排污螺旋管得知鋼鐵行業(yè)：鋼鐵板塊有反彈機(jī)會(huì)
日期 : 2020-02-28標(biāo)簽: 排污螺旋管|排污螺旋管生產(chǎn)廠家
排污螺旋管得知鋼鐵行業(yè)：鋼鐵板塊有反彈機(jī)會(huì)
近期復(fù)工節(jié)奏加快。
評(píng)論：
關(guān)于近期復(fù)工兩個(gè)關(guān)注點(diǎn)：
第一：政策方面推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。周末召開(kāi)的疫情防控與經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中，再次強(qiáng)調(diào)了全面推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)保經(jīng)濟(jì)的重要性不斷提高。
第二：微觀數(shù)據(jù)開(kāi)始轉(zhuǎn)好。從上周四開(kāi)始，全國(guó)建材成交量出現(xiàn)了第一次比較大的提升，當(dāng)日成交達(dá)到了3.97萬(wàn)噸，此后基本在5萬(wàn)噸左右徘徊，恢復(fù)到了正常狀況下的1/3左右，相較于前期不足1萬(wàn)噸的成交有了明顯提升，廣州杭州等地的出庫(kù)數(shù)據(jù)也同步好轉(zhuǎn)，基本可以認(rèn)為下游工地復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度正式開(kāi)啟。
從中周期來(lái)看鋼鐵投資：
利潤(rùn)維度來(lái)看，疫情對(duì)鋼鐵利潤(rùn)的影響是短期沖擊性的，需求恢復(fù)過(guò)程中利潤(rùn)也會(huì)逐漸恢復(fù)。按目前的疫情防治情況，二季度需求受疫情影響會(huì)大幅減少。此外，在宏觀政策利好不斷的情況下，需求相較于往年可能會(huì)有更好的表現(xiàn)。
利潤(rùn)從全年維度來(lái)看，預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)明顯下滑。
估值維度來(lái)看，鋼鐵板塊前期估值已經(jīng)處于極低水平，進(jìn)一步殺估值的空間很小。
綜上，中期來(lái)看，疫情危機(jī)造成的短期沖擊不影響長(zhǎng)期的盈利狀況，低估值狀態(tài)下板塊具有配置價(jià)值。短期來(lái)看，下游需求正在持續(xù)恢復(fù)，鐵礦石價(jià)格下降讓渡利潤(rùn)空間。預(yù)期來(lái)看，不斷出臺(tái)的利好政策對(duì)預(yù)期有明顯的提振作用，三者共同促進(jìn)了鋼鐵板塊的上漲。鋼廠在從供給側(cè)改革至今，三年的盈利狀況都是非常好的，尚且存在巨大資金壓力。而鋼貿(mào)商在過(guò)去三年鋼廠強(qiáng)勢(shì)期間，議價(jià)權(quán)下降，且前兩年冬儲(chǔ)的效益都比較差，今年的冬儲(chǔ)則從1月到2月末幾乎零出貨，這樣計(jì)算，3月末的貿(mào)易商資金壓力更是會(huì)遠(yuǎn)大于鋼廠。在后結(jié)算制度下，預(yù)計(jì)貿(mào)易商砸盤出貨，拉低結(jié)算價(jià)，快速恢復(fù)現(xiàn)金流的動(dòng)力會(huì)更強(qiáng)。排污螺旋管廠家會(huì)一直關(guān)注此事！
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