社庫持續(xù)下降 拐點或?qū)⒀舆t到來

　　降!降!降!從8月上旬開始，鋼材社會庫存就開啟了下降模式，除10月9日出現(xiàn)了小幅回升外，目前已經(jīng)累計出現(xiàn)17周下降。涂塑螺旋管廠家指出，隨著雨雪冰凍天氣的到來，部分北方地區(qū)戶外施工項目已經(jīng)陸續(xù)停工，鋼材需求也逐步下降，季節(jié)性社庫回升是否即將到來?

　　數(shù)據(jù)顯示，12月3日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為924.4萬噸，較前一周減少22萬噸，降幅為2.32%;”八連降”累計下降270.3萬噸，降幅達22.62%。從7月30日至今，社庫已經(jīng)累計下降436.1萬噸，降幅超過了32.05%。

　　從歷年鋼材社會庫存演變來看，一般在12月底到來年1月初迎來鋼材社會庫存拐點。但今年存在一些不確定性，主要在于供需兩弱局面的短期難以扭轉(zhuǎn)，且貿(mào)易商對明年的預期不夠明晰的情況下，冬儲意愿不足。因此，今年的社會庫存拐點或延后到來，預計出現(xiàn)在1月份。

　　今年整體的房地產(chǎn)投資增速和全國固定資產(chǎn)投資整體呈現(xiàn)下降的趨勢，尤其進入下半年后，降幅更為明顯;導致整體的鋼鐵需求持續(xù)疲軟，即便是“金九銀十”施工旺季鋼鐵需求也沒有出現(xiàn)明顯恢復。

　　雖然近期出現(xiàn)了一波年前趕工潮，但隨著冬季雨雪天氣的到來，北方地區(qū)的戶外施工項目將逐步開始停工。同時，今年農(nóng)歷春節(jié)相對往年較早，工人的返鄉(xiāng)潮或?qū)⑻崆?，這也將導致后期需求將不斷下降。

　　產(chǎn)量方面，目前依然保持下降的態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計局公布的10月份的鋼鐵產(chǎn)量顯示，全國生產(chǎn)粗鋼7158.0萬噸、同比下降23.30%，粗鋼日均產(chǎn)量為230.9萬噸，降幅特別明顯，已經(jīng)低于2017年同期水平。

　　同時，目前整體的限產(chǎn)力度依然較大，近期唐山、邯鄲、邢臺、秦皇島等地的環(huán)保限產(chǎn)消息接踵而至。目前中央第二輪第五批中央生態(tài)環(huán)境保護督察組(共4組)已全部實現(xiàn)督察進駐。將分別對黑龍江、貴州、陜西、寧夏4個省(區(qū))開展1個月的督察進駐工作?？梢?，雖然時至年底，但限產(chǎn)力度仍未有放松的跡象。

　　目前的高爐開工率更是一降再降已經(jīng)處于歷史同期最低水平，數(shù)據(jù)顯示，12月3日，全國主要鋼企高爐開工率為70.5%，較去年同期下降了14.7個百分點;較2019年同期下降了10個百分點。可見后期產(chǎn)量也將低于往年同期水平。

　　那么持續(xù)走低的鋼材社會庫存能否對鋼價形成有力支撐?

　　雖然目前鋼材社會庫存仍延續(xù)下降態(tài)勢，但降幅有所放緩，并且成本端的鐵礦石和焦炭價格處于區(qū)間震蕩維穩(wěn)博弈中，預計短期內(nèi)防腐螺旋鋼管價格仍有小幅反彈。但后期市場仍將回歸供需基本面，隨著淡季需求回落的顯現(xiàn)，市場或繼續(xù)回歸弱勢震蕩。