供需雙弱，涂塑螺旋管價格將高位震蕩

　　進入10月份以來，涂塑螺旋管價格總體呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。隨著宏觀調(diào)控政策不斷出臺和鋼材供需格局的變化，鋼市不斷演繹著新的運行態(tài)勢。近期國內(nèi)經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)的公布對后期市場研判起到了一定的指導作用。在我看來，后市將延續(xù)供需雙弱格局，鋼價將保持高位震蕩運行。

　　第一，國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整壓力顯現(xiàn)，投資繼續(xù)放緩。從統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來看，今年第3季度，我國GDP同比增長4.9%，與今年上半年兩年平均增速相比回落0.1個百分點。今年前9個月，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)達到397827億元，同比增長7.3%，兩年平均增長3.8%，平均增速較前8個月回落0.2個百分點。9月份，我國PMI(采購經(jīng)理指數(shù))為49.6%，環(huán)比下降0.5個百分點，是今年初以來首次跌破50%的榮枯線以下，下降速度有所加快。雖然今年前三季度我國經(jīng)濟運行總體延續(xù)了復蘇態(tài)勢，但受目前疫情點狀散發(fā)、能耗雙控政策實施等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)明顯回落。

　　第二，鋼企限產(chǎn)持續(xù)，短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯拐點。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月，我國粗鋼產(chǎn)量達到80589萬噸，同比增長2%。其中，9月份粗鋼產(chǎn)量達到7375萬噸，同比下降21.2%;粗鋼日均產(chǎn)量達到245.83萬噸，環(huán)比回落8.45%。自今年下半年以來，能耗雙控下，鋼鐵限產(chǎn)趨嚴，疊加近期兩部委公布的“2+26城市”采暖季鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn)的通知，亓建峰預計，第4季度鋼材供應端依舊較弱。在部分省份“將于11月份完成全年壓減產(chǎn)量任務”的要求下，雖然市場對12月份產(chǎn)量回升有預期，但在冬季限電、限產(chǎn)的大背景下，預計產(chǎn)量恢復有限。

　　第三，下游行業(yè)需求分化，總體仍偏弱。從9月份下游產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，我國商品房銷售面積同比下降13.17%，房屋新開工面積同比下降13.54%，房地產(chǎn)整體表現(xiàn)依然較弱?；A(chǔ)設施建設投資同比下降13.54%。汽車和家電市場的零售額分別同比下降11.8%和同比增長6.6%。由于部分行業(yè)受限電政策影響較大，疊加房地產(chǎn)消費面積持續(xù)下滑、投資持續(xù)降溫、汽車行業(yè)芯片短缺等因素影響，當前鋼材需求總體偏弱。

　　第四，鋼材庫存總體處于下降階段。自今年8月份以來，五大鋼材品種的鋼廠庫存和社會庫存均呈下降趨勢，且低于去年同期。在近兩個月供需雙弱的形勢下，供應端減量更加明顯。亓建峰預計，在10月、11月份，限產(chǎn)任務依然嚴峻，這有利于鋼材庫存消化，建議市場參與者關(guān)注12月份的淡季市場行情，如果屆時限產(chǎn)出現(xiàn)階段性松動，那么供需結(jié)構(gòu)將有明顯變化。

　　市場參與者對后期市場需求不必過度悲觀，這主要是出于以下幾個方面的考慮：

　　一是經(jīng)濟刺激力度有望加大。在第4季度，為緩解經(jīng)濟下行壓力，國內(nèi)對經(jīng)濟刺激力度有望加大，擴內(nèi)需、促消費等政策將逐步加碼，貨幣政策和財政政策有望邊際放松，以支持實體企業(yè)發(fā)展。

　　二是消費增速有所回升。9月份，社會消費品零售總額同比增長4.4%，兩年平均增長3.8%。

　　三是汽車市場產(chǎn)銷情況或?qū)⑥D(zhuǎn)好。隨著東南亞地區(qū)疫情防控形勢好轉(zhuǎn)，國內(nèi)汽車芯片供給問題將有所緩解，有利于汽車市場的生產(chǎn)和銷售。

　　四是房地產(chǎn)的需求值得被樂觀看待。在10月20日開幕的2021金融街論壇年會上，中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴表示，房地產(chǎn)合理的資金需求正在得到滿足，健康發(fā)展的整體態(tài)勢不會改變。這為市場對房地產(chǎn)行業(yè)的需求預期提振了信心。

　　綜合來看，螺旋焊管廠家預計后期鋼市將維持供需雙弱的格局。下游需求偏弱將抑制鋼價上漲，同時，限產(chǎn)政策也將對鋼價起到支撐作用，鋼價大概率將維持高位震蕩。后期，市場參與者要重點關(guān)注國內(nèi)限產(chǎn)政策、保供穩(wěn)價政策、財政及貨幣政策的變化，以及國外高通脹壓力下，美國縮減購債規(guī)模的實施情況和貨幣政策變化對大宗商品價格的影響等內(nèi)容。