情緒和需求邊際趨穩(wěn)，鋼價(jià)底部震蕩

　　湖南鋼管樁廠家據(jù)悉，上周鋼材期貨盤面價(jià)格呈底部震蕩格局，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大幅走弱。上周螺紋鋼2210合約下跌5.08%至4189元/噸，熱軋卷板2210合約下跌5.85%至4251元/噸。螺紋和熱卷近遠(yuǎn)月價(jià)差小幅走弱;螺紋和熱卷現(xiàn)貨表現(xiàn)弱于期貨，基差大幅走弱;期貨方面熱卷表現(xiàn)略弱于螺紋，卷螺價(jià)差回落;鐵礦石弱于成材，螺礦主力比價(jià)大幅反彈。

　　供給：高爐開工率和產(chǎn)能利用率周環(huán)比均走弱，螺紋長短流程產(chǎn)量周環(huán)比同步下滑，同比仍維持絕對(duì)低位;熱卷周產(chǎn)量環(huán)比小幅回升，但同比仍處低位。

　　需求：建材貿(mào)易商成交和螺紋鋼、熱卷表觀消費(fèi)量環(huán)比均有所回升，但仍處同期絕對(duì)低位。

　　庫存：螺紋鋼社會(huì)庫存環(huán)比下降，熱卷社會(huì)庫存和卷螺鋼廠庫存環(huán)比均上升，僅熱卷鋼廠庫存仍處于低位。近期鋼材市場(chǎng)的表現(xiàn)總體可歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂與基本面的恐慌性共振。鋼廠盈利情況持續(xù)惡化，使得鋼企主動(dòng)檢修減產(chǎn)行為增加明顯，螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)大幅下降，負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)仍處高位。需求端邊際略有改善，建材貿(mào)易商成交和表觀消費(fèi)周環(huán)比小幅增加，商品房成交更是回升至同期高位，但梅雨季高溫及多雨水天氣對(duì)需求端的掣肘仍存較大沖擊，短期難以出現(xiàn)顯著改善。廠庫積累幅度整體超過社庫，鋼材總體庫存壓力仍維持高位。此外，上周國內(nèi)5.5%經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)再次釋放后期超積極信號(hào)，反應(yīng)情緒底和需求底或都已過，短期鋼價(jià)大概率以底部震蕩整理形態(tài)運(yùn)行。

　　一、價(jià)格及價(jià)差

　　上周鋼材期貨盤面價(jià)格呈底部震蕩格局，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大幅走弱。上周螺紋鋼2210合約下跌5.08%至4189元/噸，熱軋卷板2210合約下跌5.85%至4251元/噸。上周上海螺紋下跌310元/噸至4260元/噸，杭州螺紋下跌280元/噸至4280元/噸，廣州螺紋下跌240元/噸至4510元/噸附近，北京螺紋下跌330元/噸至4120元/噸。螺紋華東華南過磅價(jià)差降至-118元/噸附近，華南北方過磅價(jià)差從-54回升至87元/噸附近。上海熱卷下跌320元/噸至4310元/噸，廣州熱卷下跌310元/噸至4270元/噸，華東卷螺價(jià)差從熱卷價(jià)格高出螺紋60元/噸縮小至50元/噸。上周各地區(qū)鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)偏弱，唐山方坯Q235下跌460元/噸至3920元/噸，唐山20MnSi下跌460元/噸至4020元/噸，江蘇20MnSi下跌280元/噸至4200元/噸，江蘇和唐山間價(jià)差升至180元/噸。

　　螺紋10-01月間價(jià)差從37微降至27元/噸;熱卷10-01月間價(jià)差從53微降至42元/噸。上周熱卷盤面主力合約價(jià)格表現(xiàn)略弱于螺紋鋼，10合約卷螺差從99回落至62元/噸;原料鐵礦石總體表現(xiàn)略弱于成材，10合約螺紋和09合約鐵礦比價(jià)從5.30繼續(xù)回升至5.69。

　　螺紋01合約基差從253縮小至98元/噸，螺紋05合約基差從313縮小至144元/噸，螺紋10合約基差從216縮小至71元/噸。熱卷01合約基差從230縮小至101元/噸，熱卷05合約基差從293縮小至155元/噸，熱卷10合約基差從177縮小至59元/噸。

　　二、廢鋼與利潤

　　廢鋼：富寶數(shù)據(jù)顯示6/18-6/23期間，全國147家鋼廠廢鋼到貨量日均約20.75萬噸，環(huán)比前期有所回落，長流程和短流程鋼廠均有所回落;6/17-6/23期間147家鋼廠日耗約24.11萬噸，環(huán)比上期有所下降，長流程和短流程鋼廠用量均有所下降;庫存周環(huán)比下降，供需格局相較上周表現(xiàn)良好。

　　長流程：準(zhǔn)一級(jí)冶金焦上周提降300元/噸，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌，總體上周長流程生產(chǎn)成本有所下降。螺紋熱卷現(xiàn)貨價(jià)格均走弱，熱卷現(xiàn)貨價(jià)格弱于螺紋現(xiàn)貨價(jià)格;由此相較前周鋼材噸鋼利潤，華東地區(qū)螺紋和熱卷即期利潤均有所擴(kuò)大。截至6月24日，華東螺紋噸鋼利潤(理計(jì))約為22元/噸，華東熱卷利潤約為-28元/噸左右。

　　短流程：上周廢鋼現(xiàn)貨價(jià)格有所下滑，張家港廢鋼價(jià)格下跌380元/噸至2840元/噸，廢鋼價(jià)格表現(xiàn)弱于鐵礦石價(jià)格，廢鋼鐵水成本價(jià)差從廢鋼貼水鐵水成本154元/噸擴(kuò)大至213元/噸左右。華東地區(qū)短流程噸鋼利潤虧損情況有所好轉(zhuǎn)，華東地區(qū)谷電利潤從虧損140收復(fù)至23元/噸，谷電和平電平均利潤同樣也把虧損收復(fù)至虧損72元/噸左右。上周鋼廠長短流程生產(chǎn)成本均隨原料價(jià)格大幅下調(diào)而走弱，華東螺紋高爐和電爐利潤有所回升，但仍保持盈虧平衡線附近;卷螺利潤差維持在-70至-30元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，同比仍有較大差距。

　　三、供應(yīng)

　　涂塑螺旋鋼管廠家據(jù)悉，截至6月24日一周，全國247家鋼廠高爐開工率環(huán)比降至81.92%，產(chǎn)能利用率環(huán)比降至88.98%。唐山126座高爐檢修周度影響產(chǎn)量上升至78.57萬噸，唐山高爐開工率較上周減少3.96%至55.56%。上周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比減少17.43萬噸至287.91萬噸，同比增速環(huán)比前期擴(kuò)大，同比去年水平減少18.34%，其中長短流程產(chǎn)量均有回落。分地區(qū)來看，華東、南方和北方地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比均下降，其中減量最大的為南方地區(qū)。熱卷產(chǎn)量環(huán)比前周上升3.08萬噸至318.37萬噸，低于去年同期水平。冷熱卷板價(jià)差570元/噸，同比偏低/高，供料卷產(chǎn)量支撐力不足/較強(qiáng)。冷軋上周產(chǎn)量環(huán)比減少1.8萬噸至82.59萬噸;中厚板上周產(chǎn)量環(huán)比減少2.77萬噸至145.05萬噸;線材產(chǎn)量上周環(huán)比增加1.2萬噸至130.6萬噸。總計(jì)五大鋼材產(chǎn)量上周環(huán)比減少17.72萬噸至964.52萬噸。

　　四、需求

　　6月第4周，全國建材主流貿(mào)易商成交量日均量為15.47萬噸/日，較前周增加2.11萬噸/日，貿(mào)易商整體心態(tài)有所回暖，建材成交環(huán)比回升。分地區(qū)來看，華東、南方和北方大區(qū)環(huán)比均有所回升。螺紋鋼測(cè)算周度表觀消費(fèi)量環(huán)比增加20.72萬噸至301.26萬噸，表需同比增速增至-12.8%。熱卷表觀消費(fèi)量周環(huán)比增加2.65萬噸至312.3萬噸，表需同比增速增至-3.86%。

　　五、庫存

　　上周螺紋鋼35城社會(huì)庫存環(huán)比減少31.99萬噸至836.6萬噸，高于去年同期庫存72.62萬噸;鋼廠庫存環(huán)比增加18.64萬噸至358.7萬噸，高于去年同期6.63萬噸。螺紋鋼總庫存環(huán)比減少13.35萬噸至320.88萬噸，高于去年同期庫存水平79.25萬噸。熱卷上周55城社會(huì)庫存環(huán)比增加3.76萬噸至272.96萬噸，高于去年同期庫存32.01萬噸;熱卷鋼廠庫存環(huán)比增加2.31萬噸至91.13萬噸，低于去年同期庫存16.63萬噸。熱卷總庫存環(huán)比增加6.07萬噸至501.59萬噸，相比去年同期水平高出15.38萬噸。