宏觀預(yù)期改善，鋼材持續(xù)反彈

　　螺旋鋼管廠家指出，上周螺紋價格先跌后漲，大幅反彈，成交持倉明顯增加。宏觀方面，海外地緣政治影響仍然較大，整體歐洲衰退和美國加息通脹仍在;國內(nèi)一萬億特別國債提振市場，工業(yè)企業(yè)利潤緩慢修復(fù)，整體信息有所提振;地產(chǎn)方面，上海地區(qū)放松金山限購條件，政策面寬松方向不變。產(chǎn)業(yè)來看，高爐鐵水產(chǎn)量止跌回升，鋼價反彈利潤修復(fù)，主動復(fù)產(chǎn)比例增加;廢鋼供應(yīng)寬松，電爐同步增產(chǎn);價格上漲帶來成交修復(fù)，市場逐漸活躍。綜合來看，供應(yīng)增加，庫存去化，需求脈沖式修復(fù)，市場仍然交易宏觀政策預(yù)期，價格表現(xiàn)強勢;后續(xù)壓力在于復(fù)產(chǎn)下的需求持續(xù)性，以及其帶來的累庫壓力。短期關(guān)注產(chǎn)量回升的幅度和宏觀利好能否持續(xù)。策略方面，單邊謹慎追高，關(guān)注高位轉(zhuǎn)弱可能性，01卷螺差收窄繼續(xù)持有;5-10反套離場觀望。

　　上周鐵礦蓄力上攻，快速收復(fù)前期跌幅并繼續(xù)向上突破，逼近900關(guān)口。發(fā)運修復(fù)偏慢，巴西發(fā)運修復(fù)至中性水平，但澳礦發(fā)運走軟，總體發(fā)運動力不足。鋼廠自主減產(chǎn)力度不足，鐵水止降企穩(wěn)，成本壓力仍強，短期鐵水高位震蕩，等待驗證進入采暖季的減產(chǎn)力度。涂塑螺旋管廠家指出，隨著燒結(jié)粉日耗小幅回升，鋼廠生礦和燒結(jié)礦庫存均再度小降，鋼廠配貨力度偏弱，由于疏到港雙弱，港口庫存窄幅波動為主。近期宏觀利好集中釋放，促使負反饋發(fā)酵再度中斷，鐵礦重新走強，交易所也通過限制開倉限制鐵礦投機度，伴隨著鐵礦向上突破，管控壓力再度加重，鋼材產(chǎn)量偏高的矛盾也未緩解，因此鐵礦高位的波動風(fēng)險仍較大，低位多單繼續(xù)持有，不追多。