行業(yè)供需兩弱 3月噸鋼毛利環(huán)比小幅回升

　　1. 1-2月粗鋼產(chǎn)量同比-10%，鋼材消費(fèi)同比-3.78%

　　涂塑復(fù)合鋼管廠家據(jù)悉，1-2月粗鋼產(chǎn)量15796萬(wàn)噸，同比-10%;生鐵產(chǎn)量13213萬(wàn)噸，同比-10.8%。1-2月鋼材產(chǎn)量19671萬(wàn)噸，同比-6%;鋼材表觀消費(fèi)量18186.3萬(wàn)噸，同比-3.78%。1-2月國(guó)內(nèi)鋼材出口823.4萬(wàn)噸，同比-18.8%;進(jìn)口220.7萬(wàn)噸，同比-7.66%。凈出口602.7萬(wàn)噸，同比-22.23%。

　　2. 行業(yè)供需兩弱，3月噸鋼毛利環(huán)比小幅回升

　　鋼企開工率截止上周國(guó)內(nèi)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為81.88%，相比去年同期低5.85個(gè)百分點(diǎn)，高于2019年同期水平，截止上周全年平均高爐開工率為79.34%，大幅低于去年同期，也比2019年低2.4個(gè)百分點(diǎn)。整體反映了目前供給處在較低水平。

　　噸鋼毛利維持中等水平。2月長(zhǎng)流程鋼廠噸鋼毛利測(cè)算，螺紋鋼：392元/噸，環(huán)比減少284元/噸;熱軋板505元/噸，環(huán)比減少318元/噸;冷軋板643元/噸，環(huán)比減少296元/噸。截止上周，3月螺紋鋼平均噸鋼毛利542元/噸，熱軋板平均噸鋼毛利705元/噸，冷軋板742元/噸。相比2月分別上漲150元/噸、200元/噸、99元/噸。

　　3. 2月鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游汽車、家電、基建增長(zhǎng)回升

　　2月鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈下游行業(yè)中汽車、家電、基建增長(zhǎng)回升，房地產(chǎn)、工程機(jī)械降幅收窄;我們認(rèn)為房地產(chǎn)高周轉(zhuǎn)時(shí)代將已成歷史，房企進(jìn)入了拿地-開工-施工-銷售-竣工同步穩(wěn)健發(fā)展的時(shí)代，在政策以穩(wěn)樓市為導(dǎo)向，地產(chǎn)鏈條將逐步趨穩(wěn)。房地產(chǎn)或?qū)⒅鸩节叿€(wěn)。

　　1-2月國(guó)內(nèi)商品房銷售面積15703萬(wàn)平米，同比-9.56%;整體從同比數(shù)據(jù)來(lái)看，從去年10月開始同比降幅已經(jīng)開始放緩。截止3月6日，全年國(guó)內(nèi)百城土地成交面積12609萬(wàn)平米，同比下滑46%。房地產(chǎn)高周轉(zhuǎn)時(shí)代將已成歷史，房企進(jìn)入了拿地-開工-施工-銷售-竣工同步穩(wěn)健發(fā)展的時(shí)代，在政策以穩(wěn)樓市為導(dǎo)向，地產(chǎn)鏈條將逐步趨穩(wěn)。

　　政策端，從3月16日五部委表態(tài)，穩(wěn)定樓市將政策的主要發(fā)力點(diǎn)。

　　1-2月房地產(chǎn)開發(fā)資金25143億元，同比-17.72%。主要與國(guó)內(nèi)貸款、定金、個(gè)人按揭貸款下降有關(guān);其中房企開發(fā)資金中來(lái)自個(gè)人按揭貸款為4124億元，同比-16.9%，與當(dāng)月居民新增中長(zhǎng)期貸款減少密切相關(guān)，2月減少459億元。整體反映居民購(gòu)房意愿仍較低。但隨著部分省份放寬購(gòu)房需求，預(yù)計(jì)后續(xù)房地產(chǎn)資金來(lái)源將有邊際改善。

　　截至3月8日，今年共有55個(gè)城市對(duì)樓市政策進(jìn)行了松綁。政策大部分從需求端出發(fā)，內(nèi)容涵蓋放松限購(gòu)限貸、降低首付比例、下調(diào)房貸利率、放寬公積金貸款、放松限售及購(gòu)房補(bǔ)貼等層面。整體來(lái)看與2021年開年房地產(chǎn)調(diào)控全面收緊相比，2022年樓市政策寬松跡象明顯，從中央到地方都在發(fā)力穩(wěn)定樓市。

　　1-2月國(guó)內(nèi)廣義基建同比8.61%，不含電力基建同比8.1%;1-2月鐵路運(yùn)輸投資同比-8%，道路運(yùn)輸投資同比8.2%，水上運(yùn)輸同比-3.9%，交通運(yùn)輸業(yè)投資同比10.5%;水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理投資同比6%。目前來(lái)看，鐵路、水運(yùn)投資同比仍在下滑，后續(xù)隨著鐵路等重大項(xiàng)目開工，或?qū)⒅貧w增長(zhǎng)。

　　截止3月11日，水泥磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率25.42%，環(huán)比增加7.75個(gè)百分點(diǎn)。截止3月13日，建筑裝飾行業(yè)招聘數(shù)967條，環(huán)比增長(zhǎng)104人。2月建筑業(yè)PMI為57.6，環(huán)比上升2.2，整體反映建筑鏈條景氣度在持續(xù)提升。

　　4.上周受限產(chǎn)放松，三大產(chǎn)品供給環(huán)比增加

　　螺紋消費(fèi)減少，供給增加，社庫(kù)減少，廠庫(kù)增加。上周螺紋鋼表觀消費(fèi)310.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少32.4萬(wàn)噸。螺紋鋼產(chǎn)量301萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.3萬(wàn)。社會(huì)庫(kù)存1336.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少24.6萬(wàn)噸;鋼廠庫(kù)存307.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加15.5萬(wàn)噸。整體來(lái)看，需求環(huán)比有回弱，在歷史近五年較低水平，后續(xù)如基建持續(xù)回升、房地產(chǎn)趨穩(wěn)，將帶動(dòng)螺紋鋼消費(fèi)回升。

　　熱板供給增加、消費(fèi)減少，社庫(kù)減少，廠庫(kù)增加。上周熱軋板表觀消費(fèi)306.85萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.8萬(wàn)噸;熱軋板產(chǎn)量306.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加11.57萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存250.14萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.16萬(wàn)噸;鋼廠庫(kù)存93.15萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.82萬(wàn)噸。上周熱軋表觀消費(fèi)減少，受限產(chǎn)放松，熱軋供給增加，庫(kù)存基本維持。

　　長(zhǎng)沙鋼管樁廠家據(jù)悉，冷軋消費(fèi)、供給雙減，庫(kù)存增加。上周冷軋板表觀消費(fèi)量84.03萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.55萬(wàn)噸;冷軋板產(chǎn)量83.12萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.9萬(wàn)噸。社會(huì)庫(kù)存143.12萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.28萬(wàn)噸;鋼廠庫(kù)存33.94萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.64萬(wàn)噸。

　　鐵礦到港增加，港口庫(kù)存延續(xù)回升，發(fā)貨量增加，疏港量減少。上周中國(guó)北方鐵礦石到港量994.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加52.1萬(wàn)噸;澳巴鐵礦石發(fā)貨量1783.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少224萬(wàn)噸;上周鐵礦日均疏港量272.44萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.81萬(wàn)噸;上周進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存15497.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少217萬(wàn)噸。

　　焦炭供給減少，庫(kù)存環(huán)比減少。上周獨(dú)立焦化廠日均產(chǎn)量56.14萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.65萬(wàn)噸;全國(guó)焦炭總庫(kù)存1083.59萬(wàn)噸，環(huán)比增加37.8萬(wàn)噸。