預(yù)計(jì)10月下旬螺旋管價(jià)格或呈現(xiàn)跌多漲少格局，短期震蕩偏弱

　　原料動(dòng)態(tài)

　　【鋼坯成本核算及庫存】鍍鋅螺旋鋼管廠家據(jù)悉，10月17日唐山鋼坯成本核算：即時(shí)成本3808元/噸，利潤約為-158元/噸;庫存成本3790元/噸，利潤約為-140元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采購價(jià)格進(jìn)行核算。目前唐山鋼坯庫存總計(jì)36.3萬噸，較昨減少0.64萬噸，其中：海翼宏潤昨入庫0.44出庫0.55，現(xiàn)庫存15.49萬噸;象嶼正豐昨入庫0.08出庫0.27，現(xiàn)庫存13.38萬噸;物產(chǎn)震翔昨入庫0.05出庫0.39，現(xiàn)庫存7.43萬噸。唐山燒結(jié)限產(chǎn)已于10月16日08:00正式解除，鋼廠燒結(jié)陸續(xù)恢復(fù)正常狀態(tài)。下游鋼企購買坯料多隨用隨采為主，鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般。

　　【煤焦】17日國內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面，隨著重要會議召開，山西多地焦企有接到環(huán)保局通知18日-21日要求執(zhí)行72小時(shí)結(jié)焦。目前孝義、汾陽地區(qū)大部分焦企因?yàn)橐咔樵厦壕o缺、虧損等原因一直40%-50%的限產(chǎn)力度，其余地區(qū)多數(shù)也有30%左右的限產(chǎn)狀態(tài)，焦炭供應(yīng)偏緊。大會期間，山西地區(qū)停產(chǎn)煤礦較多，停產(chǎn)時(shí)間在2-10天不等，原料端焦煤價(jià)格高位，對焦炭現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐。需求方面，下游鋼廠高爐開工小幅回落，對焦炭剛需仍在，且受疫情運(yùn)輸影響，部分鋼廠原料到貨不佳，廠內(nèi)庫存繼續(xù)回落，部分庫存告急的鋼廠有落實(shí)本輪提漲。港口方面，港口可售資源偏少，貿(mào)易商多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，集港意愿一般。預(yù)計(jì)焦炭第二輪提漲近期落地概率較大。

　　【廢鋼】今唐山廢鋼主穩(wěn)運(yùn)行，重a2870-2920，鋼筋切頭2920-2980，花鐵壓塊2930-2950。今期螺持續(xù)下行，市場信心受挫，但今晨鋼坯回漲20，一定程度上穩(wěn)定了市場心態(tài)，鋼廠到貨有所減少，但在成品材成交偏差，鋼廠利潤有限的情況下，鋼廠對廢鋼多保持觀望態(tài)度，預(yù)計(jì)短期廢鋼觀望調(diào)整運(yùn)行。

　　成品動(dòng)態(tài)

　　【全國建材視角】全國線螺主流偏弱運(yùn)行。據(jù)富寶統(tǒng)計(jì)53個(gè)樣本城市中，7個(gè)城市平穩(wěn)運(yùn)行，占比13.2%;45個(gè)城市下跌，占比84.91%，跌幅10-60;1個(gè)城市上漲，占比1.92%，漲幅10。國內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，影響終端正常施工生產(chǎn)，今日總體成交情況偏弱，商家心態(tài)觀望為主，原材料價(jià)格支撐較為堅(jiān)挺，終端需求持續(xù)減少，鋼廠利潤情況較差，主動(dòng)增產(chǎn)的意愿較低，大部分地區(qū)庫存均有所好轉(zhuǎn)，整體來看當(dāng)前趨勢向下，短期想要反彈，估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)比較大，除非是突然有利好消息出現(xiàn)，預(yù)計(jì)明日價(jià)格主流穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。富寶分析主要影響因素如下：1、商家心態(tài)偏謹(jǐn)慎;2、終端需求萎靡;3、盤面持續(xù)走弱。

　　【華北東北中板調(diào)研】華北東北穩(wěn)中偏弱，市場情緒隨期貨下滑轉(zhuǎn)為悲觀，上午貿(mào)易商走貨吃力，但成本支撐下，低出意愿不明顯，僅部分補(bǔ)跌，商家信心不足，華北穩(wěn)中弱調(diào)，唐山4000穩(wěn)，武安4000穩(wěn)，天津3980跌10。東北市場主流持平，沈陽鞍山4140左右，沈陽、鞍山地區(qū)持續(xù)受疫-情防控影響，市場交投緩慢，商家調(diào)價(jià)意愿不強(qiáng)。鋼廠方面，今普陽鎖價(jià)4030穩(wěn)，天鋼3970降20，主導(dǎo)大廠11月鋼廠政策以穩(wěn)為主，預(yù)期偏于觀望，預(yù)計(jì)短期行情弱穩(wěn)觀望運(yùn)行。

　　【華北型材視角】型材價(jià)格主流持穩(wěn)。唐山5角3990穩(wěn)，唐山10槽4000穩(wěn)，唐山16工4050穩(wěn)，滄州5角4320穩(wěn)，天津4角4450穩(wěn)，邯鄲5角4040穩(wěn)，邯鄲10槽4060穩(wěn)。成品材終端需求表現(xiàn)平平，加上疫情多區(qū)域擴(kuò)散，下游拿貨積極性不高。中間商心態(tài)依舊缺乏利好支撐，高價(jià)多顯觀望。預(yù)計(jì)短期型價(jià)將趨穩(wěn)整理為主。

　　【華北熱帶調(diào)研】華北熱帶穩(wěn)中下行。今145系主穩(wěn)個(gè)漲20報(bào)3890-3910含稅出廠，窄帶供需兩差，整體成交偏弱。355系中寬帶市場裸價(jià)3585-3595，現(xiàn)貨較今晨降10左右。午后期螺持續(xù)低迷，現(xiàn)貨高不成低不就，下游需求不溫不火，市場交投表現(xiàn)偏差。其中唐山市場含稅價(jià)3870-3890，邯鄲市場價(jià)3950-3960，天津廠價(jià)3860-3960。目前宏觀面提振作用不足，但貿(mào)易商暫時(shí)并未過分看空，因此現(xiàn)貨底部偏堅(jiān)挺。不過隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，需求恢復(fù)越發(fā)困難。但考慮鋼坯漲20，鋼廠挺價(jià)意愿強(qiáng)，料明或窄幅趨弱。

　　【京津冀管材】今河北焊管、方矩管跌10-20鍍鋅管個(gè)跌50腳手架漲10無縫管穩(wěn)，天津焊管跌20-30鍍鋅管跌20-70方矩管跌30-50無縫管跌10，北京直縫管穩(wěn)無縫管跌10，期螺盤面持續(xù)下行，當(dāng)前焊管供需面暫且維持弱平衡，商家以觀望為主，受利潤影響，個(gè)別管廠產(chǎn)線開始出現(xiàn)輪番檢修，部分廠家報(bào)價(jià)有下調(diào)，多有優(yōu)惠促成交降庫，整體成交表現(xiàn)有好有壞。市場關(guān)注消息面較多，下跌意愿不強(qiáng)，但受于需求壓制，管價(jià)上漲乏力，預(yù)計(jì)明日管材市場穩(wěn)中窄幅調(diào)整。

　　【華北冷軋】今華北冷軋弱調(diào)為主，期卷震蕩下行，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨盤面下調(diào)為主，下游采買謹(jǐn)慎，市場交投整體一般，需求持弱的格局仍存。商家對后市多持謹(jǐn)慎態(tài)度，多以出貨為主，考慮目前成本價(jià)偏弱，料短期市場價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　期貨動(dòng)態(tài)

　　期螺簡評：期螺01高開低走，日K收長陰線，收3675，跌64跌幅1.71%，日線圖MACD死叉，但BOLL下軌附近存在支撐。全國成材主流下滑，各品種均價(jià)跌幅10-30。原材料價(jià)格支撐較為堅(jiān)挺，鋼廠利潤情況較差，主動(dòng)增產(chǎn)的意愿較低，大部分地區(qū)建材庫存有所好轉(zhuǎn)，局地疫-情擾動(dòng)，商家心態(tài)依舊較為謹(jǐn)慎，觀望心態(tài)居多，終端采購依舊較少，多以按需采購為主。建議貨多商家適量減倉。期螺短期偏弱震蕩，支撐3620、3650，壓力3700、3720。

　　宏觀層面數(shù)據(jù)解讀

　　宏觀層面：美國9月未季調(diào)CPI同比升8.2%，預(yù)期升8.1%，前值升8.3%;未季調(diào)核心CPI同比升6.6%，創(chuàng)1982年8月以來新高，預(yù)期6.5%，前值6.3%。9月季調(diào)后CPI環(huán)比0.4%，預(yù)期0.2%，前值0.1%;核心CPI環(huán)比上升0.6%，預(yù)期0.5%，前值0.6%。

　　9月CPI數(shù)據(jù)很大程度將會給11月的利率會議定下基調(diào)。美聯(lián)儲11月議息會議將加息75個(gè)基點(diǎn)的概率大大增加。同時(shí)，美國9月失業(yè)率意外下降，加劇了人們對工資壓力和通脹持續(xù)居高不下的擔(dān)憂。美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁到足以讓美聯(lián)儲連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)幾乎成為板上釘釘。

　　短期內(nèi)，對美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩的判斷可能要重新考慮，加息節(jié)奏對商品的短期擾動(dòng)并未減少。國內(nèi)商品價(jià)格受宏觀情緒和資金波動(dòng)的影響越來越來大。11月初美聯(lián)儲議息會議的利率決議是影響市場的重要變量之一，若超預(yù)期加息100個(gè)基點(diǎn)，將極大地利空商品。

　　小結(jié)

　　目前國內(nèi)外大環(huán)境不穩(wěn)，疊加疫情多點(diǎn)散發(fā)，對市場心態(tài)形成打壓。供需雙弱、疫情困擾以及美聯(lián)儲加息籠罩下，對原本看好的10月份需求轉(zhuǎn)暖的預(yù)期和信心形成打擊。另外需求方面，房企資金緊張問題難解，新開工或仍將維持低位，但基建維持強(qiáng)勢，對用鋼需求形成支撐。雖然地產(chǎn)政策放松力度延續(xù)，但財(cái)政部發(fā)文限制城投拿地，終端向好空間有限。故預(yù)計(jì)10月下旬螺旋管價(jià)格或呈現(xiàn)跌多漲少格局，短期震蕩偏弱。