五月鋼市或?qū)⑾葥P后抑
日期 : 2018-05-02標(biāo)簽: 螺旋焊管
4月份帶鋼主基調(diào)為先抑后揚，月中下旬震蕩趨強，截止到月末較上月同期收漲150-200元/噸。唐山主流鋼廠波動區(qū)間為3730-3850元/噸，較上月重心整體上移。本月帶鋼社會庫存量不斷減少，另下半旬檢修廠家增多，限產(chǎn)政策的發(fā)布，加上期貨上行，給予市場提振。月末市場成交較前期有所減弱，但市場情緒偏高，帶動市場價格上行，下游鋼管表現(xiàn)偏好，同時給予支撐。
從帶鋼南北價差來看，4月份無錫與唐山平均價差147元/噸，而環(huán)比上月價差130元/噸，上升17元/噸。廣州和唐山價差來看，4月份價差169元/噸，環(huán)比上月的價差152元/噸，上升17元/噸。從南北價差的變化也可以看出，本月價差拉大，南北市場整體表現(xiàn)尚可，價差也在達(dá)到合理水平。
4月帶鋼市場具體影響因素如下：
首先從供應(yīng)上來看，4月份帶鋼企業(yè)預(yù)期檢修規(guī)模較少，價值3月底鋼廠多正?；謴?fù)正常生產(chǎn)，限產(chǎn)多發(fā)生在調(diào)坯帶鋼企業(yè)，而前期調(diào)坯帶鋼企業(yè)自身開工率就出于偏低階段，因此預(yù)期4月帶鋼供應(yīng)量較3月有增無減。庫存上來看，目前帶鋼倉儲庫存連續(xù)兩周下降，統(tǒng)計河南、廣州等地庫存均在下降，商家供應(yīng)壓力下降。
其次，從消費市場來看，隨著終端需求的逐步打開，下游螺旋焊管、鍍鋅帶鋼訂單量持續(xù)擴(kuò)大，導(dǎo)致其開工增加，進(jìn)而增加對熱軋帶鋼的需求，4月份預(yù)期需求進(jìn)一步擴(kuò)大。
最后，從成本驅(qū)動來看，當(dāng)前鋼坯盈利650元/噸左右，對于成材來看，盈利空間仍較大，在供需兩增的情況下，鋼坯利潤或逐步回歸，產(chǎn)業(yè)鏈利潤結(jié)構(gòu)有待調(diào)整。
綜合以上因素，4月帶鋼基本面供需兩增，同時政策方面非采暖季的頻繁限產(chǎn)趨于常態(tài)化，抑制供應(yīng)的大幅度釋放，對價格存在一定支撐，但考慮鋼廠方面在利潤驅(qū)使下的高產(chǎn)能利用率，鋼價上行也較乏力，預(yù)計，4月帶鋼市場或先揚后抑，整體較3月平均水平上移100元/噸左右。
5月帶鋼何去何從，重點驅(qū)動因素如下：
首先從供應(yīng)上來看，4月帶鋼產(chǎn)量如期大幅度增加111.71萬噸，目前長流程帶鋼的盈利水平在728元/噸，仍處較高水平，對于鋼廠的生產(chǎn)積極性，仍有較強的刺激作用，因此短期來看，供應(yīng)面的預(yù)期量難以下降。
其次，需求量同步增加，但考慮華北地區(qū)階段性的天氣污染預(yù)警下，限產(chǎn)措施的增加，導(dǎo)致下游鍍鋅酸洗加工企業(yè)的生產(chǎn)受限，進(jìn)而影響帶鋼的整體需求，因此供需差方面壓力依舊很大，但考慮4月集中開工企業(yè)基數(shù)較大，因此需求表現(xiàn)整體尚可。
再次，從成本驅(qū)動來看，隨著津唐地區(qū)調(diào)坯材開工率的增加，鋼坯外賣量不能滿足日益增長的下游需求，因此近期鋼坯價格表現(xiàn)堅挺，且短期內(nèi)仍存較強支撐，但另一方面，考慮昌黎某企業(yè)檢修軋線20日，增加鋼坯流通量10萬噸。另外，調(diào)坯材利潤情況轉(zhuǎn)弱，對于鋼坯需求也起到一定的抑制。因此成本面的影響因素為多空博弈，整體支撐強度有所緩解。
最后，近期中南地區(qū)鋼廠的預(yù)期供應(yīng)減少，對于建筑鋼材市場起到較強支撐，建筑鋼材預(yù)期震蕩趨強調(diào)整，對于相關(guān)品種也有一定的帶動作用。加之唐山、廊坊地區(qū)對于燒結(jié)等原料方面的限制，或?qū)κ袌鲆财鸬揭欢ㄖ巍?/span>
綜合以上因素，5月上旬帶鋼支撐因素較強，不管是從需求角度，還是從相關(guān)政策方面以及相關(guān)產(chǎn)品的帶動下，節(jié)后上旬或震蕩上行為主，幅度在200元/噸左右，但考慮帶鋼自身供需差壓力持續(xù)存在，高位市場接受度有限，因此中期來看，5月中下旬，價格或震蕩回落為主。
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