昨日受需求證偽以及人民幣不斷貶值等因素影響，盤(pán)面寬幅下跌超200點(diǎn)?，F(xiàn)貨跟跌后成交欠佳，但貿(mào)易商心態(tài)略有分歧，一級(jí)代理商依舊存惜售心理。晚間隨著央行降外準(zhǔn)消息釋放，夜盤(pán)超跌后出現(xiàn)回暖跡象。日盤(pán)經(jīng)過(guò)反復(fù)試探后，站穩(wěn)4850附近，向上沖擊60日均線附近。受此影響，現(xiàn)貨跌勢(shì)放緩，部分維穩(wěn)觀望，個(gè)別品種甚至試探拉漲。

　　現(xiàn)貨方面，截止26日16時(shí)，防腐螺旋鋼管價(jià)格走勢(shì)分歧，鋼坯探漲。成材方面，螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為5016元，較昨日下跌4元;熱卷均價(jià)為5105元，較昨日持平。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為925元，較昨日早盤(pán)價(jià)跌35元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為4070元，較昨日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為4720元，較昨日漲20元。

　　面對(duì)盤(pán)面反彈，市場(chǎng)出現(xiàn)不同聲音，到底是反彈還是反轉(zhuǎn)?當(dāng)價(jià)格處于下跌行情中，尤其是跌勢(shì)較急且跌幅較大時(shí)，利好消息面的順勢(shì)出臺(tái)，盤(pán)面或現(xiàn)貨多半會(huì)出現(xiàn)適當(dāng)反彈情況，較符合當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)。而絕對(duì)的反轉(zhuǎn)是需要成交、政策、心態(tài)、供應(yīng)等多方面利好因素疊加出現(xiàn)，才會(huì)有可能形成。

　　從螺紋鋼期貨走勢(shì)來(lái)分析，昨日夜盤(pán)最低探到4747附近，也就是我們之前說(shuō)過(guò)的，下方第一支撐位4750附近。出現(xiàn)獲利離場(chǎng)情況，多頭有抄底行為。此前我們預(yù)計(jì)螺紋鋼期貨大概率在4750-4850區(qū)間運(yùn)行。從日內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，雖然觸碰60日均線，但依舊回歸到區(qū)間運(yùn)行，短期繼續(xù)向上動(dòng)力仍待考驗(yàn)。

　　價(jià)格偏強(qiáng)試探的主要原因可以歸結(jié)為北京疫情防控尚可以及降外準(zhǔn)政策的出臺(tái)，市場(chǎng)過(guò)度擔(dān)憂情緒有所緩解，降外準(zhǔn)調(diào)控對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)起到階段性修復(fù)作用，行情具備反彈情緒。但從反彈力度來(lái)看，還有待觀察。

　　近期美元持續(xù)走強(qiáng)，導(dǎo)致全球通脹壓力不斷增加，利空大宗商品價(jià)格。同時(shí)通脹過(guò)高也不利于中小企業(yè)的良性發(fā)展，會(huì)不斷加重國(guó)內(nèi)滯脹。面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)幾乎定稿的加息預(yù)期，以及人民幣不斷貶值所帶來(lái)的壓力，4月25日晚，中國(guó)人民銀行網(wǎng)站消息，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。目前是為了通過(guò)增加外匯市場(chǎng)供給，調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)的供需平衡，避免短期內(nèi)出現(xiàn)更大波動(dòng)幅度，重點(diǎn)還是要穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。此前人民銀行行長(zhǎng)易綱在博鰲論壇時(shí)曾表態(tài)“中國(guó)貨幣政策的首要任務(wù)是維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定”，也就意味著，穩(wěn)字當(dāng)頭的格局不變。

　　市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)于鋼材的影響也不容忽視。鋼材需求啟動(dòng)的預(yù)期不斷被降溫，前期一直被質(zhì)疑的需求證偽反被證實(shí)，對(duì)于價(jià)格來(lái)說(shuō)，短時(shí)間內(nèi)偏空影響就已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)。雖然長(zhǎng)三角一直在復(fù)產(chǎn)，但力積電表態(tài)，目前手機(jī)、筆電芯片供過(guò)于求，但車(chē)用、電源管理芯片仍供應(yīng)不足，也就是說(shuō)，除去疫情影響，芯片緊張的制約依舊存在，生產(chǎn)端仍受到一定制約。終端需求端受疫情持續(xù)影響，下游銷(xiāo)售面臨較大壓力，整體的消費(fèi)增長(zhǎng)較慢。傳導(dǎo)到鋼材端口來(lái)看，還是高成本、低需求現(xiàn)狀。預(yù)計(jì)即將到來(lái)的“五一”小長(zhǎng)假可炒作因素減弱，暫時(shí)認(rèn)為節(jié)前大量備貨可能性不大。

　　短期來(lái)看，湖南螺旋管廠家認(rèn)為，不排除仍有利好政策出臺(tái)，暫時(shí)認(rèn)為會(huì)對(duì)期現(xiàn)價(jià)格起到階段性的影響，即震蕩行情。本周關(guān)注焦點(diǎn)為五一節(jié)前是否出現(xiàn)需求增量情況，如果不及預(yù)期，就會(huì)持續(xù)釋放下跌信號(hào)，留給市場(chǎng)的，依舊是需求階段性證偽所帶來(lái)的價(jià)格下跌壓力。

　　原料市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　【鋼坯】涂塑螺旋鋼管廠家據(jù)悉，30日唐山方坯穩(wěn)，報(bào)4470元/噸。市場(chǎng)方面，今下游成品材價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)10-40元，整體成交表現(xiàn)欠佳，由于部分鋼企利潤(rùn)倒掛嚴(yán)重，生產(chǎn)積極性不高，產(chǎn)線檢修情況陸續(xù)增多后，采買(mǎi)坯料多顯謹(jǐn)慎，今直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺持紅震蕩，貿(mào)易商心態(tài)堅(jiān)挺，倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨4530元含稅部分有成交。原料方面，周五鐵礦石指數(shù)漲3.2美金，國(guó)產(chǎn)礦偏弱整理，焦價(jià)四輪降價(jià)后，焦企虧損范圍擴(kuò)大，鋼廠目前按需采購(gòu)為主?？紤]雖然成本端壓力有所緩解，但終端需求暫無(wú)改善，市場(chǎng)交投多顯乏力，預(yù)計(jì)明日唐山鋼坯價(jià)格穩(wěn)中整理。

　　【鐵礦石】唐山地區(qū)，雖外礦的上漲提振礦選出貨心態(tài)，多對(duì)后市看漲，然因鋼企利潤(rùn)微薄當(dāng)下采購(gòu)需求并不迫切，多是壓價(jià)采購(gòu)，而貿(mào)易等買(mǎi)方也多以觀望為主，操作謹(jǐn)慎，市場(chǎng)總體活躍度不高，據(jù)悉當(dāng)前遵化69品980-990元左右，料短期礦價(jià)穩(wěn)中調(diào)整運(yùn)行。

　　【煤焦】唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦3120元/噸，承兌含稅到廠價(jià)。焦價(jià)四輪降價(jià)后，焦企虧損范圍擴(kuò)大，西北地區(qū)焦企因虧損有不同程度限產(chǎn)，幅度達(dá)10%-30%，鋼廠目前按需采購(gòu)焦炭，短期觀望情緒為主，預(yù)計(jì)短期焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　部分市場(chǎng)調(diào)研

　　【河北建材調(diào)研】5月30日河北市場(chǎng)線材價(jià)格主穩(wěn)個(gè)降：安豐穩(wěn)、九江降20;金州穩(wěn);武安線材裕華穩(wěn)、金鼎穩(wěn)、太行穩(wěn);武安市場(chǎng)鎖貨價(jià)格4330-4350，個(gè)別低位4310;螺紋不含稅：玄龍4570;今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般，目前倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨4530元含稅部分有成交;市場(chǎng)方面來(lái)看，期螺持紅震蕩，市場(chǎng)信心不足，盤(pán)中貿(mào)易商積極出貨走量，實(shí)際成交價(jià)格多可議，現(xiàn)貨交投低迷。

　　【河南建材調(diào)研】今晨晉鋼廠發(fā)4530，庫(kù)發(fā)報(bào)價(jià)4590-4600，周鋼庫(kù)提4640穩(wěn)，期螺震蕩，市場(chǎng)氛圍稍好，出貨情況一般。近期省內(nèi)安鋼、福華、信鋼和閩源等鋼廠均進(jìn)入停產(chǎn)或減產(chǎn)中，導(dǎo)致廠庫(kù)降庫(kù)明顯，如閩源鋼廠在20天內(nèi)廠庫(kù)下降10.7萬(wàn)噸，現(xiàn)階段河南省內(nèi)供應(yīng)端壓力趨緩，鋼廠挺價(jià)意愿增強(qiáng)，閩源已連續(xù)兩日上調(diào)指導(dǎo)價(jià)。目前，市場(chǎng)情緒有所恢復(fù)，但下游需求弱勢(shì)難改，商家心態(tài)分化，部分商家看好后市不愿降價(jià)，部分商家還在降價(jià)出貨，現(xiàn)臨近月末，多數(shù)商家還是以回籠資金為主，預(yù)計(jì)明市價(jià)主穩(wěn)運(yùn)行。

　　【武安小廠庫(kù)存數(shù)據(jù)調(diào)研】5月30日最新統(tǒng)計(jì)武安小廠線材總庫(kù)存為43.6萬(wàn)噸，較上周四統(tǒng)計(jì)減少3.7萬(wàn)噸，去年同期庫(kù)存為39.9萬(wàn)噸，其中裕華6.9萬(wàn)噸，太行9.4萬(wàn)噸，金鼎13.2萬(wàn)噸，鑫匯6.1萬(wàn)噸，普陽(yáng)5.5萬(wàn)噸，紅日2.5萬(wàn)噸，總產(chǎn)線6條，開(kāi)工率35.2%，后半周市場(chǎng)受期螺以及宏觀方面消息帶動(dòng)，低位成交有所好轉(zhuǎn)，受利潤(rùn)影響，個(gè)別鋼廠停產(chǎn)，接近成本邊緣，預(yù)計(jì)短期價(jià)格主穩(wěn)調(diào)整。

　　【管材調(diào)研】30日華東地區(qū)價(jià)格漲跌互現(xiàn)，調(diào)整幅度10-40，今期螺持紅震蕩運(yùn)行，成本弱穩(wěn)，支撐略下移，部分規(guī)格下調(diào)出廠價(jià)格，近期主流管廠開(kāi)工率略下滑，廠內(nèi)庫(kù)存仍處高位，南方即將進(jìn)入梅雨季節(jié)，雨水天氣較為集中，需求量或?qū)⑹艿接绊憽＞C合考慮，料明穩(wěn)中盤(pán)整。

　　【型材調(diào)研】華東型市穩(wěn)中下探。市場(chǎng)方面上海部分跌30-40，福州部分跌50，無(wú)錫部分跌20，濟(jì)南跌20-30，寧波跌20-40，濱州漲10。鋼廠方面鞍山寶得穩(wěn)低-價(jià)4740，正祥穩(wěn)出廠價(jià)5000，首鋼長(zhǎng)治穩(wěn)。今日坯料維持穩(wěn)定，期螺持紅提振現(xiàn)貨，但需求維持弱勢(shì)，市場(chǎng)成交清淡。

　　【中板調(diào)研】今華北東北穩(wěn)中小幅震蕩運(yùn)行，期貨持紅，周初市場(chǎng)心態(tài)尚有支撐，但需求采買(mǎi)謹(jǐn)慎，成交氛圍低迷難改，商家操作積極性不高，多根據(jù)自身庫(kù)存靈活調(diào)整，盤(pán)中個(gè)別實(shí)單讓價(jià)，目前唐山4920-4950跌10，武安4910跌10，沈陽(yáng)鞍山5100-5120漲20，預(yù)計(jì)短期觀望整理。

　　期螺走勢(shì)分析

　　期螺簡(jiǎn)評(píng)：期螺10收4621漲60。全國(guó)成材漲跌均現(xiàn)，各品種均價(jià)波幅10-40。線螺走勢(shì)偏強(qiáng)，但午后部分資源有下調(diào)，成交暗降，其他品種走勢(shì)相對(duì)偏弱。成本端存支撐、鋼廠挺價(jià)意愿尚存，但南方大范圍降雨，且月末商家操作以走量回籠資金為主，成交偏弱。建議獲利按節(jié)奏出貨即可。后續(xù)疫情因素消退，需求端回補(bǔ)下，現(xiàn)貨有望反彈，但預(yù)計(jì)空間有限。期螺短期偏強(qiáng)震蕩，支撐4570，壓力4650。

　　小結(jié)

　　從供給端來(lái)看，近期由于成品材的連續(xù)跌價(jià)，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)虧損較為明顯，鋼廠的檢修和減產(chǎn)不斷增多，短期供給壓力將有所緩解。從需求端來(lái)看，盡管各地推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但北方市場(chǎng)將面臨高溫天氣，而南方市場(chǎng)將面臨雨季的影響，各地工程進(jìn)度有再次放緩風(fēng)險(xiǎn)，鋼材社會(huì)庫(kù)存去化緩慢，現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)需求釋放有所不足。短期來(lái)看，市場(chǎng)雖面臨需求淡季轉(zhuǎn)弱的現(xiàn)實(shí)，以及成本支撐明顯轉(zhuǎn)弱的影響，但在穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻繁加碼的帶動(dòng)下，以及疫情影響明顯緩和下，市場(chǎng)信心將有所恢復(fù)，預(yù)計(jì)湖南螺旋管短期或有低位回漲的行情出現(xiàn)。