弱現(xiàn)實(shí)壓力釋放，螺旋鋼管價(jià)格連續(xù)暴跌

　　上周鋼材期貨盤面價(jià)格連續(xù)大幅下行，現(xiàn)貨價(jià)格同樣大幅走弱。湖南螺旋管廠家據(jù)悉，上周螺紋鋼2210合約下跌9.03%至4354元/噸，熱軋卷板2210合約下跌8.6%至4453元/噸。螺紋和熱卷近遠(yuǎn)月價(jià)差走弱;螺紋和熱卷現(xiàn)貨表現(xiàn)強(qiáng)于期貨，基差大幅走強(qiáng);期貨方面熱卷表現(xiàn)略強(qiáng)于螺紋，卷螺價(jià)差小幅回升;鐵礦石略弱于成材，螺礦主力比價(jià)小幅反彈。

　　供給：高爐開工率周環(huán)比微降，產(chǎn)能利用率周環(huán)比繼續(xù)穩(wěn)中微升，螺紋長流程產(chǎn)量周環(huán)比微升，短流程產(chǎn)量再度走弱，同比均仍維持絕對低位;熱卷周產(chǎn)量環(huán)比回落至同期低位。

　　需求：建材貿(mào)易商成交和螺紋鋼、熱卷表觀消費(fèi)量環(huán)比均繼續(xù)回落，均處同期絕對低位。

　　庫存：熱卷社會(huì)庫存、螺紋鋼社會(huì)庫存和鋼廠庫存環(huán)比上升，熱卷鋼廠庫存環(huán)比下降，僅熱卷鋼廠庫存處于低位。近期隨著鋼價(jià)的持續(xù)走弱，鋼廠虧損狀況略有惡化，鋼企檢修減產(chǎn)行為陸續(xù)增多，唐山及周邊鋼廠再次增加3座鋼廠高爐減產(chǎn)檢修計(jì)劃。需求端持續(xù)低迷，近期北京上海疫情仍有小范圍反復(fù)，且近期雨水天氣增多對于下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)難度也有所加強(qiáng)，建材成交及鋼材表觀消費(fèi)量自低位繼續(xù)走弱，房地產(chǎn)1-5月數(shù)據(jù)同樣繼續(xù)走弱，鋼材庫存中社會(huì)庫存均繼續(xù)累庫，熱卷北方鋼廠庫存及螺紋鋼廠庫也均維持高位，總體庫存壓力依然較大。短期在供給收縮預(yù)期與弱需求和高庫存的現(xiàn)實(shí)壓力的博弈中，后者力量當(dāng)前或更勝一籌，螺旋鋼管價(jià)格短期大概率振蕩偏弱運(yùn)行。

　　一、價(jià)格及價(jià)差

　　上周鋼材期貨盤面價(jià)格連續(xù)大幅下行，現(xiàn)貨價(jià)格同樣大幅走弱。上周螺紋鋼2210合約下跌9.03%至4354元/噸，熱軋卷板2210合約下跌8.6%至4453元/噸。上周上海螺紋下跌240元/噸至4570元/噸，杭州螺紋下跌280元/噸至4560元/噸，廣州螺紋下跌170元/噸至4750元/噸附近，北京螺紋下跌270元/噸至4450元/噸。螺紋華東華南過磅價(jià)差降至-39元/噸附近，華南北方過磅價(jià)差從-70回升至-54元/噸附近。上海熱卷下跌230元/噸至4630元/噸，廣州熱卷下跌240元/噸至4580元/噸，華東卷螺價(jià)差從熱卷價(jià)格高出螺紋50元/噸擴(kuò)大至60元/噸。上周各地區(qū)鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)偏弱，唐山方坯Q235下跌140元/噸至4380元/噸，唐山20MnSi下跌140元/噸至4480元/噸，江蘇20MnSi下跌290元/噸至4480元/噸，江蘇和唐山間價(jià)差降至0元/噸。

　　螺紋10-01月間價(jià)差從71降至37元/噸;熱卷10-01月間價(jià)差從75降至53元/噸。上周熱卷盤面主力合約價(jià)格表現(xiàn)略強(qiáng)于螺紋鋼，10合約卷螺差從87小幅回升至99元/噸;原料鐵礦石總體表現(xiàn)略弱于成材，10合約螺紋和09合約鐵礦比價(jià)從5.24回升至5.30。

　　螺紋01合約基差從88擴(kuò)大至253元/噸，螺紋05合約基差從183擴(kuò)大至313元/噸，螺紋10合約基差從17擴(kuò)大至216元/噸。熱卷01合約基差從55擴(kuò)大至230元/噸，熱卷05合約基差從150擴(kuò)大至293元/噸，熱卷10合約基差從-20擴(kuò)大至177元/噸。

　　二、廢鋼與利潤

　　廢鋼：富寶數(shù)據(jù)顯示6/11-6/16期間，全國147家鋼廠廢鋼到貨量日均約32.62萬噸，環(huán)比前期有回升，長流程和短流程鋼廠均有所回升;6/10-6/16期間147家鋼廠日耗約28.29萬噸，環(huán)比上期有所增加，70家長流程鋼廠用料環(huán)比下降，49家短流程鋼廠日耗環(huán)比回暖;庫存周環(huán)比回升，供需格局相較上周表現(xiàn)良好。

　　長流程：準(zhǔn)一級冶金焦上周提漲200元/噸，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌，總體上周長流程生產(chǎn)成本有所下降。螺紋熱卷現(xiàn)貨價(jià)格均走弱，熱卷現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)于螺紋現(xiàn)貨價(jià)格;由此相較前周鋼材噸鋼利潤，華東地區(qū)螺紋和熱卷即期利潤均收窄。截至6月17日，華東螺紋噸鋼利潤(理計(jì))約為-69元/噸，華東熱卷利潤約為-109元/噸左右。

　　短流程：上周廢鋼現(xiàn)貨價(jià)格有所下滑，張家港廢鋼價(jià)格下跌60元/噸至3220元/噸，廢鋼價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于鐵礦石價(jià)格，廢鋼鐵水成本價(jià)差從廢鋼貼水鐵水成本212元/噸縮小至154元/噸左右。華東地區(qū)短流程噸鋼利潤盈利情況有所轉(zhuǎn)差，華東地區(qū)谷電利潤從26收窄至虧損140元/噸，谷電和平電平均利潤同樣也把虧損擴(kuò)大至虧損234元/噸左右。上周鋼廠長短流程生產(chǎn)利潤均隨鋼材價(jià)格下調(diào)而大幅走弱，華東螺紋高爐成本大致維穩(wěn)甚至微增，電爐成本隨廢鋼價(jià)格下調(diào)而小幅下滑;卷螺利潤差維持在-50至-20元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，同比仍有較大差距。

　　三、供應(yīng)

　　截至6月17日一周，全國247家鋼廠高爐開工率環(huán)比降至83.83%，產(chǎn)能利用率環(huán)比升至90.15%。唐山126座高爐檢修周度影響產(chǎn)量上升至74.66萬噸，唐山高爐開工率較上周減少0.8%至59.52%。上周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比減少0.26萬噸至305.34萬噸，同比增速環(huán)比前期擴(kuò)大，同比去年水平減少19.09%，其中長流程產(chǎn)量回升，短流程產(chǎn)量回落。分地區(qū)來看，產(chǎn)量主要減量由華東和南方地區(qū)貢獻(xiàn)，僅北方地區(qū)螺紋鋼產(chǎn)量回升。熱卷產(chǎn)量環(huán)比前周下降13.55萬噸至315.29萬噸，低于去年同期水平。冷熱卷板價(jià)差510元/噸，同比偏高，供料卷產(chǎn)量支撐力較強(qiáng)。冷軋上周產(chǎn)量環(huán)比增加0.18萬噸至84.39萬噸;中厚板上周產(chǎn)量環(huán)比增加0.44萬噸至147.82萬噸;線材產(chǎn)量上周環(huán)比減少8.12萬噸至129.4萬噸。總計(jì)五大鋼材產(chǎn)量上周環(huán)比減少21.31萬噸至982.24萬噸。

　　四、需求

　　6月第3周，全國建材主流貿(mào)易商成交量日均量為13.35萬噸/日，較前周減少1.59萬噸/日，貿(mào)易商整體心態(tài)延續(xù)弱勢，建材成交環(huán)比回落。分地區(qū)來看，華東、南方和北方大區(qū)環(huán)比均走弱。螺紋鋼測算周度表觀消費(fèi)量環(huán)比減少8.94萬噸至280.54萬噸，表需同比增速至-18.34%。熱卷表觀消費(fèi)量周環(huán)比減少11.79萬噸至309.65萬噸，表需同比增速降至-5.42%。

　　五、庫存

　　上周螺紋鋼35城社會(huì)庫存環(huán)比增加17.54萬噸至868.59萬噸，高于去年同期庫存114.87萬噸;鋼廠庫存環(huán)比增加7.26萬噸至340.06萬噸，高于去年同期9.65萬噸。螺紋鋼總庫存環(huán)比增加24.8萬噸至301.16萬噸，高于去年同期庫存水平124.52萬噸。熱卷上周55城社會(huì)庫存環(huán)比增加7.56萬噸至269.72萬噸，高于去年同期庫存41.66萬噸;熱卷鋼廠庫存環(huán)比減少1.92萬噸至88.82萬噸，低于去年同期庫存16.52萬噸。熱卷總庫存環(huán)比增加5.64萬噸至495.52萬噸，相比去年同期水平高出25.14萬噸。