成本支撐繼續(xù)發(fā)力 黑色系仍可炒作預(yù)期

　　清明節(jié)期間，黑色系現(xiàn)貨價(jià)格漲跌均現(xiàn)，但總的來(lái)說(shuō)，波動(dòng)幅度不大。厚壁卷筒廠(chǎng)家認(rèn)為，節(jié)后市場(chǎng)迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，但節(jié)后市場(chǎng)并未出現(xiàn)成交火爆的局面。期貨開(kāi)盤(pán)表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多補(bǔ)節(jié)中漲幅;午后盤(pán)面明顯走高，帶動(dòng)現(xiàn)貨成交增量;但臨近收盤(pán)再次下探，增加了現(xiàn)貨成交難度。從日度成交量變化來(lái)看，略強(qiáng)于節(jié)中，但依舊弱于節(jié)前水平。

　　礙于需求整體釋放有限，目前現(xiàn)貨話(huà)語(yǔ)權(quán)不強(qiáng)，日內(nèi)拉漲的主要原因，還是在于成本端推動(dòng)，盤(pán)面來(lái)看，盤(pán)中鐵礦石主力合約日內(nèi)最高價(jià)為943.50，漲幅4.00%;焦炭主力合約日內(nèi)最高報(bào)價(jià)4098，漲幅3.32%。尾盤(pán)雖然都有所下滑，但浮動(dòng)空間不大。成材受成本端支撐明顯，價(jià)格偏高位運(yùn)行。

　　除此之外，節(jié)前國(guó)家發(fā)改委組織召開(kāi)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程實(shí)施部際聯(lián)席會(huì)議第一次會(huì)議，提出要在防范化解各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，扎實(shí)做好推進(jìn)項(xiàng)目前期工作，加大資金、用地等要素保障力度，加快在建項(xiàng)目建設(shè)，盡快形成實(shí)物工作量。為穩(wěn)增長(zhǎng)繼續(xù)加碼，利于市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)釋放。

　　雖然弱現(xiàn)實(shí)一直彰顯需求偏差，但各地為了刺激地產(chǎn)快速回暖，紛紛出臺(tái)利好政策刺激房屋銷(xiāo)售節(jié)奏加快。到目前為止，逾60城超百項(xiàng)地產(chǎn)政策松綁。需求端政策放松力度不斷加大，有利于促進(jìn)需求的釋放，對(duì)市場(chǎng)企穩(wěn)復(fù)蘇有積極地推動(dòng)作用。雖然現(xiàn)在一線(xiàn)城市受疫情影響依舊較嚴(yán)重，且松綁力度一般，但三四線(xiàn)城市的率先松綁依舊會(huì)對(duì)市場(chǎng)起到積極的推動(dòng)作用，在經(jīng)濟(jì)增速壓力較大的當(dāng)下，預(yù)計(jì)后續(xù)或有更多城市跟進(jìn)。對(duì)于現(xiàn)貨而言，依舊走需求預(yù)期兌現(xiàn)邏輯。

　　熱卷仍將延續(xù)偏強(qiáng)格局，從最新的3月報(bào)表來(lái)看，需求表現(xiàn)依舊強(qiáng)于預(yù)期，中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)13家重點(diǎn)企業(yè)上報(bào)的周報(bào)推算，2022年3月汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量預(yù)計(jì)完成224.9萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)29.5%，同比下降11%;2022年1-3月累計(jì)預(yù)計(jì)完成651.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)0.5%，國(guó)內(nèi)需求較強(qiáng)的韌性也在一定程度上對(duì)沖了前期擔(dān)憂(yōu)。

　　內(nèi)部影響來(lái)看，疫情仍在高位運(yùn)行，防控形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜。4月6日下午，國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制舉行新聞發(fā)布會(huì)，當(dāng)前，全國(guó)新增本土確診病例和無(wú)癥狀感染者快速增長(zhǎng)，部分地區(qū)社區(qū)傳播仍未阻斷，疫情仍在高位運(yùn)行，防控形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜。從這一點(diǎn)來(lái)看，跨省物流運(yùn)輸依舊有較大阻力，針對(duì)疫情較嚴(yán)重區(qū)域來(lái)看，鋼材資源外流依舊難以維持常規(guī)增速，部分將依舊面臨回落現(xiàn)狀，所以這也就在一定程度上增加了現(xiàn)貨價(jià)格上漲的難度。但總的來(lái)說(shuō)，4月仍將有望迎來(lái)階段性的防控放松以及前期嚴(yán)控區(qū)域的放開(kāi)。

　　外部因素?cái)_動(dòng)帶來(lái)的不確定性也并未過(guò)去，還需提防現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)拉漲所帶來(lái)的的成本端壓力，受烏俄戰(zhàn)爭(zhēng)、疫情等不確定性因素影響，年內(nèi)大宗商品價(jià)格寬幅上漲，高成本帶來(lái)的生產(chǎn)壓力也在一定程度上施壓企業(yè)復(fù)產(chǎn)力度。雖然全球多國(guó)對(duì)疫情防控態(tài)度偏寬松，但從中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)6日公布3月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)來(lái)看，在疫情和地緣政治沖突雙重影響下，全球制造業(yè)增速依舊放緩。3月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為54.1%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。分區(qū)域看，亞洲、歐洲、美洲和非洲制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)較上月均有不同程度下降，歐洲制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)降幅最為明顯。

　　短期來(lái)看，數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半將繼續(xù)影響盤(pán)面上行，從周內(nèi)價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，節(jié)后需求并未爆發(fā)性增量引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒，但在疫情干擾下，恐慌指數(shù)不高;盤(pán)面雖然有繼續(xù)上行預(yù)期，但是階段性壓力位臨近會(huì)增加市場(chǎng)的震蕩頻率，分品種來(lái)看，螺紋周內(nèi)關(guān)注5230附近壓力位，熱卷關(guān)注5380-5400附近壓力位，鐵礦石關(guān)注970附近壓力位;焦炭上方空間較高，下一壓力位參考5150附近。不考慮政策突發(fā)影響，盤(pán)面仍有上行空間，將繼續(xù)帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格走高，短期來(lái)看，螺旋鋼管廠(chǎng)家認(rèn)為，階段性的盤(pán)面震蕩將增加現(xiàn)貨觀望情緒，周期來(lái)看，仍有繼續(xù)上行動(dòng)力。