鋼材供需雙增 庫存延續(xù)低位下降

　　螺紋/熱卷(RB2310/HC2310)：現(xiàn)貨方面，螺紋廣州4200、杭州4060、北京3990，熱卷上海4210、天津4140、廣州4190，杭州螺紋基差123、北京53，上海熱卷基差181、天津111.螺紋盤面利潤440，熱卷盤面利潤536.鋼材供需雙增，庫存延續(xù)低位下降，防腐螺旋管廠家認為，市場在悲觀心態(tài)下主要著眼于低表需和慢去庫，但價格下跌已導(dǎo)致建材減產(chǎn)，下跌易遭遇低產(chǎn)量和低庫存抵抗。

　　動力煤：主產(chǎn)地看，昨日調(diào)降煤價后，對于銷售刺激并不明顯，拉運仍以長協(xié)為主，市場需求較差，部分煤礦仍有下調(diào)價格。今日北港調(diào)入131.6萬噸，調(diào)出113.9萬噸，庫存增加17.7萬噸，調(diào)出再次受到封航影響而回落。錨地船回升至97艘，處于中性偏好水平。預(yù)到船略回升至42艘，屬于偏低水平。船運費變化不大，華東航線小幅下行，華南航線略微反彈。今日港口情緒仍然較差，下游需求冷清，市場等待今日外購價格變化，相對較為謹慎，價格變化不大。5500大卡主流報價1020-1040元/噸，5000大卡主流報價890-910元/噸。終端上新一期日耗均繼續(xù)回落，其中內(nèi)陸日耗回落較為明顯，庫存也出現(xiàn)明顯回升。整體終端供需形式愈加寬松。

　　煤焦：山東港口準一現(xiàn)匯2330上下，倉單成本2525左右，與主力合約基差+0(-56);呂梁準一報價2340，倉單成本2741，與主力合約基差+216(-37);唐山準一2600，倉單成本2796，與主力合約基差+271(-35);山西中硫主焦報價1900，倉單價格1890，與主力合約基差+164(-80)，蒙5#精煤沙河驛自提價1930，倉單價格1738，與主力合約基差+12(-30)。澳煤低揮發(fā)報價303美元，倉單價格1976，與主力合約基差+250(-30)。

　　焦炭現(xiàn)貨市場偏弱運行，焦炭第二輪提降落地，此次提降節(jié)奏不統(tǒng)一，其中部分頂裝干熄焦跌幅在100元/噸，濕熄焦跌幅50元/噸，后期仍有提降預(yù)期。港口報價下跌，貿(mào)易商出貨意愿增加，部分鋼廠采購節(jié)奏有所放緩，影響部分焦企庫存開始累積。煤價有所下調(diào)，入爐煤成本下移，焦化利潤有所修復(fù)，焦企有所提產(chǎn)。

　　焦煤方面，煤礦正常生產(chǎn)，貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨意愿減弱，部分煤礦出貨轉(zhuǎn)差，庫存累積。山西臨汾低硫主焦煤和瘦煤價格繼續(xù)下跌100-130元/噸，較3月初高點價格累計下調(diào)220-490元/噸。線上競拍成交價格繼續(xù)走低，市場延續(xù)疲弱態(tài)勢。進口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)恢復(fù)，近兩日單日通關(guān)下滑至800車左右。目前優(yōu)質(zhì)蒙5原煤主流價格在1350-1400元/噸。二季度定價方式尚未確定，貿(mào)易商觀望為主。下游多數(shù)按需采購，口岸交投氛圍冷清。可關(guān)注JM2309、J2309合約高位做空機會。

　　錳硅/硅鐵：

　　【市場邏輯】雙硅價格隨黑鏈呈現(xiàn)弱勢運行，此外自身結(jié)構(gòu)也偏弱，分別呈現(xiàn)SM高供應(yīng)+高庫存，旺季累庫+需求常量，SF低供應(yīng)+中庫存+粗鋼需求常量+非鋼需求偏弱，整體均處于壓價降利潤去庫節(jié)奏，而此前盤面有所走強主因在于陜西蘭炭小鐵皮爐置換炒作，而現(xiàn)實情況來看，目前仍未見到具體文件落地及停產(chǎn)時間，同時當前蘭炭產(chǎn)能利用率僅30%左右，完全可以匹配已經(jīng)弱化的下游需求，因此我們?nèi)灶A(yù)計短期蘭炭價格僅僅只有托舉尚無上升驅(qū)動力，短中期仍將受到原料端塊煤影響而走弱;而錳礦及化工焦仍有一定的下移空間，雙硅短中期成本支撐偏弱，鋼護筒廠家認為，需見到上游原料利潤壓縮空間無幾后，方才顯現(xiàn)出有效的成本支撐，因此短期雙硅盤面維持弱勢觀點。

　　【鋼廠招標】廣東韶鋼，4 月硅錳定價 7350 元承兌送到，較上月跌 100 元，河北鋼鐵，4 月硅錳招標量 18100 噸，較上月減少 700 噸;南鋼硅鐵4月招標價為7900元/噸，環(huán)比下調(diào)440元/噸，招標量800噸。

　　【市場信息】北方錳硅主流報價7000元/噸，天津港澳塊報價45元/噸度，南非半碳酸報價33元/噸度，內(nèi)蒙地區(qū)SM2305合約基差-106元/噸，天津倉庫錳硅賣交割利潤-244元/噸;寧夏中衛(wèi)硅鐵出廠報價圍繞7450元/噸，SF2305合約基差-346元/噸，天津倉庫硅鐵賣交割利潤46元/噸。