低迷的鋼市：黑夜未盡 黎明未來

　　行情回顧

　　今日鋼市繼續(xù)走弱。湖南鋼管樁廠家據(jù)悉，螺紋鋼主力合約收3463，較上一個交易日跌20個點(diǎn);熱卷主力合約收3572，較上一個交易日跌16個點(diǎn);焦煤主力合約收1227.5,較上一個交易日跌9.5個點(diǎn);焦炭主力合約收1901.5，較上一個交易日跌40.5個點(diǎn);鐵礦石主力合約收711，較上一個交易日跌3個點(diǎn)。截至31日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3612元，較上一個交易日跌17元;熱卷均價為3698元，較上一個交易日跌17元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為785元，較上一個交易日跌10元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為2000元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3300元，較上一交易日持平。

　　市場分析

　　今日鋼市總體小幅下降。除了極少數(shù)市場螺紋、熱卷午后跟隨盤面略有反彈外，多地行情仍比較弱，價格重心進(jìn)一步下移。從品種上看，螺紋、熱卷、冷軋、型材多地下滑10-30元不等，中板有一定補(bǔ)跌，無縫管和焊管稍穩(wěn)。整體市場成交一般，少數(shù)市場有抄底拿貨行為。整體市場信心不強(qiáng)。

　　經(jīng)過本周漲跌的波動，鋼市又進(jìn)入令人糾結(jié)的境地。一方面市場原料焦煤、焦炭繼續(xù)探底，全國焦化企業(yè)平均利潤已經(jīng)降至90元以內(nèi)，港口焦炭價格下行與產(chǎn)地價格倒掛，鋼廠仍計劃提降第十輪。雖然預(yù)期焦炭降價對鋼材讓利空間已經(jīng)進(jìn)入尾聲，但還沒有見底，令市場心理不踏實(shí)，鋼材言“底”仍為時過早。另一方面，從價格表現(xiàn)來看，期貨盤面沒有跌破上周低點(diǎn)，上又不上，下又不下，現(xiàn)貨也是微漲微跌，交易無從下手，令商家難受。商家反饋還不如焦炭一口氣往下跌的痛快，這需要市場要有足夠耐心。

　　鋼廠在這一輪下跌中，除了電爐減產(chǎn)、停產(chǎn)增加之外，高爐部分也有鋼廠加快產(chǎn)能置換，甚至是成材產(chǎn)線的控產(chǎn)動作增加，有利于減輕供給壓力。

　　對于近期市場對穩(wěn)增長政策接續(xù)發(fā)力的預(yù)期升溫，業(yè)內(nèi)也在傳近期有一些會議，包括對財政政策和貨幣政策有發(fā)力的可能。為提振市場信心、穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需的政策舉措有望出臺。不論以什么方式、何時出臺，重點(diǎn)看政策本身與行業(yè)關(guān)聯(lián)度多大，多高，影響有多深。日前，國家發(fā)展改革委環(huán)資司召開部分省市節(jié)能工作座談會，梳理“十四五”節(jié)能目標(biāo)完成進(jìn)展，分析當(dāng)前面臨形勢，研究部署下一步重點(diǎn)工作。要求落實(shí)好原料用能和可再生能源消費(fèi)不納入能耗總量及強(qiáng)度控制的政策，重點(diǎn)控制化石能源消費(fèi)。堅決杜絕以節(jié)能、“雙碳”為名搞“拉閘限電”。隨著高溫多雨季節(jié)到來，用電需求回升有望減少煤炭價格下跌，加快行情筑底，也被市場寄于一定期望。

　　另一方面，5月制造業(yè)仍然遇冷。當(dāng)月PMI為48.8%，較上月繼續(xù)回落0.4個點(diǎn)，再次低于市場預(yù)期，這說明經(jīng)濟(jì)景氣繼續(xù)回落，本質(zhì)還是內(nèi)生動力不強(qiáng)，制造業(yè)需求不足抑制工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。在分項(xiàng)領(lǐng)域，5月制造業(yè)新訂單指數(shù)為48.3%(前值48.8%)，新出口訂單指數(shù)邊際回落至47.2%(前值47.6%)，5月制造業(yè)生產(chǎn)、在手訂單指數(shù)分別為49.6%、46.1%，均邊際回落，這和5月份以來大宗商品價格持續(xù)下行，工業(yè)品價格持續(xù)回落基本是吻合的。另一方面，5月從業(yè)人員指數(shù)較4月繼續(xù)下滑，還需要防止失業(yè)率上升對復(fù)蘇進(jìn)程的影響。中青年失業(yè)率一直居高不下，一度超過20%，這對于鋼鐵行業(yè)景氣回升也是較為不利的。

　　行情展望

　　防腐螺旋鋼管廠家認(rèn)為，從目前來看，行情仍處在大趨勢筑底過程中的節(jié)奏切換，表現(xiàn)為震蕩，有跌有漲，但低迷的態(tài)勢未改。行情好轉(zhuǎn)仍有待于從幾方面破局：煤焦價格止跌企穩(wěn)穩(wěn)定整個原料局勢;需求好轉(zhuǎn)帶來的供需關(guān)系回暖以及市場信心的提升;針對性強(qiáng)的宏觀政策以及海外風(fēng)險減弱。從這幾方面看，處于黑暗并未完全過去，黎明尚未到來的時段，市場需要繼續(xù)耐心等待。

　　從盤面來看，黑色系仍弱，焦煤焦炭領(lǐng)跌雙雙創(chuàng)出新低，螺卷、鐵礦小幅收跌。螺紋10合約收3463，跌20，減倉800多手，總倉仍保持209萬手的高位。日內(nèi)下行至3424低點(diǎn)后逐步反彈，回到3450之上。從前20席位持倉來看，多頭持倉增加7000余手，空頭持倉減少1.9萬手，其中國泰君安增持空單超9000手，散戶有一定抄底進(jìn)入，需要繼續(xù)觀察能否有效站穩(wěn)3450。目前小級別支撐在3430，壓力3510，短線在此區(qū)間內(nèi)按震蕩操作。