暫超潛在增速

　　疫情過后，房地產(chǎn)和基建投資較快恢復，出口超預期增長，經(jīng)濟實現(xiàn)快速反彈，2020年四季度，制造業(yè)投資復蘇加快，疊加房地產(chǎn)韌性和出口高增，三因素共同推動經(jīng)濟增速超過潛在增長水平。不過，12月份經(jīng)濟運行表現(xiàn)出高位特征，房地產(chǎn)、基建投資當月投資增速回落，出口增速也有見頂跡象，經(jīng)濟受到疫情沖擊后由投資趕工和出口替代拉動的高增長有回歸趨勢。

　　目前，固定資產(chǎn)投資、出口和工業(yè)生產(chǎn)增速都高于疫情前水平，社會消費品零售同比增速和疫情前存在差距，經(jīng)濟恢復尚不均衡，復蘇仍有空間。消費中主要是受限于疫情防控的線下接觸性消費還未恢復，防御性儲蓄增加為消費蓄力，隨著疫情影響逐步消散以及疫苗普及，消費將是經(jīng)濟恢復常態(tài)化的最后一環(huán)。

　　政策預計緩步退出

　　隨著疫情影響減弱，經(jīng)濟的內(nèi)生動能逐步提升，刺激政策將緩步退出。2021年貨幣政策將邊際收緊，M2和社會融資規(guī)模增速預計穩(wěn)中有降，同名義經(jīng)濟增速基本匹配，流動性保持合理充裕。同時，政策將在恢復經(jīng)濟和防范系統(tǒng)性金融風險之間建立平衡，如在房地產(chǎn)領域，前期出臺對企業(yè)融資監(jiān)管的三條紅線，近期又對銀行業(yè)金融機構(gòu)的房地產(chǎn)貸款及個人住房貸款比例設置兩條紅線。

　　財政方面的刺激力度預計減弱，專項債規(guī)模將有收縮，特別國債不再發(fā)行，財政赤字率也將回落。同時，財政資金的支出方向也會有所變化，可能更多用于支持科技創(chuàng)新、調(diào)整收入分配等方面。不過，由于世界經(jīng)濟形勢依然嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇并不平穩(wěn)，財政支持規(guī)模仍將高于疫情前水平，疊加前期財政資金的慣性作用，整體對于經(jīng)濟的支撐仍然較強。

　　2021年經(jīng)濟向常態(tài)回歸

　　疫情影響過后，宏觀經(jīng)濟運行將重回原來軌道，受基數(shù)影響，2021年經(jīng)濟增速預計前高后低，二季度后逐步向正常增長水平回歸。

　　在投資方面，2021年三大板塊走勢或?qū)⒎只?。出口高景氣，國?nèi)消費復蘇，十四五規(guī)劃的政策紅利推進產(chǎn)業(yè)升級，新一輪制造業(yè)景氣周期開啟，制造業(yè)投資將由負轉(zhuǎn)正;企業(yè)融資和銀行貸款都加強監(jiān)管，推動房地產(chǎn)企業(yè)加快開工竣工，投資增速可能前高后低，全年預計低于2020年;前期資金投入對2021年基建投資的慣性影響仍在，新基建帶來增長驅(qū)動，基建投資預計小幅增長。

　　疫情影響逐步消除后，社零增速將繼續(xù)回升。汽車方面，政策集中落地、更新?lián)Q代需求提升、新能源汽車發(fā)力為行業(yè)帶來增長動力，汽車零售將轉(zhuǎn)為正增長;家電方面，2020年下半年商品房銷售回暖，將帶動后期家電消費，家電零售也有望實現(xiàn)正增長。

　　全球經(jīng)濟復蘇仍將帶動出口較快增長，后期海外供應鏈逐步恢復后，出口將回歸正常區(qū)間，部分外貿(mào)市場份額可能面臨回流，但一些優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)如家電、工程機械的外貿(mào)份額有望保持。

　　鋼材需求或穩(wěn)中有升

　　2020年疫情來襲，政府加大逆周期調(diào)節(jié)力度，一系列的促投資、穩(wěn)增長政策給鋼鐵行業(yè)需求帶來機遇，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資先行恢復，建筑、機械等下游領域保持較快增長，拉動鋼材消費，后期出口超預期好轉(zhuǎn)，家電、機電等用鋼產(chǎn)品的出口快速恢復并意外增長，帶動鋼材的間接出口，全年鋼材消費實現(xiàn)較快增長。

　　2021年，我國經(jīng)濟將向常態(tài)化回歸，經(jīng)濟均衡復蘇疊加推進結(jié)構(gòu)調(diào)整，消費和制造業(yè)投資將是進一步恢復的主要驅(qū)動，螺旋鋼管需求總體或穩(wěn)中有升。制造業(yè)受國內(nèi)需求以及出口帶動，用鋼需求將延續(xù)2020年下半年以來的旺盛態(tài)勢，房地產(chǎn)投資動能趨緩，基建投資小幅增長，建筑業(yè)用鋼需求依然不弱，但相對2020年，鋼材消費或難有超預期表現(xiàn)。