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供增需減 12月鐵礦或小幅下跌

日期 : 2023-12-01標(biāo)簽: 涂塑復(fù)合鋼管|螺旋管廠家

  11月以來,鐵礦行情震蕩上行、趨強(qiáng)運(yùn)行,螺旋管廠家據(jù)悉,截至29日生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為997,環(huán)比上漲3.2%,其中,在15日達(dá)到月內(nèi)高點(diǎn)1017.11,在1日處于月內(nèi)最低點(diǎn)為966,最高點(diǎn)與最低點(diǎn)相差幅度達(dá)到5.28%,具體如上圖。

  回顧鐵礦11月行情,鐵礦價(jià)格震蕩上行、趨強(qiáng)運(yùn)行, 生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為:其一是11月鐵礦基本面開始轉(zhuǎn)為供需兩弱趨勢。需求端,一方面是鋼廠周期性進(jìn)行集中停產(chǎn)檢修,另一方面是由于鐵礦價(jià)格高位運(yùn)行導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)成本居高不下從而造成鋼廠利潤虧損,鋼廠也自發(fā)停產(chǎn),所以11月鋼廠對鐵礦采購需求操作減少明顯;供應(yīng)端,受季節(jié)性以及海外罷工問題影響,11月鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量均表現(xiàn)為雙雙回落;而庫存方面,隨著鋼廠采購操作減少,雖然海外發(fā)運(yùn)也有所縮減,但兩者相較港口庫存量還是止降回升,逐漸累庫。整體來看,11月鐵礦基本面利空,限制礦價(jià)上行空間。

  其二,期貨價(jià)格大幅拉漲、疊加宏觀消息發(fā)酵,從而拉動現(xiàn)貨鐵礦價(jià)格上行。在整個(gè)11月當(dāng)中,先是宏觀層面發(fā)力,增發(fā)國債等多個(gè)宏觀利好政策頻出,提振市場信心,使得黑色系整體上漲,隨后公布的10月份金融數(shù)據(jù)預(yù)示著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,另外美聯(lián)儲加息可能性大幅降低,并且月末央行召開房地產(chǎn)內(nèi)容相關(guān)會議,進(jìn)一步提振市場信心,黑色系價(jià)格小幅上漲。宏觀利好消息持續(xù),期貨投機(jī)資金開始活躍,不斷拉漲期貨價(jià)格,但鋼廠利潤情況不佳,采購需求釋放又有限,供需博弈較劇烈。

  分析完11月礦價(jià)波動的原因后,來預(yù)測下12月礦價(jià):

  庫存方面,截至24日,全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為11309.1萬噸,周環(huán)比增加82.2萬噸,月環(huán)比增加171.94萬噸;日均疏港量為301.54萬噸,周環(huán)比減少0.9萬噸;在港船舶數(shù)100條,周環(huán)比增加7條。11月以來鐵礦港口庫存情況如上圖;整個(gè)11月雖然海外鐵礦發(fā)運(yùn)整體減少,但由于利潤情況不佳鋼廠檢修較多,鋼廠采購有所放緩明顯,所以港口庫存止降回升,出現(xiàn)累庫趨勢;12月海外發(fā)運(yùn)增長、而需求因?yàn)樯a(chǎn)成本較高,開工積極不佳,基本面利空下,港口庫存或維持累庫趨勢。

  供應(yīng)方面,截至27日,全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3272.5萬噸,環(huán)比增加49萬噸,澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2652.6萬噸,環(huán)比減少9.9萬噸;澳洲發(fā)運(yùn)量1873萬噸,環(huán)比減少38.1萬噸;其中澳洲發(fā)往中國的量1608萬噸,環(huán)比增加28萬噸;巴西發(fā)運(yùn)量779.7萬噸,環(huán)比增加28.2萬噸。11月鐵礦海外發(fā)運(yùn)季節(jié)性變化,主要在于澳巴發(fā)運(yùn)量有所降低,不過現(xiàn)今鐵礦價(jià)格維持在高位運(yùn)行,海外礦企發(fā)貨意愿積極,根據(jù)往年季節(jié)性趨勢,12月份鐵礦發(fā)運(yùn)量會出現(xiàn)環(huán)比下降,但從目前四大礦山的發(fā)運(yùn)進(jìn)度、新增產(chǎn)能及年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)來看,按今年最低發(fā)運(yùn)目標(biāo)預(yù)估,12月四大礦發(fā)運(yùn)量月環(huán)比預(yù)計(jì)增加900萬噸,預(yù)計(jì)12月份全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量月環(huán)比或明顯增加,預(yù)計(jì)12月鐵礦供應(yīng)仍維持寬松狀況運(yùn)行。

  需求方面,從上述鋼廠開工、利潤以及鐵水產(chǎn)量對比圖來看,11月鋼廠利潤情況逐漸好轉(zhuǎn),因此鋼廠也有復(fù)產(chǎn)操作,但現(xiàn)階段鐵礦等生產(chǎn)原料趨高不下,生產(chǎn)壓力較大;與此同時(shí),臨近年底,處于設(shè)備維護(hù)考慮,鋼廠仍會有檢修計(jì)劃,12月鐵礦需求趨弱,具體情況需關(guān)注后期鋼廠利潤變化以及相關(guān)政策消息。

  市場方面,11月鋼材市場行情整體上行,下游鋼材成交有所好轉(zhuǎn)但無大幅釋放,市場觀望情緒居多。期貨方面,11月有增發(fā)國債等利好政策落地,多數(shù)投機(jī)資金開始活躍,期貨行情偏強(qiáng)運(yùn)行概率較大,短期投機(jī)操作增多,但宏觀消息影響的持續(xù)性難料,而本月內(nèi)發(fā)改委又發(fā)文要加強(qiáng)對鐵礦等原料價(jià)格監(jiān)管,市場情緒有所冷卻。

  廢鋼方面,11月以來,廢鋼價(jià)格小幅上漲,偏強(qiáng)運(yùn)行。11月鋼廠開工有所下降,特別是鋼廠利潤下降后,自發(fā)減產(chǎn)不斷,利空廢鋼需求。但由于鐵礦價(jià)格趨高,鋼廠會適當(dāng)增加廢鋼使用占比。而廢鋼資源相對緊缺,利好廢鋼價(jià)格,不過鋼廠煉鋼主流原料還是鐵礦石,廢鋼價(jià)格低位對于鐵礦需求會有一點(diǎn)影響,但程度不大。

  綜上所述,涂塑復(fù)合鋼管廠家認(rèn)為,12月鐵礦供強(qiáng)需增基本面或轉(zhuǎn)為供增需減趨勢,基本面利空礦價(jià)。尤其是鋼廠利潤不佳,生產(chǎn)積極性不高,雖然部分高爐檢修結(jié)束后開始復(fù)工,但高位的礦價(jià)也擠壓鋼廠利潤,反而導(dǎo)致鐵礦需求會開始縮減;而12月鐵礦海外發(fā)運(yùn)預(yù)增,鐵礦港口庫存或維持累庫趨勢,加上基本面不利于鐵礦價(jià)格上行。綜合來看,12月鐵礦需求會有所縮減,預(yù)計(jì)12月初鐵礦先漲后跌,趨弱震蕩運(yùn)行。

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