五大鋼材基本面轉(zhuǎn)為供增庫降趨勢(shì)

　　【本周回顧】

　　供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)927.51萬噸，增量2.25萬噸，增幅0.2%。涂塑螺旋鋼管廠家據(jù)悉，本周因利潤(rùn)水平小幅恢復(fù)提振企業(yè)生產(chǎn)積極性，五大鋼材供應(yīng)水平整體轉(zhuǎn)增，其中螺紋環(huán)比微減主因再有復(fù)產(chǎn)節(jié)點(diǎn)多數(shù)集中在統(tǒng)計(jì)周期末端。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1576.6萬噸，周環(huán)比降庫39.44萬噸，降幅2.4%。本周庫存環(huán)比收縮過半，主因在于供應(yīng)尚未恢復(fù)，庫存處于年內(nèi)絕對(duì)低位，基本降無可降。另外，疊加本周中高考和天氣影響，因而去庫幅度收窄。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量降幅2.2%;其中建材消費(fèi)環(huán)比降幅4.7%，板材消費(fèi)環(huán)比降幅0.2%。本周表觀消費(fèi)除冷軋和中厚板，其余品種環(huán)比均表現(xiàn)下降，但整體消費(fèi)水平環(huán)比變化不大。同比去年均值來看，本周整體消費(fèi)同比偏低，且以建筑鋼材品種為主。

　　【下周展望】

　　整體基本面維持供需負(fù)差，但供應(yīng)水平有逐步回升勢(shì)頭，從下周檢修復(fù)產(chǎn)預(yù)估表現(xiàn)來看，因復(fù)產(chǎn)節(jié)點(diǎn)多集中于統(tǒng)計(jì)周期末端，因此下周整體供應(yīng)回升幅度或有擴(kuò)張。這對(duì)于現(xiàn)在去庫幅度收窄來說并不是一個(gè)好的征兆，一旦供應(yīng)增速超過去庫幅度，供需矛盾激化將再度壓制市場(chǎng)情緒。此外，目前雖有宏觀預(yù)期推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格逐步上移，情緒好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性的上漲動(dòng)力有限，投機(jī)情緒或伴隨需求證偽和預(yù)期走弱而逐步趨于冷靜。綜合來看，無論是宏觀還是基本面均存在隱患，因而需謹(jǐn)慎追高。下周迎來端午，對(duì)實(shí)際交易日影響不大，加之市場(chǎng)存挺價(jià)現(xiàn)象，下周整體現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒄P整，且存在向下調(diào)整可能。

　　【重要關(guān)注】

　　【粗鋼、生鐵】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：2023年5月，中國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量290.71萬噸，環(huán)比下降5.9%;生鐵日均產(chǎn)量248.39萬噸，環(huán)比下降4.3%;鋼材日均產(chǎn)量382.16萬噸，環(huán)比下降4.4%。

　　【宏觀】5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)3.5%(增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率)。從環(huán)比看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.63%。1—5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.6%;

　　【房地產(chǎn)】1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積779506萬平方米，同比下降6.2%。其中，住宅施工面積548475萬平方米，下降6.5%。房屋新開工面積39723萬平方米，下降22.6%。其中，住宅新開工面積29010萬平方米，下降22.7%。房屋竣工面積27826萬平方米，增長(zhǎng)19.6%。其中，住宅竣工面積20194萬平方米，增長(zhǎng)19.0%。

　　【船舶】2023年1-5月，全國(guó)造船完工量1647萬載重噸，同比增長(zhǎng)15.4%;新承接船舶訂單量2645萬載重噸，同比增長(zhǎng)49.5%。截至5月底，手持船舶訂單量11799萬載重噸，同比增長(zhǎng)15.5%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周建材環(huán)比整體增量，但螺降線增。螺紋鋼品種除華東、華南和華北，其余區(qū)域均有不同程度微增。其中減產(chǎn)省份集中于河北、黑龍江、四川等;增量省份集中于吉林、湖北、江蘇等。線盤品種除華南、東北和西北，其余區(qū)域環(huán)比均有不同程度微增;其中減產(chǎn)省份集中于黑龍江、遼寧等，但減量并不突出;增量省份集中于山西、四川等。綜合來看，本周螺紋鋼檢修復(fù)產(chǎn)比例相對(duì)持穩(wěn)，因此整體供應(yīng)變化不大，但是統(tǒng)計(jì)周期末端復(fù)產(chǎn)居多，預(yù)計(jì)增量會(huì)體現(xiàn)在下周。熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量小幅下降，主要降幅地區(qū)在西北地區(qū)，JG仍在檢修中，TG新一輪檢修開始，導(dǎo)致產(chǎn)量有所下降。另SG由于鐵水調(diào)劑原因，月底前產(chǎn)量相應(yīng)減少。主要增幅地區(qū)在華東和華北地區(qū)，主要是HBTH產(chǎn)量有所調(diào)整，再加上SGRZ復(fù)產(chǎn)，整體增幅較大。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周建材廠庫預(yù)期內(nèi)延續(xù)去化，降幅收縮突出。區(qū)域方面除華東、華北和西南，其余均有不同程度微增。省份方面，山西、四川、安徽、江西等降庫明顯，江蘇、兩廣、河南等增庫較多。降庫區(qū)域則因產(chǎn)銷相對(duì)平衡，以及資源外發(fā)和廠庫前移，因而庫存環(huán)比下降。熱卷方面，本周廠庫環(huán)比微增，基本以正常出貨為主，只是在區(qū)域表現(xiàn)上略有分化表現(xiàn)，但各區(qū)域變化幅度均不大。綜合來看，受市場(chǎng)價(jià)格微漲，投機(jī)和采購情緒積極，但是區(qū)域分化表現(xiàn)突出。其中增庫區(qū)域受區(qū)域內(nèi)部復(fù)產(chǎn)，資源流入增加，但出貨節(jié)奏未有提升，因此整體庫存微增。

　　據(jù)l統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，華東、南方和北方環(huán)比分別降庫4.12萬噸、9.58萬噸和10.12萬噸;從七大區(qū)域來看，各區(qū)域均有不同程度下降，其中增庫城市以南京、福州等城市為主，降庫城市有上海、柳州、成都、重慶等。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，華東環(huán)比累庫1.01萬噸，南方和北方分別降庫0.14萬噸和0.78萬噸;從七大區(qū)域來看，除華東和華南，其余區(qū)域均有不同程度降庫，其中降庫城市有鄭州、成都、蘭州等，增庫城市以上海、太倉、樂從等。

　　長(zhǎng)沙螺旋管廠家據(jù)悉，本周五大品種庫存總量為1576.6萬噸，周環(huán)比降庫39.44萬噸，降幅2.4%。其中建材庫存下降37.3萬噸，降幅4%;板材庫存下降2.1萬噸，降幅0.3%。上期庫存總量為1616.04萬噸，周環(huán)比降庫63.13萬噸，降幅3.8%。其中建材庫存下降59.7萬噸，降幅6.0%;板材庫存下降3.4萬噸，降幅0.5%。