預(yù)期向左 現(xiàn)實(shí)向右 鋼材何時(shí)兌現(xiàn)弱現(xiàn)實(shí)？

　　需求端

　　涂塑螺旋鋼管廠家認(rèn)為，雖然近期政策面持續(xù)推動(dòng)，但疫情影響下的終端需求啟動(dòng)依舊較慢;上三角地區(qū)汽車等制造業(yè)的啟動(dòng)確實(shí)給下游鋼材帶來一定希望，但需求釋放仍需一定時(shí)間;房地產(chǎn)雖然受疫情影響相對有限，但新開工的連續(xù)性下滑以及房屋銷售面積的持續(xù)下降，著實(shí)反應(yīng)出當(dāng)前的需求仍處于低谷期。

　　之前盤面持續(xù)炒作需求預(yù)期兌現(xiàn)邏輯，隨著4月下旬的來臨，鋼價(jià)持續(xù)沖高后震蕩，終端需求兌現(xiàn)被提上議程。從當(dāng)前盤面變化來看，資金明顯在交易現(xiàn)實(shí)，而此時(shí)受疫情、交通、資金、成本等較多負(fù)面因素影響，需求兌現(xiàn)大不如預(yù)期。

　　恐怕有人會(huì)質(zhì)疑，目前是受疫情影響，需求不佳情有可原。但從連續(xù)公布的數(shù)據(jù)，以及國內(nèi)消費(fèi)情況來看，即便是疫情防控放松，也很難在短時(shí)間內(nèi)對需求、消費(fèi)進(jìn)行徹底改觀。從此前統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來看，一、二、三線城市商品房銷售面積持續(xù)下降，且均低于19年以來同期值。雖然在2021年以前一直受三道紅線等政策影響，但一線城市并未出現(xiàn)銷量明顯弱于同期的情況，持續(xù)偏高位運(yùn)行，甚至強(qiáng)于2019年，僅弱于疫情刺激下的2020年市場表現(xiàn)，由此可見，一線城市的購買力非常強(qiáng)勢。2022年銷量延續(xù)強(qiáng)勢，但3月開始大幅走弱，疫情的綜合影響對購買力形成了非常明顯的削弱;二、三線城市雖然情況各異，但總的來說，寬松的刺激政策并未完全滲透，尤其是三線城市，再疊加疫情影響，銷售進(jìn)入常態(tài)化低迷情況。

　　這里之所以著重說銷售，其實(shí)是為了說明用鋼需求的變化，雖然汽車行業(yè)目前正在恢復(fù)中，且會(huì)對熱卷價(jià)格形成利好支撐，但用鋼需求的大頭——房地產(chǎn)市場，恐短時(shí)間內(nèi)難以恢復(fù)到正常水平，也就是說，近期鋼材的表觀消費(fèi)還將在偏低位運(yùn)行。對于明顯低于季節(jié)性的表需預(yù)期，市場存在兌現(xiàn)弱現(xiàn)實(shí)的需求。從今天的盤面來看，明顯還是延續(xù)兌現(xiàn)現(xiàn)實(shí)的邏輯，日盤下跌為主。

　　供給端

　　面對需求的較不樂觀，生產(chǎn)端也面臨高壓。雖然發(fā)改委等四部門研究部署了2022年粗鋼產(chǎn)量壓減工作，但目前鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)的原因多為疫情影響下的物流運(yùn)輸不暢，而非提前開始減產(chǎn)計(jì)劃。從本輪受影響較大的唐山地區(qū)鋼廠來看，通行證待更新以及物流運(yùn)輸?shù)脑俅喂芸卦黾恿藦S內(nèi)材料運(yùn)輸難題，雖然前期有原料到廠，但現(xiàn)階段的壓力多為成品材外送，據(jù)市場方面了解到，受疫情管控影響，成材外運(yùn)受阻，廠內(nèi)庫存繼續(xù)堆積，高爐企業(yè)被迫開始減產(chǎn)計(jì)劃。

　　后期鋼價(jià)走勢?

　　湖南鋼管樁廠家認(rèn)為，連續(xù)三個(gè)多月的預(yù)期發(fā)酵讓市場已經(jīng)出現(xiàn)疲態(tài)，多頭沖勁不足。從近期價(jià)格波動(dòng)的頻率來看，幅度雖然略有收窄，但波動(dòng)頻率明顯提高，這就增加了現(xiàn)階段現(xiàn)貨的銷售壓力。目前盤面雖然開始兌現(xiàn)弱現(xiàn)實(shí)，但從走勢來看，政策余溫仍在，明顯盤面還沒有實(shí)現(xiàn)從高位震蕩走向單邊下行的轉(zhuǎn)變。

　　截止21日16時(shí)，鋼材價(jià)格走勢分歧。成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為5142元，比昨日漲5元;熱卷均價(jià)為5258元，比昨日跌4元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為1000元，比昨日持平;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為4070元，與昨日拉漲200元;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為4830元，比昨日持平。

　　短時(shí)間來看，期貨盤面上行動(dòng)力不足，但受成本支撐，價(jià)格暫時(shí)仍在高位膠著運(yùn)行。政策推動(dòng)與需求欠佳仍待磨合，期現(xiàn)熱衷于短線交易。關(guān)注夜盤能否站穩(wěn)當(dāng)前支撐位，螺紋參考5000附近，熱卷參考5100-5150區(qū)間。