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螺旋鋼管廠家預測:螺紋鋼期貨或繼續(xù)下跌

日期 : 2018-11-22標簽: 螺旋鋼管|螺旋鋼管廠家|湖南螺旋鋼管
  8月中下旬以來,螺紋鋼1901合約上沖至4400元/噸上方后階段性見頂,隨后逐步回落,但是現(xiàn)貨端由于旺季終端需求表現(xiàn)尚好,現(xiàn)貨價格在高位表現(xiàn)堅挺,導致期貨價格大幅貼水現(xiàn)貨。然而好景不長,進入11月以后,宏觀預期疊加北方天氣轉(zhuǎn)冷,使得需求逐步進入淡季,現(xiàn)貨價格開始大幅下跌,那么后續(xù)螺紋鋼行情將如何演繹呢?接下來湖南螺旋鋼管廠家來為大家進行解答。
  高價壓制需求
  隨著北方天氣逐漸轉(zhuǎn)冷,工地施工停滯,螺紋鋼進入需求淡季。另外,從監(jiān)測的全國水泥磨機開工率來看,也已經(jīng)處于季節(jié)性下滑中,這表明螺紋鋼真實性需求正慢慢走弱。在北方需求走弱的同時,北方螺紋鋼資源逐步南下沖擊山東、華東、華南市場,之前沈陽、杭州的螺紋鋼價差也從400元/噸上方收窄至40元/噸左右。
  反觀投機性需求,目前上海螺紋鋼現(xiàn)貨價格仍在4300元/噸左右,距離貿(mào)易商心中比較理想的補庫價位尚有距離,所以當前投機性需求仍被高價格壓制。在貿(mào)易商不敢輕易補庫的情況下,螺紋鋼社會庫存也一直在低位運行,而沒有明顯累積。整體來看,螺旋鋼管廠家認為后續(xù)真實性需求走弱將繼續(xù)帶動現(xiàn)貨價格下跌,當價格下跌至合理位置引發(fā)貿(mào)易商的投機性需求時,才能帶動螺紋鋼價格階段性企穩(wěn)。
  供給壓力較大
  在9月之前,環(huán)?;旧县灤┣叭齻€季度,市場對于環(huán)保的預期也一直較足。不過,隨著經(jīng)濟承壓下行,環(huán)保糾偏的聲音逐漸響起,對早前京津冀及周邊地區(qū)《2018—2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案(征求意見稿)》的修改,更是扭轉(zhuǎn)了之前環(huán)保趨嚴的一致預期。然而,上周采暖季限產(chǎn)正式開啟之后,我們觀測到全國高爐產(chǎn)能利用率不降反升,這與去年采暖季限產(chǎn)的嚴格執(zhí)行形成鮮明對比,也證實了環(huán)保松動的邏輯。由于目前螺紋鋼的生產(chǎn)利潤仍有800元/噸左右,處于同期較高位置,也大大高出熱卷的生產(chǎn)利潤。
  今年以來,隨著高爐的生產(chǎn)受限,電爐產(chǎn)能投放增量可以達到2000萬噸。雖然有新國標的影響,但是根據(jù)測算目前華東電爐螺紋鋼利潤尚可,電爐產(chǎn)能利用率在75.77%左右,高出去年同期15個百分點。在短流程產(chǎn)能投放疊加產(chǎn)能利用率上升的雙重作用下,短流程供給上升。螺紋鋼每周產(chǎn)量在345萬噸/周左右,處于同期高位。整體來看,在環(huán)保松動疊加短流程供給增加的背景下,螺紋鋼的供給壓力也較大。
  技術(shù)處于跌勢
  從螺紋鋼前10名凈持倉來看,凈持倉自10月上旬由多轉(zhuǎn)空以來,已經(jīng)連續(xù)一個月處于凈空狀態(tài),1901合約前10名凈持倉為凈空13.8萬余手。近期,螺紋鋼的下跌與持倉變化保持一致,幾個主要席位的持倉也為凈空。另外,從技術(shù)上說,螺紋鋼1901合約跌破3800元/噸后,不斷創(chuàng)出新低,表明市場仍處在下跌趨勢中,后續(xù)1901合約或進一步下探3500元/噸。
  據(jù)螺旋鋼管廠家分析,一方面,由于真實性需求走弱疊加高價格,依然抑制螺紋鋼的投機性需求;另一方面,環(huán)保松動疊加短流程供給增加,導致供給壓力仍較大。在兩端承壓的背景下,雖然目前期貨價格貼水較大,但是后續(xù)貼水將主要通過現(xiàn)貨價格下跌的方式修復。然而,在現(xiàn)貨價格仍有較大走弱空間的背景下,螺紋鋼期貨有繼續(xù)下跌的可能,1901合約或進一步下探至3500元/噸。

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