經(jīng)濟存回穩(wěn)預(yù)期 開年螺旋鋼管需求能否好轉(zhuǎn)？

　　數(shù)據(jù)顯示，初步核算，2021年國內(nèi)生產(chǎn)總值1143670億元，按不變價格計算，比上年增長8.1%。鋼管樁廠家據(jù)悉，分季度看，一至四季度分別同比增長18.3%、7.9%、4.9%和4.0%。12月份，主要經(jīng)濟指標(biāo)表現(xiàn)分化。

　　生產(chǎn)有所加快 需求偏弱

　　固定資產(chǎn)投資增速轉(zhuǎn)正。2021年，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)544547億元，比上年增長4.9%，較1-11月回落0.3個百分點，根據(jù)累計數(shù)據(jù)測算，12月當(dāng)月增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。分領(lǐng)域看，1-12月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長0.4%，較1-11月回落0.1個百分點;制造業(yè)投資同比增長13.5%，回落0.2個百分點;房地產(chǎn)開發(fā)投資增長4.4%，回落1.6個百分點。

　　消費依然偏弱。2021年，社會消費品零售總額增長12.5%，兩年平均增長3.9%，其中12月同比增長1.7%，較11月回落2.2個百分點;12月商品零售中，汽車和家電類零售額分別同比下降7.4%和6.0%。

　　出口增速有所回落。1-12月份，全國出口總金額(以美元計)同比增長29.9%，其中12月份同比增長20.9%，較11月回落1.1個百分點。

　　工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)加快。2021年規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長9.6%，兩年平均增長6.1%。其中，12月同比增長4.3%，比11月加快0.5個百分點。12月制造業(yè)增加值同比增長3.8%，較11月加快0.9個百分點，主要用鋼產(chǎn)品中，汽車產(chǎn)量增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，金屬切削機床、發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量同比保持增長，工業(yè)機器人產(chǎn)量較快增長。

　　經(jīng)濟仍面臨需求收縮壓力

　　2021年四季度，最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口分別拉動經(jīng)濟增長3.4、-0.5、1.0個百分點，對經(jīng)濟增長的貢獻率分別為85.3%、-11.6%、26.4%，資本形成總額對經(jīng)濟增長的貢獻率為負(fù)。但12月當(dāng)月固定資產(chǎn)投資由降轉(zhuǎn)升，主要由制造業(yè)和基建投資帶動，根據(jù)累計數(shù)據(jù)測算的當(dāng)月房地產(chǎn)投資降幅明顯擴大，表明房地產(chǎn)投資下行加快。

　　此外，12月出口較快增長但增速有所回落，外部需求邊際轉(zhuǎn)弱;社會消費品零售總額增速快速回落，且為年內(nèi)最低值，反映消費需求依然較弱。

　　整體宏觀經(jīng)濟生產(chǎn)端有所好轉(zhuǎn)，但外部需求面臨邊際回落，國內(nèi)需求尚未明顯改善，房地產(chǎn)市場下行趨勢未止，商品房銷售面積降幅再次擴大，基建投資發(fā)力尚顯不足，消費需求恢復(fù)弱于預(yù)期，經(jīng)濟仍面臨需求收縮壓力。

　　穩(wěn)增長政策繼續(xù)發(fā)力

　　2021年四季度GDP增速低于潛在增速，從12月情況看，經(jīng)濟仍面臨需求收縮和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的壓力，穩(wěn)增長壓力較大，政策將穩(wěn)增長放在更加突出位置。

　　1月10日國務(wù)院常務(wù)會議指出，加快推進“十四五”規(guī)劃《綱要》確定的102項重大工程項目，扭轉(zhuǎn)投資不振狀況，盡快將去年四季度發(fā)行的1.2萬億元地方政府專項債券資金落到具體項目，抓緊發(fā)行今年已下達的專項債，撬動更多社會投資，力爭在一季度形成更多實物工作量。國家發(fā)改委1月14日發(fā)布《關(guān)于做好近期促進消費工作的通知》，提出挖掘消費熱點和增長點，進一步釋放居民消費潛力，推動一季度經(jīng)濟平穩(wěn)開局。

　　貨幣方面，1月17日人民銀行開展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開市場逆回購操作，中標(biāo)利率均下降10個基點，有助于降低企業(yè)成本。12月份物價回落，貨幣政策目標(biāo)轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，后期貨幣政策邊際轉(zhuǎn)松仍有空間。

　　經(jīng)濟存回穩(wěn)預(yù)期

　　2021年12月份制造業(yè)PMI指標(biāo)超季節(jié)性回升，作為經(jīng)濟領(lǐng)先指標(biāo)，社會融資規(guī)模存量增速近幾個月企穩(wěn)并有所回升，疊加政策持續(xù)出臺，今年一季度經(jīng)濟存在回穩(wěn)預(yù)期。

　　政策推動下投資有望在一季度發(fā)力，2021年下半年以來地方政府專項債發(fā)行節(jié)奏加快，中央預(yù)算內(nèi)投資加快下達進度，重點項目陸續(xù)啟動，“兩新一重”項目有序建設(shè)，基建投資回升的確定性較強。另外，上游價格回落，中下游行業(yè)成本壓力有所緩解，有助于推動制造業(yè)企業(yè)的設(shè)備更新需求，進而帶動制造業(yè)投資的增長。

　　消費增速處于低位，促進消費的舉措將陸續(xù)實施，包括新能源汽車、綠色智能家電下鄉(xiāng)以及推動農(nóng)村耐用消費品更新?lián)Q代等，消費有望低位好轉(zhuǎn)，但疫情反復(fù)將形成制約。

　　經(jīng)濟的風(fēng)險在于出口和房地產(chǎn)。今年全球疫情預(yù)計緩和，海外供應(yīng)鏈恢復(fù)，同時經(jīng)濟增速及需求擴張放緩，將制約我國出口增長;房地產(chǎn)市場預(yù)期較弱，居民購房依然謹(jǐn)慎，商品房銷售和新開工面積降幅擴大，房地產(chǎn)投資下行壓力仍存。

　　鋼需有改善預(yù)期但不亦過高

　　一季度基建有望發(fā)力穩(wěn)增長，鋼材需求擴張的概率較高;房地產(chǎn)投資下行趨勢尚未扭轉(zhuǎn)，新開工及施工面積持續(xù)負(fù)增長，春節(jié)后房地開發(fā)建設(shè)用鋼需求季節(jié)性回暖，但需求強度的季節(jié)性改善預(yù)計偏弱。

　　隨著成本壓力緩解，制造業(yè)生產(chǎn)增速有所回升，主要用鋼行業(yè)中，汽車業(yè)同比轉(zhuǎn)正，通用設(shè)備、專用設(shè)備、電氣機械和器材等行業(yè)均保持一定增長。先行指標(biāo)來看，12月制造業(yè)新訂單指數(shù)仍在收縮區(qū)間，但連續(xù)兩個月回升，制造業(yè)用鋼需求有望保持韌性。

　　總體來看，螺旋鋼管需求收縮的壓力有所緩解，后期改善的預(yù)期有所增強，不確定性或更多在于房地產(chǎn)方面，需關(guān)注房地產(chǎn)投資超預(yù)期回落對鋼材需求帶來的影響。