弱勢基本面下 螺旋管價格反彈力度有限

　　鍍鋅螺旋鋼管廠家指出，全年粗鋼產(chǎn)量平控政策未變，部分電爐鋼廠也因電限產(chǎn)，供應(yīng)利好存在;盤面期價已跌破部分鋼廠生產(chǎn)成本，虧損加劇易帶來成本支撐;市場情緒回暖后前期抑制的終端需求或?qū)⒂瓉磲尫拧?/span>

　　煤炭嚴控政策帶來市場恐慌情緒;螺紋需求表現(xiàn)不佳，庫存去化繼續(xù)收窄，疲弱需求承壓鋼價;3、原料價格走弱帶動鋼廠成本下移，同樣拖累鋼價;4、房地產(chǎn)全面降溫，房地產(chǎn)稅也將試點，加劇地產(chǎn)用鋼需求減弱預(yù)期;主導(dǎo)邏輯：

　　周末唐山現(xiàn)貨價格大幅下行，但政策端相對利好，多空因素交織下期價仍易震蕩，當前螺紋鋼基本面呈現(xiàn)出供需雙弱格局，周產(chǎn)量環(huán)比下降2.16 萬噸，供應(yīng)維持相對低位，但全年平控目標完成難度不大，后續(xù)限產(chǎn)趨嚴可能性不大，因而供應(yīng)端利好效應(yīng)減弱。相反，市場交易邏輯已切換至需求側(cè)，高頻需求指標持續(xù)走弱，周度表需環(huán)比下降10.95 萬噸，同比減量高達34.5%，而終端成交同樣未見改善，疲弱需求易抑制鋼價。總之，煤炭政策擾動不斷，而弱勢需求下螺紋自身基本面同樣轉(zhuǎn)弱，短期螺旋管價格仍易承壓，預(yù)計期價上行驅(qū)動持續(xù)不強，不建議追漲，重點關(guān)注煤炭調(diào)控政策變化和下游需求情況