庫存大降，鋼材價(jià)格上漲概率增加
日期 : 2018-04-11標(biāo)簽: 螺旋鋼管，湖南螺旋鋼管
清明節(jié)過后市場(chǎng)價(jià)格漲跌交替，短期影響鋼市的主線仍是供需以及中美貿(mào)易戰(zhàn)情況的具體走向。供需是主因，中美貿(mào)易戰(zhàn)是市場(chǎng)頻繁震蕩的擾動(dòng)因素，短期內(nèi)這兩點(diǎn)仍會(huì)發(fā)揮作用。
清明節(jié)期間，貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)對(duì)市場(chǎng)情緒面的影響較大，悲觀情緒隨貿(mào)易戰(zhàn)的升級(jí)而升溫，以致于節(jié)后開盤市場(chǎng)價(jià)格整體向下探底。不過隨著昨日情緒的釋放，市場(chǎng)悲觀氣氛有效消化。而據(jù)特朗普最新表態(tài)，中美雙方將對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)問題達(dá)成協(xié)議，中方將取消貿(mào)易壁壘等，雙方劍拔弩張的氣氛又見緩和，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。
期螺盤面強(qiáng)勁翻紅，多單進(jìn)入明顯，表現(xiàn)為增倉上行，熱卷亦有明顯反彈。受此帶動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格于午后開始小幅跟漲，京津、河北等部分地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格一日多次上調(diào)，出貨情況明顯好轉(zhuǎn)。南方市場(chǎng)成交也較為火爆，個(gè)別日成交在萬噸以上!
另外，從最新庫存數(shù)據(jù)來看，去庫存化進(jìn)度腳步繼續(xù)加快，目前已經(jīng)連續(xù)第四周處于下降通道，清明節(jié)后降速更是創(chuàng)出近年同期較高水平。以螺紋為例，降幅突破70萬噸，降速達(dá)到6%以上，前兩周降幅亦在60萬噸以上。而鋼廠庫存減少在40萬噸以上。另一大板材品種熱軋降幅逼近10萬噸。隨著終端需求的集中釋放，目前這一降速有望繼續(xù)保持。
從市場(chǎng)反饋來看，3月中旬開始下游工地開工率持續(xù)回升，進(jìn)入4月份終端采購明顯放量，這是市場(chǎng)價(jià)格的主要支撐因素。
從近兩日國家發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)也可以看出市場(chǎng)需求愈加旺盛，據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月挖掘機(jī)銷量同比上漲78.9%，作為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重要的先行指標(biāo)再次超預(yù)期增長，顯示出基建市場(chǎng)的向好發(fā)展。
另一個(gè)重要的晴雨表發(fā)電量數(shù)據(jù)亦有良好表現(xiàn)。4月8日，國家發(fā)改委網(wǎng)站披露了2018年一季度全國發(fā)用電情況。今年一季度，全國發(fā)用電延續(xù)了去年四季度以來的快速增長態(tài)勢(shì)，發(fā)電量和同比增速處于近年來較高水平，其中發(fā)電量同比增長10%，1-2月全國用電量增速創(chuàng)5年來新高。經(jīng)過前幾年的調(diào)整，從2017年開始電力消費(fèi)彈性系數(shù)回歸正常。今年一季度的用電數(shù)據(jù)說明一季度的經(jīng)濟(jì)仍將平穩(wěn)增長，達(dá)到市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)的6.8%增速?zèng)]有問題。
目前來看，市場(chǎng)正在朝好的方向發(fā)展，鋼價(jià)反彈概率大增!但中美貿(mào)易戰(zhàn)最終走向如何以及鋼廠后期的開工率情況、國家對(duì)于金融市場(chǎng)的監(jiān)管整頓信號(hào)越來越強(qiáng)，去杠桿力度加大，資金緊張或?qū)⒊蔀槌B(tài)。
市場(chǎng)多空雙方也會(huì)利用這些信息頻繁操作，畢竟市場(chǎng)無論漲跌均需有個(gè)合理的理由。因此頻繁的小過山車行情將會(huì)在未來頻繁演繹，甚至一日之內(nèi)漲跌輪回，價(jià)格高的時(shí)候回落，低的時(shí)候又會(huì)反彈。多空相互博弈較量的情況決定價(jià)格起落的幅度大小和頻率。但總體來看，4月份的行情是個(gè)需求為主導(dǎo)的市場(chǎng)，除非有巨大的利空擾動(dòng)，否則震蕩向上的可能性相對(duì)更大。
鋼材社會(huì)庫存一度創(chuàng)出歷史新高，導(dǎo)致今年庫存大量積壓的原因有三：其一，今年鋼貿(mào)商對(duì)年后鋼材市場(chǎng)趨勢(shì)整體看好，冬末春初進(jìn)行了大規(guī)模的投機(jī)性儲(chǔ)備。這一點(diǎn)在春節(jié)后庫存結(jié)構(gòu)中有明顯體現(xiàn)，社會(huì)庫存大幅度增長但鋼廠庫存保持低位。受預(yù)期、利潤和鋼廠冬儲(chǔ)政策的吸引下，鋼貿(mào)蓄水池功能被再度打開。其二，旺季需求啟動(dòng)未達(dá)預(yù)期。3月15日是采暖季限產(chǎn)政策的截止日，長達(dá)5個(gè)月的環(huán)保政策不僅制約了供給端的釋放，也壓制了一部分早春下游需求的啟動(dòng)。再疊加兩會(huì)因素，華北地區(qū)多個(gè)城市在3月15日之前工地都處于停工狀態(tài)。其三，受成交不及預(yù)期的影響，季節(jié)性因素較強(qiáng)的建筑鋼材庫存積壓直接爆表。統(tǒng)觀年后鋼材社會(huì)庫存的主要增幅，大多數(shù)由螺紋鋼等建筑鋼材所貢獻(xiàn)，板材的庫存增幅有限。
因需求啟動(dòng)較晚，鋼材社會(huì)庫存在今年3月中下旬才出現(xiàn)下降，但目前降速正在加快。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近四周鋼材社會(huì)庫存的降速分別為1.1%、4.1%、4.6%、5.4%。上周，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存單周下降86萬噸，創(chuàng)出近年來單周去庫存最大值。
庫存的加速去化，說明市場(chǎng)需求正在加快復(fù)蘇。
從市場(chǎng)調(diào)研情況來看，工地在3月15日限工令結(jié)束后開始動(dòng)工，前期多停留在土石方階段，3月末開始恢復(fù)用鋼采購。另外，前期一些基建項(xiàng)目等兩會(huì)定調(diào)，各地方明確了今年建設(shè)項(xiàng)目目標(biāo)、工作任務(wù)之后，也陸續(xù)開始正式采購。還有部分之前在高價(jià)位保持觀望的下游用鋼企業(yè)，在鋼價(jià)出現(xiàn)超跌后出手備采。鋼鐵流通業(yè)PMI訂單指數(shù)大幅回升17.2個(gè)百分點(diǎn)，表明鋼鐵終端采購量正明顯回升。
目前基建和建筑業(yè)仍是用鋼的主要下游?？紤]到今年的環(huán)保局勢(shì)，預(yù)計(jì)年內(nèi)開工的月份可能被集中壓縮在3月中旬到10月中旬之間，因此需求采購也會(huì)出現(xiàn)相對(duì)集中的現(xiàn)象。三月中上旬中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)大中型鋼企日均產(chǎn)量176萬噸，明顯低于2月同期水平。預(yù)計(jì)在市場(chǎng)需求如此強(qiáng)勁放量的表現(xiàn)下，未來幾周社會(huì)庫存仍將快速下降。
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