供強(qiáng)需弱 礦價(jià)震蕩探底

　　本周鐵礦價(jià)格先漲后跌、小幅下行。防腐螺旋鋼管廠家據(jù)悉，截至13日，生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為793.11，環(huán)比下跌1.88%，具體如上圖。本周鐵礦價(jià)格先漲后跌，整體呈震蕩下跌、偏弱運(yùn)行，其主要原因先是本周初建材成交量好轉(zhuǎn)，疊加鋼廠生產(chǎn)成本下降后，鋼廠利潤(rùn)有所恢復(fù)，按需補(bǔ)庫(kù)需求釋放，鐵礦成交也有所好轉(zhuǎn);期貨上鐵礦行情連跌后，超跌反彈趨勢(shì)出現(xiàn)，鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格也跟著反彈;而礦價(jià)上漲后，因?yàn)橄掠武摬男枨筢尫欧α?，價(jià)格走弱，所以鋼廠利潤(rùn)水平處于低位，鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求釋放后，鐵礦需求再度放緩。下游鋼材表現(xiàn)不及市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱。本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下行，鐵礦需求縮減趨勢(shì)凸顯，所以本周鐵礦價(jià)格先漲后跌、整體上偏弱運(yùn)行。

　　預(yù)測(cè)下周礦價(jià)趨勢(shì)：

　　庫(kù)存方面，截至5月12日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12600.06萬(wàn)噸，環(huán)比下降136.22萬(wàn)噸;日均疏港量為297.52萬(wàn)噸，周環(huán)比下降5.64萬(wàn)噸;在港船舶數(shù)84條，與上周相比增加8條。本周鐵礦港口庫(kù)存情況如上圖;全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦庫(kù)存總量為8715.14萬(wàn)噸，周環(huán)比減少125.62噸。本周鋼廠開工情況略有下降，鋼廠利潤(rùn)情況有所好轉(zhuǎn)，鋼廠補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求雖有所放緩，但韌性仍存，所以港口鐵礦庫(kù)存量下降，但采購(gòu)量減少也導(dǎo)致日疏港量下降。不過(guò)在港船舶數(shù)量增多，海外發(fā)運(yùn)量回增，預(yù)計(jì)后期港口庫(kù)存出現(xiàn)止降跡象。特別是隨著礦價(jià)下行，鋼廠也會(huì)適當(dāng)檢修，減少采購(gòu)操作，后續(xù)港口庫(kù)存可能止降回增，下周仍需要多關(guān)注港口鐵礦庫(kù)存變化。

　　供應(yīng)方面，截至5月8日，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2965萬(wàn)噸，環(huán)比減少37.1萬(wàn)噸;澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2615.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加36.5萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1875.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少1萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1553.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加112.7萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量739.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加37.5萬(wàn)噸。本周澳洲、巴西發(fā)運(yùn)小幅增長(zhǎng)。天氣因素好轉(zhuǎn)后，澳洲、巴西海外發(fā)運(yùn)量周期性變化，預(yù)計(jì)鐵礦發(fā)運(yùn)量仍會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)下周鐵礦石供應(yīng)或趨強(qiáng)運(yùn)行。

　　需求方面，截至5月12日，鋼廠高爐開工率81.1%，環(huán)比上周下降0.59%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.03%，環(huán)比下降0.46%;鋼廠盈利率23.81%，環(huán)比增長(zhǎng)1.73%;日均鐵水產(chǎn)量239.25萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.23萬(wàn)噸;當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為290.77萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.11萬(wàn)噸。本周鋼廠開工率、日產(chǎn)鐵水量略有下降，不過(guò)仍維持高位運(yùn)行。鐵水產(chǎn)量開始下降，表明需求情況也已經(jīng)見(jiàn)頂，不過(guò)近期不斷下調(diào)的焦炭以及鐵礦價(jià)，使得鋼廠開工成本下移，疊加鋼廠減產(chǎn)后，讓鋼材價(jià)格暫穩(wěn)，因此鋼廠利潤(rùn)小幅恢復(fù)。不過(guò)下游鋼價(jià)如果繼續(xù)走低，鋼廠會(huì)維持減產(chǎn)檢修操作，預(yù)計(jì)下周鐵礦需求釋放維持現(xiàn)有水平，但整體上有所縮減。

　　廢鋼方面，本周廢鋼價(jià)格小幅下行、偏弱運(yùn)行為主。近期鋼廠利潤(rùn)下降劇烈，疊加高爐生產(chǎn)成本不斷下行，使得鋼廠放緩電爐生產(chǎn)需求，采購(gòu)上以按需補(bǔ)庫(kù)為主。然而現(xiàn)今下游鋼材需求釋放有所乏力，預(yù)計(jì)下周廢鋼市場(chǎng)或先跌后穩(wěn)，小幅趨穩(wěn)運(yùn)行。

　　綜上所述，湖南螺旋管廠家認(rèn)為，鋼廠階段性減產(chǎn)使得本周鋼材需求釋放放緩，鋼廠利潤(rùn)雖有所恢復(fù)但處于較低水平，所以采購(gòu)需求放緩，而本周海外發(fā)運(yùn)周期性增長(zhǎng)，鐵礦供需基本面短期轉(zhuǎn)為供強(qiáng)需弱局面。雖然鋼廠鐵礦庫(kù)存低位，但采購(gòu)意愿較小，多以補(bǔ)庫(kù)為主，需求釋放有所縮減但仍在持續(xù)，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成一定支撐。不過(guò)下游鋼材需求釋放后繼乏力，如果下周成材表需不及預(yù)期，鐵礦行情大概率繼續(xù)下跌，特別是鋼廠利潤(rùn)低位，會(huì)影響鋼廠開工積極性從而導(dǎo)致鐵礦價(jià)格下行，預(yù)計(jì)下周鐵礦或震蕩下行，偏弱運(yùn)行。不過(guò)有短期反彈機(jī)會(huì)，后期關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況以及成材端下游實(shí)際需求情況。