期鋼繼續(xù)補(bǔ)漲 現(xiàn)貨“拖后腿”制約反彈空間

　　行情回顧

　　今日螺旋鋼管市場期鋼繼續(xù)反彈，現(xiàn)貨市場主穩(wěn)個(gè)漲。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3616，較上一個(gè)交易日漲31元;熱卷主力合約收3801，較上一個(gè)交易日漲22個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2336，較上一個(gè)交易日漲8.5個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1616，較上一個(gè)交易日漲2.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收864.5，較上一個(gè)交易日漲15個(gè)點(diǎn)。截至4日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3650元，較上一個(gè)交易日漲16元;熱卷均價(jià)為3749元，較上一交易日漲16元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為870元，較上一個(gè)交易日持平;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價(jià)格為1960元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3370元，較上一個(gè)交易日漲20元。

　　市場分析

　　今日鋼市現(xiàn)貨以穩(wěn)為主，局部市場有小幅反彈行情。從現(xiàn)貨來看，螺紋強(qiáng)于熱卷，跟漲的步伐比較積極，兩廣地區(qū)、長沙地區(qū)漲幅相對靠前。但帶鋼、中厚板等品種表現(xiàn)一般，繼續(xù)上漲的市場不多，尤其是板材庫存壓力較大的中厚板市場，在華東等地價(jià)格已經(jīng)明顯低于熱卷。從成交來看，多地不及昨日，最主要問題仍然是出不動貨，需求抑制了反彈的趨勢，部分市場午后有暗降情況。

　　從目前市場表現(xiàn)來看，商品延續(xù)反彈，主要是基于政策期盼加大，資金發(fā)力炒旺季預(yù)期。在淡季缺乏需求的情況下，期貨成了主戰(zhàn)場。一旦盤面升水拉開，現(xiàn)貨賣不動很容易從盤面去套利潤。由于房地產(chǎn)市場在一些城市出現(xiàn)成交回暖，被認(rèn)為積極的地產(chǎn)政策起到效果，市場信心回升，積極因素疊加累積，為下半年中國經(jīng)濟(jì)增長提供更多動力。目前市場情緒和市場預(yù)期的轉(zhuǎn)換、電爐因虧損減產(chǎn)、原料領(lǐng)漲黑色的強(qiáng)勁勢頭，加大了成材補(bǔ)漲動力。

　　從下游表現(xiàn)來看，廣東、河北、浙江、河南、福建、重慶、安徽、江蘇等省市的房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制運(yùn)行順利，部分地區(qū)在完成第一批、第二批“白名單”項(xiàng)目推送后，已經(jīng)啟動第三批項(xiàng)目的篩選和推送工作。由于新房市場整體處于調(diào)整態(tài)勢，銷售表現(xiàn)較弱。然而，隨著政策托底和高基數(shù)效應(yīng)減弱的影響，預(yù)計(jì)下半年新房銷售同比降幅將逐步收窄。二手房市場則表現(xiàn)亮眼的多，在“以價(jià)換量”的推動下，成交量保持了一定規(guī)模，并在部分核心城市率先回暖。例如，上海、深圳、杭州等城市的二手房市場在政策效果下表現(xiàn)尤為顯著。雖然房地產(chǎn)市場整體尚未全面好轉(zhuǎn)，但已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善的跡象。這是市場信心增強(qiáng)的主要底氣。不過，6月份數(shù)據(jù)還需要下周繼續(xù)驗(yàn)證。

　　在海外，市場樂見美聯(lián)儲對美元模糊態(tài)度，甚至把經(jīng)濟(jì)衰退的籌碼壓在黃金上漲之上。美聯(lián)儲官員們認(rèn)為，在“有更多信息讓他們更有信心”通脹正朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)之前，降低借貸成本是不合適的。紀(jì)要顯示，對于需要多少個(gè)月的良好通脹數(shù)據(jù)才能開始降息，官員們之間并未達(dá)成共識。一些官員敦促他們的同事在行動前保持耐心，一些官員表示，加息仍在討論之中。 所以，市場已經(jīng)習(xí)慣了美聯(lián)儲一而再、再而三的這種表態(tài)，而且今年以來大宗商品和美元指數(shù)的相關(guān)度在下降。因此，市場的重心關(guān)注點(diǎn)，仍要轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，尤其是7月中旬的重要會議和重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

　　行情展望

　　從目前看，反彈尚未結(jié)束，但是依然是期貨強(qiáng)、現(xiàn)貨拖后腿的狀態(tài)?，F(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)的局面難以為繼，這反映出了現(xiàn)實(shí)的脆弱性。眼下市場的矛盾點(diǎn)不多，但原料的強(qiáng)勢仍有推動成材補(bǔ)漲的空間。時(shí)間上，距離重要會議和上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布還有一周多時(shí)間，未來幾天大概率會延續(xù)目前的狀態(tài)往前走。

　　從盤面來看，湖南鋼護(hù)筒廠家認(rèn)為，黑色系繼續(xù)收漲，但原料漲幅收窄，“雙焦”漲幅不足0.5%。螺紋主力收3616，漲31，持倉205萬手，減倉4.7萬手。前20席位中，多頭持倉減少3.5萬手，空頭持倉減少4.4萬手，華泰減持空單2萬余手。從技術(shù)角度看，日線脫離上周底部區(qū)域，尾盤繼續(xù)收在3600關(guān)口之上，反彈態(tài)勢保持良好，繼續(xù)關(guān)注反彈力度。上方壓力3650、3680。下方支撐3590、3562。（來源于蘭格鋼鐵）