保供Vs限產(chǎn) 鋼企盈利趨向如何？

　　湖南鋼護(hù)筒廠家據(jù)悉，2021年7月份生鐵成本指數(shù)為185.5點(diǎn)，較上月上升4.2%。同期，綜合鋼材價(jià)格指數(shù)均值震蕩上行，為5696，較上月上升2.6%;7月份成本漲幅高于鋼價(jià)漲幅，可見7月份鋼企盈利空間有所收縮。

　　7月份鋼企噸鋼毛利環(huán)比部分回落

　　7月份盡管鋼價(jià)震蕩上行，但在成本相對(duì)高位下，大部分品種月均盈利仍呈現(xiàn)小幅收縮態(tài)勢(shì)。從整體盈利來看，除熱卷平均毛利略有上升、帶鋼毛利持平外，其他各品種月度平均盈利小幅收窄，幅度在14-101元/噸之間，各品種月均毛利處于132-593元/噸區(qū)間。

　　旬產(chǎn)、社庫首迎下降 供需關(guān)系趨于改善

　　7月份，在多地鋼鐵限產(chǎn)落地實(shí)施推進(jìn)下，高溫多雨及洪澇災(zāi)害影響部分鋼廠原料運(yùn)輸，以及南方多地限電制約下，鋼鐵產(chǎn)量有明顯收縮。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼旬度日產(chǎn)為210.65萬噸，環(huán)比下降3.98%，同比下降3.03%，是今年以來重點(diǎn)企業(yè)旬度粗鋼日產(chǎn)量首現(xiàn)同比下降。

　　產(chǎn)量的明顯收縮，帶動(dòng)市場(chǎng)開啟庫存消耗，鋼材社會(huì)庫存迎來首次全面下降，數(shù)據(jù)顯示，8月6日，29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存為1341.6萬噸，較7月底下降18.8萬噸，后期隨著需求的不斷恢復(fù)以及限產(chǎn)持續(xù)，鋼材社會(huì)庫存或?qū)⒀永m(xù)下降態(tài)勢(shì)。

　　7月30日召開的中央政治局會(huì)議指出，積極的財(cái)政政策要提升政策效能，兜牢基層“三保”底線，合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，推動(dòng)今年底明年初形成實(shí)物工作量。數(shù)據(jù)顯示，1-7月各地已組織發(fā)行新增地方政府專項(xiàng)債券13546億元，占2021年地方專項(xiàng)債發(fā)行額度3.65萬億的37.1%。預(yù)計(jì)后期地方專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度將顯著加快，基建投資增速有望邊際回升，在地產(chǎn)調(diào)控及低迷預(yù)期下，基建或帶動(dòng)建筑鋼材需求保持韌性。

　　近期中鋼協(xié)會(huì)議指出，要堅(jiān)決執(zhí)行“去產(chǎn)能回頭看和壓減粗鋼產(chǎn)量”有關(guān)工作要求，而在生態(tài)環(huán)境部推出的限產(chǎn)“兩限、兩不限、三可”原則推進(jìn)下，今后重點(diǎn)產(chǎn)鋼省市的限產(chǎn)范圍有加大可能，鋼鐵市場(chǎng)供需關(guān)系將趨于改善。

　　保供穩(wěn)價(jià)下 出口關(guān)稅政策或進(jìn)一步調(diào)整

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份我國(guó)出口鋼材566.9萬噸

　　同比增長(zhǎng)35.8%;1-7月，我國(guó)出口鋼材4305.1萬噸，同比增長(zhǎng)30.9%。7月份，我國(guó)進(jìn)口鋼材104.9萬噸，同比下降59.7%。1-7月，我國(guó)進(jìn)口鋼材839.7萬噸，同比下降15.6%。

　　為保證國(guó)內(nèi)供應(yīng)，我國(guó)兩次出臺(tái)進(jìn)出口關(guān)稅調(diào)整及出口退稅取消政策，鋼材出口訂單指數(shù)連續(xù)三月回落，目前在海外對(duì)鋼材強(qiáng)勁需求下，7月份鋼材出口同比仍呈明顯增長(zhǎng)，使得此前市場(chǎng)傳言的增加熱軋系列產(chǎn)品出口關(guān)稅或?qū)⑦M(jìn)一步成真。后期隨著出口政策實(shí)施效果的顯現(xiàn)，鋼材出口將明顯回落，有助于出口資源回流國(guó)內(nèi)，保障國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供應(yīng)，同時(shí)也有助于碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的實(shí)施以及鐵礦石需求回落，進(jìn)而帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格實(shí)現(xiàn)理性回歸。

　　8月份鋼企盈利仍有提升空間

　　8月份隨著高溫暴雨天氣的逐步結(jié)束，建材需求將有所恢復(fù)，板材需求增長(zhǎng)空間相對(duì)有限;控產(chǎn)能、減產(chǎn)量繼續(xù)落地實(shí)施，鋼材社會(huì)庫存由升轉(zhuǎn)降，市場(chǎng)供需格局趨于改善，長(zhǎng)沙螺旋鋼管廠家預(yù)計(jì)，8月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)或延續(xù)震蕩上行態(tài)勢(shì)。

　　而從成本來看，限產(chǎn)實(shí)施制約原料需求，鐵礦石價(jià)格有望持續(xù)走弱，使得8月份鋼企生產(chǎn)成本有所下降，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)8月份鋼企盈利空間有望得到小幅提升。