淡季鋼價(jià)走強(qiáng) 黑色系“金九銀十”成色幾何

　　7月下旬以來，伴隨庫存減少、供應(yīng)釋放受限，鋼價(jià)止跌反彈。“金九銀十”傳統(tǒng)旺季即將來臨，這是否會(huì)為反彈中的黑色系行情“添一把柴”?

　　鍍鋅螺旋管廠家認(rèn)為，未來終端需求復(fù)蘇力度仍是鋼市行情演繹的關(guān)鍵。綜合供給、庫存及需求等因素分析，預(yù)計(jì)9月國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩反彈行情，但因需求端難以提供有效支撐，可能出現(xiàn)行情沖高回落局面。

　　旺季預(yù)期助力鋼市反彈

　　當(dāng)前，鋼材市場(chǎng)終端需求仍比較疲弱。但是近期鋼價(jià)反彈疊加對(duì)后市需求看好，一些鋼廠已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)?？傮w看，長(zhǎng)流程鋼廠復(fù)產(chǎn)增加，而短流程鋼廠由于電力配置等原因產(chǎn)量增加有限。此前，鋼價(jià)大跌一度令鋼企陷入大面積虧損，迫使鋼企進(jìn)行大規(guī)模減產(chǎn)。

　　在此前的需求淡季，鋼價(jià)一度大跌。盤面上看，6月中旬以來，鋼材期貨價(jià)格震蕩走弱。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格一度從6月10日的4834元/噸跌至7月15日的3588元/噸，區(qū)間累計(jì)下跌逾25%。

　　多位市場(chǎng)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，上半年，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期下，鋼企產(chǎn)量維持高位，但實(shí)際上旺季需求并沒有兌現(xiàn)，需求持續(xù)弱于供給，庫存持續(xù)累積，最終導(dǎo)致鋼材價(jià)格大幅走低。

　　6月市場(chǎng)需求數(shù)據(jù)持續(xù)不及預(yù)期。進(jìn)入7月以后，美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度超預(yù)期，商品市場(chǎng)走弱帶動(dòng)鋼材價(jià)格持續(xù)下行。由于需求不振，鋼廠利潤(rùn)走低，鋼廠進(jìn)行了減產(chǎn)。減產(chǎn)又造成作為鋼材原料的鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格下跌，鋼材價(jià)格進(jìn)一步下探。

　　不過，伴隨“金九銀十”這一工業(yè)品傳統(tǒng)需求旺季來臨，市場(chǎng)預(yù)期正在發(fā)生變化?！颁撌行枨蠖藢⑹艿揭粩堊印€(wěn)增長(zhǎng)’政策不斷落地實(shí)施、‘金九’旺季趕工需求釋放的共同影響，下游采購(gòu)需求可能會(huì)在短時(shí)間集中放量，9月鋼材市場(chǎng)有望爆發(fā)一輪需求小高峰?！碧m格鋼鐵研究中心副主任葛昕強(qiáng)調(diào)，受原料成本支撐增強(qiáng)及電力資源配置等因素影響，鋼市有望承壓回升。

　　當(dāng)前鋼材終端需求依然偏弱，雖然環(huán)比出現(xiàn)一定改善跡象，但受高溫多雨天氣及疫情影響，復(fù)蘇或缺乏持續(xù)性。

　　不宜對(duì)需求有過高預(yù)期

　　今年“金九銀十”成色如何?

　　當(dāng)前供應(yīng)端和庫存端對(duì)鋼材價(jià)格的支撐仍在，未來終端需求復(fù)蘇力度仍是關(guān)鍵。

　　從供應(yīng)端看，鋼材產(chǎn)量逐漸回升，由于需求預(yù)期相對(duì)悲觀、噸鋼利潤(rùn)偏低，鋼廠復(fù)產(chǎn)態(tài)勢(shì)較為溫和，疊加今年繼續(xù)執(zhí)行粗鋼產(chǎn)量壓減政策，供應(yīng)上升空間受到制約。庫存方面，雖然近期鋼材庫存下降態(tài)勢(shì)趨緩，但經(jīng)過兩個(gè)月持續(xù)下降，目前庫存已處于近年同期偏低水平，對(duì)價(jià)格形成支撐。從需求端看，目前淡季已經(jīng)進(jìn)入尾聲，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季即將到來，鋼材終端需求環(huán)比有望逐漸改善?！邦A(yù)計(jì)鋼價(jià)運(yùn)行中樞將有所上移，但對(duì)上方空間不宜過分樂觀。”

　　預(yù)計(jì)，9月國(guó)內(nèi)防腐螺旋鋼管市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩反彈行情，根據(jù)旺季需求釋放力度的強(qiáng)弱來分析，可能出現(xiàn)沖高回落局面。

　　預(yù)計(jì)今年的淡旺季不會(huì)有顯著差別，投資者不宜對(duì)旺季需求有過高預(yù)期。在投資操作上，建議以逢高布局黑色系空單為宜。