信貸“總量和結(jié)構(gòu)”雙重優(yōu)化將穩(wěn)定鋼需大盤？

　　宏觀數(shù)據(jù)：

　　涂塑螺旋鋼管廠家據(jù)悉，2022年3月末，廣義貨幣(M2)余額249.77萬億元，同比增長9.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個和0.3個百分點;狹義貨幣(M1)余額64.51萬億元，同比增長4.7%，增速與上月末持平，比上年同期低2.4個百分點。3月份，人民幣貸款增加3.13萬億元，同比多增3951億元。3月份,社會融資規(guī)模增量為4.65萬億元，比上年同期多1.28萬億元。

　　2022年3月份，受國際大宗商品價格上漲等因素影響，PPI出現(xiàn)了環(huán)比上漲的情況，但同比漲幅繼續(xù)呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢，而對于國內(nèi)制造企業(yè)來說，將面臨短期成本上升和訂單轉(zhuǎn)弱的雙重壓力，尤其是目前多地疫情的再次反復(fù)的影響，也使得國內(nèi)制造企業(yè)面臨物流受阻、停工停產(chǎn)及延遲交貨的多重困難，這將對國內(nèi)制造行業(yè)的復(fù)蘇進程造成明顯的阻力。

　　從2022年3月份的主要金融數(shù)據(jù)來看，信貸和社融增速整體呈現(xiàn)“總量和結(jié)構(gòu)”雙重優(yōu)化的態(tài)勢，3月當月人民幣新增貸款額環(huán)比明顯增加，同比也有所增加;社會融資規(guī)模增量環(huán)比大幅回升，同比也明顯回升(詳見圖2);狹義貨幣(M1)同比增速呈現(xiàn)維穩(wěn)態(tài)勢，而廣義貨幣(M2)同比增速呈現(xiàn)小幅回升的態(tài)勢(詳見圖3)，3月份，人民幣新增貸款額和社會融資規(guī)模增量同步回升，表明國內(nèi)的貨幣政策要保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。

　　央行貨幣政策委員會2022年第一季度例會指出，要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，強化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度，增強前瞻性、精準性、自主性，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，主動應(yīng)對，提振信心，為實體經(jīng)濟提供更有力支持，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。4月6日國常會指出，要適時靈活運用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大對實體經(jīng)濟的支持;一是要加大穩(wěn)健的貨幣政策實施力度，保持流動性合理充裕;二是要研究采取金融支持消費和有效投資的舉措，優(yōu)化保障性住房金融服務(wù)，保障重點項目建設(shè)融資，推動制造業(yè)中長期貸款較快增長。

　　從企業(yè)融資的角度來看，由于受國際大宗商品價格上漲及疫情反復(fù)的等多重因素的影響，國內(nèi)制造企業(yè)融資需求有所放緩，3pe螺旋管廠家指出，一季度貸款需求指數(shù)較去年同期減少5.2個百分點，制造業(yè)貸款需求指數(shù)較去年同期也有所放緩，也造成了短期制造用鋼需求有所減弱。而對于建筑用鋼需求來說，疫情反復(fù)及專項債資金落實效果的不如預(yù)期，都使得相關(guān)工程進度有所延緩，傳統(tǒng)施工旺季建筑用鋼需求釋放有所不足。但也應(yīng)該看到“穩(wěn)增長”政策的效果僅僅是延遲，專項債發(fā)行節(jié)奏的整體前置，以及后續(xù)發(fā)行速度的進一步加快，將有助于盡快形成有效實物投資，促進穩(wěn)增長效果盡早顯現(xiàn)，在疫情管控效果顯現(xiàn)后，前期受到影響的下游需求將會逐步恢復(fù)，從而穩(wěn)定國內(nèi)“鋼需”大盤。