鋼材市場(chǎng)基本面改善，節(jié)后鋼價(jià)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

　　鋼材市場(chǎng)基本面正逐漸改善，但板材因庫(kù)存高企而面臨較大的去庫(kù)壓力。湖南螺旋管廠家指出，宏觀利好主要集中在房地產(chǎn)和基建方面，螺紋鋼的基本面驅(qū)動(dòng)可能好于長(zhǎng)材，卷螺差或?qū)⑹照?。市?chǎng)交易邏輯偏向于預(yù)期，在市場(chǎng)樂(lè)觀情緒的帶動(dòng)下，鋼價(jià)有望在5月走強(qiáng)。

　　單邊操作策略為逢低布局2410合約長(zhǎng)線多單，套利方面可以多螺空卷，價(jià)差到100附近反手多卷空螺。不確定性風(fēng)險(xiǎn)包括海外金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏、復(fù)產(chǎn)節(jié)奏、宏觀政策力度、設(shè)備更新力度等。 鋼材供給結(jié)構(gòu)分化，長(zhǎng)材產(chǎn)量上漲，板材產(chǎn)量下降。4月五大鋼材品種實(shí)際產(chǎn)量先抑后揚(yáng)，鋼價(jià)上漲，市場(chǎng)情緒回升，鋼廠生產(chǎn)積極性提高。螺紋鋼產(chǎn)量先降后升，而熱卷供給大幅下滑，由季節(jié)性高位水平回落至中位水平。

　　五一需求季節(jié)性下滑，鋼材需求延續(xù)弱勢(shì)。節(jié)前建材周內(nèi)平均日成交隨價(jià)格上下波動(dòng)，成交量有所回落。節(jié)后預(yù)計(jì)基建投資力度增強(qiáng)，建材需求有進(jìn)一步釋放空間，而熱卷仍面臨出口不確定性和高庫(kù)存壓力。 螺紋庫(kù)存去化較快，而熱卷庫(kù)存壓力仍大。

　　4月鋼材去庫(kù)順利，受建材大幅去庫(kù)影響。4月螺紋去庫(kù)順利，累計(jì)去庫(kù)410.26萬(wàn)噸。熱卷去庫(kù)艱難，累計(jì)累庫(kù)9.49萬(wàn)噸。 鐵水成本快速上行，鋼廠利潤(rùn)收窄。4月長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)大幅下滑。煉焦煤觸底反彈，焦炭觸底反彈，鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。成本端集體上行，但成材漲幅落后于成本端。 短流程鋼廠向上震蕩修復(fù)。鐵礦石和雙焦強(qiáng)勢(shì)上漲，帶動(dòng)鐵水成本快速上行。

　　廢鋼跟漲幅度較小，短流程鋼廠利潤(rùn)有所回落但呈向上修復(fù)態(tài)勢(shì)。 政府債券數(shù)據(jù)跟蹤顯示，中央政治局會(huì)議實(shí)施積極的財(cái)政政策，預(yù)計(jì)超長(zhǎng)期特別國(guó)債二季度將啟動(dòng)發(fā)行，新增專項(xiàng)債使用進(jìn)度加快，為基建投資提供資金。 鋼材邏輯總結(jié)及推演指出，4月螺紋鋼供應(yīng)回升有限，需求好轉(zhuǎn)庫(kù)存連續(xù)下降，市場(chǎng)供需矛盾緩解。熱卷基本面略顯弱勢(shì)，庫(kù)存去化壓力大。

　　五一假期宏觀利好加碼，預(yù)計(jì)節(jié)后涂塑鋼管價(jià)格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。后續(xù)需關(guān)注房地產(chǎn)復(fù)蘇情況、財(cái)政和貨幣政策工具、制造業(yè)景氣度等。（文章來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)）