近期,國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)投資等涉鋼數(shù)據(jù)不及預(yù)期,黑色系期貨上演“跳水”行情。涂塑螺旋管廠家據(jù)悉,螺紋鋼期貨價格一度下行至5000元/噸附近,鐵礦石價格跌穿800元/噸關(guān)口,鋼坯價格最低跌至4850元/噸,鋼市在利空消息的擾動下震蕩運(yùn)行。
不過,在其他黑色系期貨價格“深蹲”的同時,焦炭表現(xiàn)卻“一枝獨(dú)秀”。截至8月27日,河北唐山地區(qū)焦炭價格開啟第7輪調(diào)漲,其中二級冶金焦價格較7月底漲幅超過600元/噸。筆者認(rèn)為,在進(jìn)口鐵礦石價格轉(zhuǎn)弱的情況下,焦炭價格接連調(diào)漲有助于鋼材成本平臺穩(wěn)定,市場不會因為成本平臺坍塌而出現(xiàn)“跳水”行情,鋼價調(diào)整更多將是軟著陸。
第一,焦炭價格短期內(nèi)將保持強(qiáng)勢。目前,國內(nèi)鋼企限產(chǎn)、減產(chǎn)導(dǎo)致鐵礦石需求回落,鐵礦石價格下滑,與此同時,焦煤價格的強(qiáng)勢上漲為焦炭價格帶來了強(qiáng)力支撐。當(dāng)前,國內(nèi)焦煤市場供給有限,主要進(jìn)口國——蒙古國面臨新冠肺炎疫情的沖擊,疊加澳煤進(jìn)口受限,短期內(nèi)焦炭進(jìn)口補(bǔ)充有限。在焦煤價格不斷上漲導(dǎo)致焦炭成本抬升的背景下,為了轉(zhuǎn)嫁成本壓力,焦化企業(yè)不斷調(diào)漲焦炭價格。短期來看,焦炭價格易漲難跌,將對鋼價形成有力支撐。
第二,產(chǎn)業(yè)鏈博弈格局出現(xiàn)變化。長期以來,在煤、焦、鋼產(chǎn)業(yè)鏈的價格博弈中,焦化企業(yè)往往處于夾在中間的尷尬境地。不過,現(xiàn)在這種局面有望得到改善。一方面,受環(huán)保等因素制約,焦炭資源供應(yīng)偏緊,焦化企業(yè)庫存壓力不大;另一方面,鐵礦石價格大幅受挫讓鋼企利潤得到有效改善,為了避免焦化企業(yè)減產(chǎn)而影響生產(chǎn),多數(shù)鋼企對焦化企業(yè)調(diào)漲價格的接受程度較高。這種博弈格局的轉(zhuǎn)變讓焦炭漲價的壓力明顯減小,鋼企更多地將以上調(diào)產(chǎn)品出廠價格的方式來轉(zhuǎn)移成本壓力。
整體來看,焦炭市場供應(yīng)緊平衡格局短期內(nèi)不會被打破,焦炭價格將保持強(qiáng)勢運(yùn)行,整體易漲難跌,這將為鋼價提供有力的成本支撐。特別是隨著“金九”傳統(tǒng)需求旺季的到來,下游需求釋放提速,不排除在焦煤、焦炭等原燃料的強(qiáng)力支撐下,螺旋管價格有望在回落后快速修復(fù)并走出一波上漲行情。