鋼材遭遇恐慌砸價(jià) 本周能否迎盤整？

　　上周螺旋鋼管價(jià)格走勢相對簡單，下跌為主。以期貨跌幅來看，周內(nèi)跌幅普遍超300個(gè)點(diǎn)，部分原料跌幅略大。造成價(jià)格下挫的主要原因，一方面是政策提振效應(yīng)減弱;另一方面則是需求端的釋放不足，導(dǎo)致貿(mào)易商心態(tài)發(fā)生變化，不利于資上端的持續(xù)炒作。需求釋放不及預(yù)期，導(dǎo)致多空拉鋸戰(zhàn)中暫時(shí)空頭占據(jù)主導(dǎo)位置。但是隨著價(jià)格的持續(xù)寬幅下跌，盤面或有超跌反彈情況出現(xiàn)。不排除超跌后，技術(shù)盤出現(xiàn)階段性反彈情況。

　　今日國內(nèi)黑色系期貨價(jià)格午后跌勢再次放開，現(xiàn)貨補(bǔ)跌情緒較濃，午后成交價(jià)更是混亂。截止收盤，螺紋鋼主力合約收4354跌194個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收4453跌197個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收2576.5跌79.5個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收3263.5跌108個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收821.5跌51.5個(gè)點(diǎn)。截止17日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為4534元，較上一個(gè)交易日跌74元;熱卷均價(jià)為4638元，較上一個(gè)交易日跌77元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為915元，較上一個(gè)交易日跌20元;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價(jià)格為3500元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為4180元，較上一個(gè)交易日跌200元。

　　供需是周內(nèi)影響價(jià)格波動(dòng)的主要因素。作為需求端的主力代表上海區(qū)域來看，汽車產(chǎn)量持續(xù)增加屬于疫情后的常態(tài)現(xiàn)象，包括購車補(bǔ)貼等優(yōu)惠政策的實(shí)施，可以在一定程度上刺激需求端的釋放，但是后期還需要關(guān)注需求端是夠炒預(yù)期爆發(fā)。若不及預(yù)期，則制造業(yè)的增速放緩依舊會帶來一定壓力。

　　地產(chǎn)雖然持續(xù)面臨政策提振，但是最新出臺的地產(chǎn)數(shù)據(jù)還是顯露出地產(chǎn)行業(yè)仍未有明顯改觀。1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資52134億元，同比下降4.0%;雖然高于預(yù)期值4.4%，但是相比1-4月數(shù)據(jù)，依舊維持下滑走勢。雖然上半年多地出臺房地產(chǎn)調(diào)控政策，但房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)下滑還是體現(xiàn)出較大的壓力。1-5月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積831525萬平方米，同比下降1.0%。施工面積作為用鋼需求的直接表現(xiàn)，持續(xù)的下降也意味著用鋼環(huán)境未有明顯改觀，用鋼也是繼續(xù)下降的走勢。再從新開工情況來看，1-5月房屋新開工面積51628萬平方米，下降30.6%。雖然財(cái)政支持力度繼續(xù)加大，但新開工壓力依舊較大，對房地產(chǎn)還是形成比較明顯的壓制。政策端口來看，未來依舊會繼續(xù)保持對房地產(chǎn)行業(yè)的提振，預(yù)計(jì)在三季度將有一定改觀。

　　周內(nèi)美聯(lián)儲公布最新利率決議，將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%區(qū)間，為1994年來最大幅度的加息。美國5月通脹升至8.6%，是上次美聯(lián)儲加息的直接誘因。此前一直猶豫是加息50個(gè)點(diǎn)還是75個(gè)點(diǎn)，隨著加息的落地，短期緩解美國貨幣端壓力。從美聯(lián)儲的態(tài)度來看，預(yù)計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的舉措不會成為常態(tài)，下次會議最有可能是加息50個(gè)基點(diǎn)或75個(gè)基點(diǎn);目前美國經(jīng)濟(jì)雖然有所放緩，但仍處于健康增長水平，整體還是保持一個(gè)緊縮的利率水平。對于國內(nèi)市場而言，消息面的提前發(fā)酵，一定程度上減緩了當(dāng)前價(jià)格下跌幅度。不過參考以往美聯(lián)儲加息的市場反應(yīng)來看，提前消化利空，有利于市場在利空兌現(xiàn)后試探反彈，不過當(dāng)前并不能成為價(jià)格拉漲的主要支撐。

　　從上周供應(yīng)端變化來看，庫存壓力持續(xù)處于偏高位，鋼廠雖然有減產(chǎn)計(jì)劃但是并未加碼實(shí)施。周內(nèi)關(guān)于唐山、江蘇鋼廠限產(chǎn)的消息繼續(xù)發(fā)酵。據(jù)了解，兩地情況較不相同。上周唐山有部分鋼廠新增高爐常規(guī)檢修計(jì)劃，限產(chǎn)消息暫未得到確認(rèn)。面對高庫存、低需求，以及原燃料價(jià)格持續(xù)高位，成上較高造成的虧損減產(chǎn)，鋼廠成上持續(xù)倒掛，生產(chǎn)積極性受到一定影響。江蘇省日前確實(shí)下達(dá)了有關(guān)要求，江蘇省鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)能按照2016年備案產(chǎn)能計(jì)算，所有省內(nèi)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能利用率不超120%;按照壓減要求所有鋼鐵企業(yè)原則上減量不低于5%。2021年江蘇粗鋼產(chǎn)量為1.19億噸，占全國的11.55%。2022年前4個(gè)月粗鋼產(chǎn)量為4058萬噸，若按5%計(jì)算，則5-12月仍需壓減約332萬噸，具體后期將繼續(xù)跟蹤。總的來說，目前國內(nèi)供應(yīng)端并無明顯減量，市場壓力依舊。

　　從周內(nèi)庫存變化來看，受價(jià)格寬幅下跌影響，周內(nèi)成交積極性較差，周五遭遇恐慌性砸盤，需求寥寥，庫存再次回升。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止6月17日國內(nèi)重點(diǎn)城市鋼材庫存1450.79萬噸，比上周增加28.27萬噸，周增幅2%，上周庫存量比去年同期高14.48%。其中建筑鋼材庫存936.53萬噸，比上周增加21.11萬噸，周增幅2.31%，比去年同期高20.75%。熱軋庫存262.69萬噸，較上周增加5.67萬噸，周環(huán)比增加2.2%，比去年同期高4.27%;從目前的來看，華東需求的釋放也并未帶動(dòng)熱卷需求增量;地產(chǎn)政策雖然不斷提振，但螺紋鋼也并未走出明顯轉(zhuǎn)市行情。需求不足是主要約束，庫存數(shù)據(jù)的出臺，增加了當(dāng)前市場壓力，也加速了價(jià)格的持續(xù)下跌，這一點(diǎn)我們之前也反復(fù)提示過，謹(jǐn)慎對待。

　　鍍鋅螺旋管廠家指出，綜合來看，周內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)殺跌，期貨或在當(dāng)前位置跌勢放緩。上周多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)出臺，整體消費(fèi)持續(xù)低迷，地產(chǎn)等需求重啟速度較慢，部分行業(yè)雖然恢復(fù)速度較快，但以餐飲為代表的受制于場景限制的線下消費(fèi)環(huán)比改善仍弱，在經(jīng)濟(jì)承壓背景下，政策預(yù)期雖然邊際影響減弱，但不排除繼續(xù)加滿，或仍有發(fā)力空間，對消費(fèi)行業(yè)或有持續(xù)修復(fù)左右。以螺紋鋼期貨為例，盤面跌破4380點(diǎn)后繼續(xù)寬幅下跌空間或比較有限，貼近4300附近后，技術(shù)面或存在超跌反彈空間，關(guān)注周五夜盤及周一盤面變化。不過現(xiàn)貨受供應(yīng)端壓力傳導(dǎo)影響，即便技術(shù)盤出現(xiàn)反彈，現(xiàn)貨拉漲空間也有限，謹(jǐn)慎操作。