保供Vs限產(chǎn) 鋼企盈利趨向如何？

　　湖南鋼護筒廠家據(jù)悉，2021年7月份生鐵成本指數(shù)為185.5點，較上月上升4.2%。同期，綜合鋼材價格指數(shù)均值震蕩上行，為5696，較上月上升2.6%;7月份成本漲幅高于鋼價漲幅，可見7月份鋼企盈利空間有所收縮。

　　7月份鋼企噸鋼毛利環(huán)比部分回落

　　7月份盡管鋼價震蕩上行，但在成本相對高位下，大部分品種月均盈利仍呈現(xiàn)小幅收縮態(tài)勢。從整體盈利來看，除熱卷平均毛利略有上升、帶鋼毛利持平外，其他各品種月度平均盈利小幅收窄，幅度在14-101元/噸之間，各品種月均毛利處于132-593元/噸區(qū)間。

　　旬產(chǎn)、社庫首迎下降 供需關(guān)系趨于改善

　　7月份，在多地鋼鐵限產(chǎn)落地實施推進下，高溫多雨及洪澇災害影響部分鋼廠原料運輸，以及南方多地限電制約下，鋼鐵產(chǎn)量有明顯收縮。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月下旬，重點鋼企粗鋼旬度日產(chǎn)為210.65萬噸，環(huán)比下降3.98%，同比下降3.03%，是今年以來重點企業(yè)旬度粗鋼日產(chǎn)量首現(xiàn)同比下降。

　　產(chǎn)量的明顯收縮，帶動市場開啟庫存消耗，鋼材社會庫存迎來首次全面下降，數(shù)據(jù)顯示，8月6日，29個重點城市鋼材社會庫存為1341.6萬噸，較7月底下降18.8萬噸，后期隨著需求的不斷恢復以及限產(chǎn)持續(xù)，鋼材社會庫存或?qū)⒀永m(xù)下降態(tài)勢。

　　7月30日召開的中央政治局會議指出，積極的財政政策要提升政策效能，兜牢基層“三保”底線，合理把握預算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。數(shù)據(jù)顯示，1-7月各地已組織發(fā)行新增地方政府專項債券13546億元，占2021年地方專項債發(fā)行額度3.65萬億的37.1%。預計后期地方專項債發(fā)行進度將顯著加快，基建投資增速有望邊際回升，在地產(chǎn)調(diào)控及低迷預期下，基建或帶動建筑鋼材需求保持韌性。

　　近期中鋼協(xié)會議指出，要堅決執(zhí)行“去產(chǎn)能回頭看和壓減粗鋼產(chǎn)量”有關(guān)工作要求，而在生態(tài)環(huán)境部推出的限產(chǎn)“兩限、兩不限、三可”原則推進下，今后重點產(chǎn)鋼省市的限產(chǎn)范圍有加大可能，鋼鐵市場供需關(guān)系將趨于改善。

　　保供穩(wěn)價下 出口關(guān)稅政策或進一步調(diào)整

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份我國出口鋼材566.9萬噸

　　同比增長35.8%;1-7月，我國出口鋼材4305.1萬噸，同比增長30.9%。7月份，我國進口鋼材104.9萬噸，同比下降59.7%。1-7月，我國進口鋼材839.7萬噸，同比下降15.6%。

　　為保證國內(nèi)供應，我國兩次出臺進出口關(guān)稅調(diào)整及出口退稅取消政策，鋼材出口訂單指數(shù)連續(xù)三月回落，目前在海外對鋼材強勁需求下，7月份鋼材出口同比仍呈明顯增長，使得此前市場傳言的增加熱軋系列產(chǎn)品出口關(guān)稅或?qū)⑦M一步成真。后期隨著出口政策實施效果的顯現(xiàn)，鋼材出口將明顯回落，有助于出口資源回流國內(nèi)，保障國內(nèi)鋼材市場供應，同時也有助于碳達峰、碳中和目標的實施以及鐵礦石需求回落，進而帶動鐵礦石價格實現(xiàn)理性回歸。

　　8月份鋼企盈利仍有提升空間

　　8月份隨著高溫暴雨天氣的逐步結(jié)束，建材需求將有所恢復，板材需求增長空間相對有限;控產(chǎn)能、減產(chǎn)量繼續(xù)落地實施，鋼材社會庫存由升轉(zhuǎn)降，市場供需格局趨于改善，長沙螺旋鋼管廠家預計，8月份國內(nèi)鋼鐵市場或延續(xù)震蕩上行態(tài)勢。

　　而從成本來看，限產(chǎn)實施制約原料需求，鐵礦石價格有望持續(xù)走弱，使得8月份鋼企生產(chǎn)成本有所下降，蘭格鋼鐵研究中心預計8月份鋼企盈利空間有望得到小幅提升。