鋼市放量下跌，期現(xiàn)價格跌幅變大

　　行情回顧

　　今日鋼價全面下跌，幅度加大。螺旋管廠家據(jù)悉，螺紋鋼主力合約收3466，較上一個交易日跌126個點;熱卷主力合約收3551，較上一個交易日跌114個點;焦煤主力合約收1307.5,較上一個交易日跌25.5個點;焦炭主力合約收2059.5，較上一個交易日跌56.5個點;鐵礦石主力合約收682.5，較上一個交易日跌33個點。截至24日16時，成材方面，螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3665元，較上一個交易日跌48元;熱卷均價為3741元，較上一個交易日跌46元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為795元，較上一個交易日降5元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為2050元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3300元，較上一交易日降80元。

　　市場分析

　　今日鋼市放量下跌，期現(xiàn)價格跌幅變大。從現(xiàn)貨市場來看，螺紋跌勢強于熱卷，明顯出現(xiàn)了好幾個百元跌幅的市場，主要集中在長三角和珠三角，部分市場午后再次下調(diào)報價，市場慘淡。熱卷市場在天津、上海、樂從等地也持續(xù)下滑。目前螺紋現(xiàn)貨全國低價已經(jīng)低于3500元，基本和期貨同頻同價，熱卷全國低價水平也掉落在3650元左右。帶鋼、鋼坯、型材等品種跌幅不小，中厚板和冷軋系以上的品種跌勢相對慢。一夜之間，市場價格下來一大截，再次下探出向下空間。市場有恐慌情緒，成交較差。

　　繼本周來鋼市強轉(zhuǎn)弱之后，價格在反復(fù)試探前低過程中不斷博弈。短短幾天，螺紋價格一路跌破3600元關(guān)口，再破3500元關(guān)口，目前向3400元關(guān)口邁進。今天的跌幅，再次改變了下一階段的市場預(yù)期，新低的不斷出現(xiàn)，行情的底需要重新定義。

　　為何行情如此頹廢?還要再殺一波?

　　首先是鋼市進入下跌旋渦難以自拔。低需求下對減產(chǎn)失望、強宏觀轉(zhuǎn)化為弱現(xiàn)實，壓到基本面的矛盾難以調(diào)解，使得行情繼續(xù)向薄弱環(huán)節(jié)發(fā)力?；剡^頭來看前4月供需，幾乎所有的供給都是增長的，這不單單是鋼鐵行業(yè)，但幾乎大部分的需求端都是下降的。但是前面的減產(chǎn)為何難以推行?主要是一季度對需求仍抱有較大希望，市場都認為有很大的恢復(fù)增長空間，同時還有利潤，這是難以實質(zhì)減產(chǎn)的核心。從經(jīng)濟層面，也樂見工業(yè)增加值的增長。但越往后，地產(chǎn)沒戲，基建又很難起來，市場看到的是需求沒戲。轉(zhuǎn)型制造業(yè)，這個過程會很長，陣痛期也很大。這就很難在鋼材需求上找到救命稻草。

　　其次是鋼鐵也本身陷入怪圈。不減產(chǎn)，鋼價跌，減產(chǎn)，原料跌，原料跌完會負反饋，需求不好的情況下帶動成本下移，還是跌。這是所謂的負面螺旋。目前看，這一輪下跌，會跌穿成本，逼迫鋼廠進入艱難的減產(chǎn)、洗牌階段。目前電爐平電利潤普虧100元以上，高者超過200元，矛頭會進一步指向高爐。只有價格下來，跌超后才會通過供給收縮達到供需弱平衡。

　　行情展望

　　行情處在下跌趨勢當(dāng)中，一直沒變。涂塑螺旋鋼管廠家指出，自上周的小幅反彈和本周的零星探漲，都是跌勢之中的節(jié)奏變換。本周強轉(zhuǎn)弱后，開啟新一輪下跌。今日恐慌情緒有所加大，但往后繼續(xù)下行跌破成本之后，會進入到“抵抗式”下跌階段，不會太流暢。何時何價筑底?需要看供需變量、宏觀政策、市場情緒和資金共同演繹的結(jié)果，目前尚未到，需要進一步防范風(fēng)險，不要輕易抄底?，F(xiàn)貨價格仍有下跌空間。

　　從盤面來看，黑色系跌幅加大。連鐵和新加坡鐵礦都跌超了4%，螺、卷跌超了3%，焦煤反成了跌幅最小的品種，不到2%。這反映了原料這一輪鐵礦補跌的驅(qū)動在里頭。螺紋日線、周線破位，增倉12.6萬手至總倉205萬手，5億多資金一日流入搏殺。前20席位增超15萬手，空頭增倉接近空頭持倉一倍。目前看，仍有繼續(xù)下探可能，上方關(guān)注3500、3539關(guān)口壓力，下方關(guān)注3450附近支撐，再下看3400附近的表現(xiàn)。(蘭格鋼鐵)