現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，板材強于建材

　　市場分析

　　螺旋管生產(chǎn)廠家據(jù)悉，今日現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，板材強于建材。熱軋、冷軋、涂鍍等品種漲幅多在20-30元，少數(shù)熱卷市場漲幅到50-70元。整體成交一般，低價資源受青睞，期現(xiàn)為主，終端需求仍然弱。

　　盡管行情繼續(xù)上漲，但有一定分化。首先表現(xiàn)螺紋和熱卷差進一步拉開，不論是期貨還是現(xiàn)貨，熱卷漲幅遠高于螺紋。其次，盤面出現(xiàn)了鐵礦下降、螺紋上漲乏力，熱卷繼續(xù)強勢的狀態(tài)。這兩個分化都說明市場在交易壓減政策和對鐵礦控價的預期。這兩天市場“小作文”不斷，一方面說這次壓減直接壓高爐控鐵水，且召開會議分解壓減任務(wù)。另一方面由于壓減主要在長流程，對板材影響大于長材，加上下游汽車等制造業(yè)需求好于房地產(chǎn)、鋼材出口板材帶動等一些因素，卷螺差加速擴張。目前現(xiàn)貨市場熱卷和螺紋均價差、盤面卷螺差都超過了200元，比上周100元左右的價差有了明顯擴張。

　　今日統(tǒng)計局公布規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤，2023年上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額33884.6億元，同比下降16.8%，降幅較1-5月繼續(xù)收窄2.0個百分點;6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降8.3%，降幅較5月明顯收窄4.3個百分點?？傮w上看，環(huán)比的降幅有一定收窄，但利潤恢復仍然比較緩慢。我們已經(jīng)看到了6月工業(yè)增加值環(huán)比實現(xiàn)0.7%的增長，累計同比增速提升到了3.8%，但是在利潤方面，仍然是在下降的。這一方面是工業(yè)出廠價格不行，原料價格高企的原因，這個矛盾在鋼廠、焦化企業(yè)都能看到，而且利潤狀況都令人堪憂。另一方面是企業(yè)弱復蘇下仍沒有較好的盈利條件，增加有效需求是走向盈利的基礎(chǔ)。當然鋼鐵行業(yè)下半年仍面臨保利潤的局面，上半年虧損，下半年如何通過調(diào)節(jié)原料和成材價格、供需關(guān)系，需要進一步加快出臺相關(guān)政策。

　　今日的另一看點是美聯(lián)儲如期加息，將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間上調(diào)25個基點至5.25%到5.50%，升至二十二年來高位。但由于市場已經(jīng)提前交易了加息，反而對加息周期的終結(jié)預期增強，因此本輪加息對利空商品影響較為有限。美元指數(shù)已經(jīng)處于下降周期，鋼價可以依照美元指數(shù)對標加息影響。高利息將進一步壓制總需求，未來美國通脹保持下行的趨勢較為確定，加息或已走向尾聲，實則利多商品。

　　行情展望

　　目前國內(nèi)外宏觀政策都已經(jīng)清晰明了，政策環(huán)境有利于黑色。螺卷上漲結(jié)構(gòu)也保持完好，繼續(xù)關(guān)注調(diào)整后的上漲動作。在保持對政策的強預期下，當前市場的交易邏輯切換到限產(chǎn)等基本面的變化，需要進一步跟蹤產(chǎn)業(yè)政策指引?，F(xiàn)階段現(xiàn)貨價格已經(jīng)有了起色，需要需求進一步跟進。短期節(jié)奏性調(diào)整，目前上漲趨勢未改。

　　從盤面來看，涂塑螺旋鋼管廠家指出，黑色系走勢分化，螺紋、熱卷繼續(xù)上漲，原料整體收跌，其中鐵礦石跌幅近2%，螺卷也受原料拖累，午后高位有所回落。螺紋主力10收3861，高于昨日收盤價，大幅減倉5.5萬手，總倉196萬手。前20席位多頭持倉增加1.4萬手，空頭減倉2.9萬手，中信、永安持倉變動不大，東證減持空單1.1萬手。形態(tài)上，保持良好的上漲結(jié)構(gòu)，但要防止小時級別調(diào)整。螺紋10上方壓力，3900，下方支撐3820、3800、3778。(蘭格)