周四,螺紋從高點一度下跌超百點,我們空頭也是再次吃肉了??梢钥吹轿脖P有所反彈,那么鋼材后續(xù)還能漲嗎?
一、鋼材庫存與產(chǎn)量
鍍鋅螺旋管廠家據(jù)悉,本周鋼材庫存繼續(xù)下降,不過伴隨著股市暴跌,螺紋亦收跌0.71%于5058元/噸,盡管看似仍處于于上漲通道之中,但下跌的隱患仍然不可忽視。
上周五大主要鋼材品種總產(chǎn)量再創(chuàng)7個月新高,而總庫存轉(zhuǎn)降。本周五大主要鋼材品種總產(chǎn)量續(xù)增5.78萬噸至994.44萬噸,螺紋、線材產(chǎn)量小幅下滑,板材產(chǎn)量則均有所增加,與鋼谷網(wǎng)數(shù)據(jù)一致??値齑胬m(xù)降31.58萬噸至2302.89萬噸,其中鋼廠庫存微降0.78萬噸至684.36萬噸,社會庫存減少30.8萬噸至1618.53萬噸。
這樣來看的話,產(chǎn)存數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期,并未能給市場帶來積極效果。
二、盤面積極情緒與現(xiàn)實消極情緒的矛盾
盡管在期貨市場中看漲鋼材與黑色系的似乎更多,但一方面股市暴跌拖累了市場情緒,另一方面,疫情影響下,目前需求回補暫不明顯。
建材成交恢復(fù)有限,而俄烏爭端使得卷板出口增加的話題由于船期問題還未能兌現(xiàn)到需求數(shù)據(jù)上,需求弱的現(xiàn)實局面鉗制了盤面上行步伐。
其實期貨通常都是提前消化預(yù)期的,在預(yù)期出口轉(zhuǎn)好后盤面就開始了一波上漲,如今兌現(xiàn)似乎有問題立馬就開始回調(diào),下一步的走勢還是要看黑色系的整體趨勢,那么黑色系局面究竟如何呢?
三、政策施壓但傳導(dǎo)需時間
盡管今年粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)壓減的政策熱度較高,但暫時并未對原料的現(xiàn)實短造成明顯影響,焦炭第六輪提漲也如期落地,成本支撐力度仍比較強。
截止昨日收盤,唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本增加至4814元/噸,唐山普方坯價格上漲至4830元/噸,鋼廠平均毛利潤僅為16元/噸,復(fù)產(chǎn)節(jié)奏變化值得關(guān)注。
值得注意的是,國常會提出以核增產(chǎn)能、擴產(chǎn)與新建投產(chǎn)方式在今年繼續(xù)核增3億噸煤炭產(chǎn)能,如能實際核增焦煤產(chǎn)量,供需緊缺將難以維持,影響長線估值下移。
需求端運輸受阻仍是目前影響漲跌的主因,煤礦被動累庫持續(xù)。盤面交易主線回到疫情,各地疫情反復(fù)進一步壓制需求,但終端樂觀預(yù)期不改,短線盤面或高位震蕩格局,政策傳導(dǎo)需要一點時間。
四、侃侃觀點:短期內(nèi)高空仍是較好的策略
黑色系前期的上漲核心邏輯在于國際能源價格高企,以及國內(nèi)煤炭短期的緊張格局,但就未來來說,政策端的壓力和產(chǎn)能核增以及擴產(chǎn)下,煤炭供應(yīng)將不再是問題。
目前的現(xiàn)實盤面需求仍是較低水平,全國各工地復(fù)工不理想,鋼材庫存難以消化,上游的壓力傳導(dǎo)到原料端黑色系勢必將再下跌一波,螺紋短期沖高還是存在較大阻力。
防腐螺旋鋼管的每次反彈都是我們進空的機會,操作思路上,高空仍是最好的策略,若想低多還是要等到五一后再根據(jù)新的現(xiàn)實情況參與。