鋼鐵行業(yè)產量的下降趨勢或已確認。近期發(fā)改委、工信部、生態(tài)環(huán)境部、國家統(tǒng)計局表態(tài)將在2022 年繼續(xù)開展全國粗鋼產量壓減工作,引導鋼鐵企業(yè)摒棄以量取勝的粗放發(fā)展方式,促進鋼鐵行業(yè)高質量發(fā)展。鍍鋅螺旋鋼管廠家據(jù)悉,與前期市場認為22 年鋼鐵行業(yè)供給約束將放開不同,當前政策指導下22 年鋼鐵行業(yè)產量轉為下降。回顧2021 年以來國家對鋼鐵行業(yè)的管控政策,我們認為鋼鐵行業(yè)產量的下降趨勢或已得到確認,行業(yè)高質量發(fā)展逐漸開啟。
政策有保有壓,環(huán)??冃л^好的企業(yè)或受益。政策強調22 年鋼鐵產量壓減工作需避免“一刀切”,重點壓減京津冀及周邊地區(qū)、長三角地區(qū)、汾渭平原等大氣污染防治重點區(qū)域粗鋼產量,重點壓減環(huán)??冃讲睢⒑哪芨?、工藝裝備水平相對落后的粗鋼產量。目前重點上市公司基本滿足超低排放等環(huán)保要求,我們預期其產量受到政策的影響有限,且龍頭公司的環(huán)保優(yōu)勢或帶來產量上一定程度的修復。整體來看,前期環(huán)保投入較大、遠離重點防治地區(qū)的鋼鐵企業(yè)將受益。
鋼材需求將逐步回暖,行業(yè)利潤或逐漸上升?!胺€(wěn)增長”背景下,央行全面降準及3 月社融數(shù)據(jù)超市場預期持續(xù)釋放利好信號,對市場信心有所提振。疫情使得鋼材需求延后而非消失,在長三角疫情穩(wěn)定后,鋼材需求逐漸回暖,基建需求加速回補,地產及汽車端需求也將觸底回升,同時疊加鋼材出口需求高景氣度,我們預期后期鋼材需求或將呈現(xiàn)脈沖式回升態(tài)勢。在供給端減量的背景下,原材料對行業(yè)利潤的壓制將逐漸緩解。涂塑螺旋管廠家指出,鐵礦石供給端仍有增量,而焦炭、焦煤的保供政策仍將延續(xù),因此我們預期后期鋼廠原料價格中樞將重回合理區(qū)間,鋼廠利潤將逐步回升。