鋼價(jià)回漲 節(jié)奏變換之快讓鋼市加大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　今日鋼市回顧

　　今日鋼價(jià)小幅回漲。3pe螺旋鋼管廠(chǎng)家據(jù)悉，螺紋鋼主力合約收4248，較上一個(gè)交易日漲35個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收4343，較上一個(gè)交易日漲16個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1973.5，較上一個(gè)交易日跌13個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2912.5，較上一個(gè)交易日跌11個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收909.5，較上一個(gè)交易日漲12個(gè)點(diǎn)。截止7日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4302元，較上一個(gè)交易日漲14元;熱卷均價(jià)為4368元，較上一個(gè)交易日漲14元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為920元，較上一個(gè)交易日漲10元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2700元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠(chǎng)鋼坯出廠(chǎng)價(jià)格為3970元，較上一個(gè)交易日漲30元。

　　鋼市分析

　　今日鋼市恢復(fù)性上漲，但未完全漲回昨日跌幅。分品種看，螺紋、熱卷仍是上漲主力大軍，多地價(jià)格回漲30-40元。冷軋、中板、帶鋼、型材都有表現(xiàn)不錯(cuò)，出現(xiàn)小幅跟漲情況。從成交上看，好壞不一，但是今日唐山型材成交火爆、與昨日遇冷成交大幅下滑形成鮮明對(duì)比。建材、熱卷總體上出貨尚可，杭州、上海、山東一面以及廣州建材成交較好。

　　今日鋼價(jià)回漲為主，仿佛市場(chǎng)已經(jīng)消化了低于預(yù)期的5.0%GDP增長(zhǎng)目標(biāo)以及鐵礦約談控價(jià)的影響。后者從今日坊間傳出消息來(lái)看，尚沒(méi)有實(shí)質(zhì)性干預(yù)措施，礦貿(mào)公司表示再進(jìn)貨會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎一些，目前市場(chǎng)上沒(méi)有拋售鐵礦石現(xiàn)貨的行為。盤(pán)面順利實(shí)現(xiàn)礦、鋼聯(lián)袂上漲的局面。另外，1-2月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)出臺(tái)明顯好于市場(chǎng)預(yù)期，海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前2個(gè)月我國(guó)進(jìn)出口總值6.18萬(wàn)億元人民幣 同比微降0.8%，即便按美元計(jì)價(jià)，今年前2個(gè)月我國(guó)進(jìn)出口總值8957.2億美元，下降8.3%。比市場(chǎng)預(yù)期下降15%左右的機(jī)構(gòu)，明顯高于預(yù)期，表明我國(guó)外貿(mào)環(huán)境還沒(méi)有那么糟糕。尤其是看到機(jī)電產(chǎn)品、汽車(chē)產(chǎn)品出口保持增長(zhǎng)，鋼材出口同比大增49%，這對(duì)鋼鐵來(lái)說(shuō)，直接和間接出口都是有利的數(shù)據(jù)，利多市場(chǎng)。

　　從價(jià)格運(yùn)行方向上看，在過(guò)去10年當(dāng)中，全國(guó)20mm螺紋鋼的均價(jià)在3650元/噸左右，4.75熱卷的均價(jià)在3740元/噸左右。目前價(jià)格在過(guò)去十年均價(jià)水平偏上400元左右，但以過(guò)去三年參照，處于相對(duì)中間的位置。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力和韌性較強(qiáng)，價(jià)格仍有向上空間，往上走的速度也快;如果復(fù)蘇慢，產(chǎn)業(yè)矛盾積累大，仍會(huì)有向下走的時(shí)間和空間。2月份剛開(kāi)春，預(yù)期比較強(qiáng)烈。3月中后期開(kāi)始，才是真正驗(yàn)證需求成色的時(shí)候。

　　從目前現(xiàn)貨角度來(lái)看，需求恢復(fù)的預(yù)期仍然在一些市場(chǎng)較強(qiáng)烈。市場(chǎng)有幾點(diǎn)是明確的：第一是復(fù)蘇的信心是確定的，不論是強(qiáng)復(fù)蘇還是弱復(fù)蘇，終歸是復(fù)蘇。第二是政策刺激正面臨的掣肘問(wèn)題，如地方財(cái)力是否能接力，消費(fèi)是否能正常回歸，包括鋼材消費(fèi)等等?？傮w而言，隨著寬財(cái)政和寬信用，對(duì)點(diǎn)資金繼續(xù)精準(zhǔn)發(fā)力，以及各業(yè)回歸市場(chǎng)，開(kāi)工和需求正朝逐步向好方向運(yùn)轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)供需兩旺節(jié)奏有望加快。需要提防的是：節(jié)奏仍然一波三折，價(jià)格越往上，集中出貨的訴求也越大。真實(shí)需求的力度，仍需要時(shí)間慢慢鋪墊。不排除短期仍出現(xiàn)鋼價(jià)承壓運(yùn)行的局面。

　　價(jià)格預(yù)測(cè)

　　從目前來(lái)看，螺旋管市場(chǎng)現(xiàn)貨表現(xiàn)不差。市場(chǎng)弱現(xiàn)實(shí)在隨著鋼價(jià)和成交量回升在好轉(zhuǎn)。目前多地市場(chǎng)反饋，市場(chǎng)期現(xiàn)貿(mào)易比例提升，一定程度上鎖定了資源的流動(dòng)性，即便高庫(kù)存情況下，仍出現(xiàn)缺規(guī)格的情況，這種現(xiàn)象不是真正的缺貨，鋼材資源的金融屬性放大，加大行情的波動(dòng)性和不穩(wěn)定性，需要純現(xiàn)貨貿(mào)易商積極應(yīng)對(duì)?？傮w上，真正需求放量還不及預(yù)期，行情不能盲目樂(lè)觀(guān)，繼續(xù)震蕩運(yùn)行對(duì)待。

　　從盤(pán)面上看，除雙焦收跌外，鐵礦、螺紋和熱卷強(qiáng)勢(shì)回漲。螺紋05大幅增長(zhǎng)超8.6萬(wàn)手，總倉(cāng)達(dá)到204.8萬(wàn)手，前20席位中，多頭持倉(cāng)增加5.1萬(wàn)手，空頭持倉(cāng)增加4.8萬(wàn)手，20家期貨公司合計(jì)增持近10萬(wàn)手。如此大的持倉(cāng)量，資金凈流入狀態(tài)，在盤(pán)面表現(xiàn)回補(bǔ)缺口后繼續(xù)上行接近前一日高位。形態(tài)上看，尾盤(pán)有所降溫，日線(xiàn)、小時(shí)級(jí)別都呈震蕩態(tài)勢(shì)，尚未有出現(xiàn)新的趨勢(shì)。繼續(xù)關(guān)注上方4280附近壓力，以及下方4210、4230支撐，大概率繼續(xù)區(qū)間震蕩運(yùn)行為主。