螺紋鋼情緒有所趨弱，盤面波動加大

　　現(xiàn)貨價格：湖南螺旋管廠家據(jù)悉，周一晨唐山鋼坯價格降50至4920元每噸。上海螺紋鋼+20至5060元每噸;杭州螺紋維穩(wěn)至5060元每噸。主力移倉至10月合約，主力合約夜盤收盤價升水現(xiàn)貨26元。螺紋5-10跨期價差25元每噸。

　　利潤：現(xiàn)貨和盤面利潤高位震蕩。華北螺紋利潤1057元每噸;5月合約盤面利潤936元每噸，10月合約盤面利潤1128元每噸。

　　產(chǎn)量：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，螺紋鋼產(chǎn)量+3.8至356.8萬噸;主要品種產(chǎn)量+6至1057萬噸。日均鐵水產(chǎn)量+0.06至231.4萬噸。唐山減排限產(chǎn)抑制鋼鐵產(chǎn)量釋放。

　　庫存：螺紋本周庫存下降98萬噸至1530萬噸;主要鋼材品種庫存下降170至2625萬噸。本周庫存降幅環(huán)比持平，但整體維持高位。

　　需求：2月房地產(chǎn)和基建數(shù)據(jù)維穩(wěn)，制造業(yè)行業(yè)復(fù)蘇明顯。從水泥和挖掘機(jī)行業(yè)側(cè)面印證建筑業(yè)處于景氣狀況。周五成交23.8萬噸，環(huán)比-1.5萬噸。

　　觀點：產(chǎn)量端，唐山減排限產(chǎn)使得鋼材產(chǎn)量向上有天花板，同時近期螺坯價差倒掛，部分螺紋鐵水可能偏向鋼坯，抑制螺紋鋼產(chǎn)量，螺紋產(chǎn)量上升空間有限;需求端，處于季節(jié)性恢復(fù)當(dāng)中，本周去庫98萬噸，周環(huán)比持平，目前螺紋利潤較高，同時臨近交割月，期現(xiàn)平水，總體看估值較高，但3-6月處于去庫周期，去庫支撐現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)，同時本周去庫幅度依然處于較高水平，表需增加，向上驅(qū)動依然在。近期總理回應(yīng)大宗商品漲價表示要加強(qiáng)原材料等市場調(diào)節(jié)，緩解企業(yè)壓力，涂塑螺旋管廠家預(yù)計盤面受此影響波動會加大。操作上多單持有，或逢回調(diào)做多。關(guān)注后期去庫環(huán)比變化。