反復(fù)震蕩，重心小幅上移，或是近期鋼價(jià)主旋律

　　鋼鐵調(diào)研

　　全國(guó)庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：涂塑螺旋鋼管廠家據(jù)悉，35城螺紋社庫(kù)610.67萬(wàn)噸增加13.09萬(wàn)噸，線材社庫(kù)85.32萬(wàn)噸減少0.92萬(wàn)噸，社庫(kù)總庫(kù)存695.99萬(wàn)噸;螺紋鋼廠庫(kù)205.25萬(wàn)噸增加8.49萬(wàn)噸，線材廠庫(kù)58.39萬(wàn)噸增加3.28萬(wàn)噸，鋼廠總庫(kù)存263.65萬(wàn)噸;鋼廠產(chǎn)量265.67萬(wàn)噸減少4.11萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)244.09萬(wàn)噸，較上周減少2.55萬(wàn)噸。

　　就螺紋而言，產(chǎn)量下降，廠庫(kù)增加，社庫(kù)增加，總庫(kù)增加，需求下降，數(shù)據(jù)小幅利空。五大材數(shù)據(jù)中，熱卷產(chǎn)量上升，螺紋產(chǎn)量下行。反映了在平控政策懸而未決的情況下，鋼廠對(duì)利潤(rùn)較高的熱卷，能產(chǎn)則產(chǎn)。部分鋼廠對(duì)于利潤(rùn)較低的螺紋，則選擇了直接出鋼坯。

　　現(xiàn)貨漲跌

　　1、全國(guó)線螺市價(jià)主流穩(wěn)中下調(diào)：

　　53個(gè)樣本城市中，平穩(wěn)城市36個(gè)，占比68%;下跌城市16個(gè)，占比30%，跌幅10-30;上漲城市1個(gè)，占比2%，漲幅20。

　　2、寶鋼股份2023年9月份板材國(guó)內(nèi)期貨銷售價(jià)格調(diào)整的公告：

　　熱軋基價(jià)上調(diào)100元/噸。厚板基價(jià)上調(diào)100元/噸。酸洗基價(jià)上調(diào)150元/噸。普冷基價(jià)上調(diào)150元/噸。熱鍍鋅、低鋁鋅鋁鎂基價(jià)上調(diào)200元/噸。電鍍鋅基價(jià)上調(diào)200元/噸。鍍鋁鋅基價(jià)上調(diào)150元/噸。中鋁鋅鋁鎂基價(jià)上調(diào)150元/噸。高鋁鋅鋁鎂基價(jià)上調(diào)150元/噸。彩涂基價(jià)上調(diào)150元/噸。無(wú)取向硅鋼基價(jià)上調(diào)150元/噸。取向硅鋼基價(jià)不變。

　　3、鞍鋼2023年9月份產(chǎn)品價(jià)格政策，在“2023年8月份產(chǎn)品價(jià)格政策”基礎(chǔ)上調(diào)整如下：

　　熱軋上調(diào)100元/噸。酸洗上調(diào)100元/噸。冷軋上調(diào)100元/噸。冷硬上調(diào)100元/噸。鍍鋅上調(diào)100元/噸。無(wú)取向硅鋼上調(diào)100元/噸。彩涂平盤。中厚板平盤。線材上調(diào)100元/噸。

　　4、本鋼2023年9月份產(chǎn)品價(jià)格政策，在“2023年8月份產(chǎn)品價(jià)格政策”基礎(chǔ)上調(diào)整如下：

　　熱軋上調(diào)100元/噸。酸洗上調(diào)100元/噸。冷軋上調(diào)100元/噸。冷硬上調(diào)100元/噸。鍍鋅上調(diào)100元/噸。電鍍鋅上調(diào)100元/噸。無(wú)取向硅鋼上調(diào)100元/噸。線材上調(diào)100元/噸。螺紋鋼平盤。特鋼平盤。

　　原料方面

　　1，焦炭：鋼廠開工維持偏高水平短期焦炭?jī)r(jià)格強(qiáng)勢(shì)：

　　焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，近期成材價(jià)格下跌，鋼廠利潤(rùn)逐漸被壓縮，不過對(duì)旺季以及對(duì)刺激政策的預(yù)期，生產(chǎn)積極性不減，疊加部分前期檢修的高爐復(fù)產(chǎn)，鋼廠整體開工維持偏高水平，日耗較高，剛需支撐下鋼廠采購(gòu)積極性旺盛，短期焦炭?jī)r(jià)格強(qiáng)勢(shì)，后期繼續(xù)關(guān)注鋼廠回貨及利潤(rùn)變化情況。

　　2，鐵礦石：短期震蕩運(yùn)行長(zhǎng)期依然看空：

　　需求：鋼廠利潤(rùn)仍存，以及在市場(chǎng)樂觀預(yù)期(淡季即將過去，旺季將來(lái);政策刺激預(yù)期)的背景下，鋼企開工率維持高位，高爐難以主動(dòng)開啟檢修。供給：后續(xù)海外供給將逐步增加，疏港量或跟隨需求見頂回落，港口庫(kù)存壓力加大。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期供需轉(zhuǎn)松，鐵礦石價(jià)格中長(zhǎng)期受壓制。關(guān)注：懸而未決的粗鋼平控政策。

　　3，廢鋼：多空因素交織穩(wěn)中弱勢(shì)調(diào)整為主。廢鋼穩(wěn)中偏弱。在富寶跟蹤報(bào)價(jià)的286家鋼企中1漲29跌，漲價(jià)的鋼廠是貴陽(yáng)閩達(dá)，漲幅20元/噸，跌價(jià)的地區(qū)主要集中在江蘇、安徽、福建、河北、廣西等地，主流跌幅10-50元/噸。

　　目前影響廢鋼走勢(shì)的因素有：(1)成材終端跟進(jìn)不足，但廠家利潤(rùn)壓縮，持續(xù)低出意愿有限;(2)鋼廠對(duì)廢鋼存壓價(jià)意愿，但資源流通緊張，低位仍有支撐。(3)成材價(jià)格下跌。整體來(lái)看，成品材需求下降，期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)震蕩下挫，鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步收縮，利空廢鋼，然廢鋼基地多反應(yīng)收貨量差，且多雨天氣廢鋼供給仍受制約。故預(yù)計(jì)短期廢鋼穩(wěn)中弱勢(shì)調(diào)整為主，幅度不會(huì)過大。

　　期貨漲跌

　　盤面解析：今日黑色系普跌，近期表現(xiàn)韌性的雙焦領(lǐng)跌，焦炭五連提，鋼廠現(xiàn)在微利，盈虧的邊緣，再漲價(jià)鋼企估計(jì)很難接受了。期螺2310，前20大席位，多頭增倉(cāng)22194手，空頭增加74213手?？疹^這是大手筆，可見今日市場(chǎng)看空情緒濃，一般大手筆，存在被割韭菜的可能性，大到這種程度，容易被盯上。

　　維持期螺3650-3850區(qū)間整理觀點(diǎn)不變。

　　原因，1，目前價(jià)格，鋼廠微利，再下跌，鋼廠就虧錢了，鋼廠目前對(duì)價(jià)格敏感，可能會(huì)有一些動(dòng)作，不一定是減產(chǎn)，目前開工率高穩(wěn);2，一般8月中下旬，需求開始逐步恢復(fù);3，一線城市可能很快迎來(lái)房地產(chǎn)松綁政策，杭州已放開部分區(qū)域限購(gòu)政策;4，政策要保持定力，也說了要加大宏觀調(diào)控，未來(lái)降準(zhǔn)、降息也在路上，只不過要等機(jī)會(huì)再出。

　　總結(jié)

　　從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，螺紋產(chǎn)量減少，可能是鋼廠轉(zhuǎn)做熱卷了，之前調(diào)研福建地區(qū)庫(kù)存是，當(dāng)?shù)赜袖搹S將資源專項(xiàng)利潤(rùn)更高的熱卷。表觀需求也在降，不過降幅明顯收窄，上周減少逾27萬(wàn)噸，本周減少2.55萬(wàn)噸，考慮到往年，8月底需求回暖，或許現(xiàn)在是最差的情況了。

　　我們是否應(yīng)該樂觀一點(diǎn)。隨著越來(lái)越多的刺激政策，如刺激汽車消費(fèi)，如加快地方專項(xiàng)債的發(fā)行，給基建提供資金，我們也要看到，鋼廠的努力，現(xiàn)在盈虧邊緣，掙扎一下，就能盈利。最近一個(gè)月的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，螺紋廠庫(kù)變化小幅增加，社庫(kù)增加速度明顯快于廠庫(kù)，目前鋼價(jià)下跌，貿(mào)易商多數(shù)應(yīng)該在焦慮中，部分貿(mào)易商惜售，部分以價(jià)換量。建議耐心等等，反復(fù)震蕩，重心小幅上移，或是近期鋼管樁價(jià)格主旋律。