鋼材產(chǎn)量增速依然較慢 目前復(fù)產(chǎn)力度不強(qiáng)

　　螺礦

　　邏輯來看，供給來看，鋼材產(chǎn)量增速依然較慢，但目前復(fù)產(chǎn)力度不強(qiáng)或者還沒有體現(xiàn)到現(xiàn)貨上，北材南下的資源不多，造成華東價(jià)格偏高，傳導(dǎo)還需要時(shí)間，唐山部分企業(yè)評級調(diào)升，后期繼續(xù)復(fù)產(chǎn)概率較大。湖南螺旋管廠家指出，成本端，伴隨著礦價(jià)以及焦炭提漲，對鋼材價(jià)格起到助推作用。需求還是在預(yù)期階段，交易真實(shí)需求或到年后，但是需要充分警惕前期訂單較少以及疫情等因素造成年后開工復(fù)工慢，需求真空期疊加3月中旬后的鋼廠復(fù)產(chǎn)，以及期現(xiàn)正套資源變現(xiàn)所造成的拋壓。鐵礦石預(yù)期供需好轉(zhuǎn)已經(jīng)開始進(jìn)入現(xiàn)實(shí)，鋼廠疏港和成交數(shù)據(jù)已經(jīng)創(chuàng)出同期高點(diǎn)，巴西暴雨影響了發(fā)運(yùn)，礦價(jià)也接近了130美金。而供需的矛盾后期或?qū)⒅鸩骄徍停皇枪┙o環(huán)比預(yù)計(jì)回升，二是需求端鋼廠和貿(mào)易商的補(bǔ)庫及投機(jī)性需求已經(jīng)結(jié)束，三是下游鋼廠的開工情況依然較低，且鋼廠的利潤很低，后期將面臨需求端和估值的雙重壓力。且從明年總體供需來看，礦石長期依然利空，中短期來看也面臨利多兌現(xiàn)。

　　策略方面，鋼材短期趨勢建議觀望，賣出寬跨式期權(quán)逐步平倉，長期空單輕倉參與;鋼材期現(xiàn)正套建倉，5-10反套輕倉參與;礦石長期戰(zhàn)略空配逐步入場，做空高低品價(jià)差。

　　煤焦

　　14日國內(nèi)煉焦煤市場繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。產(chǎn)地方面，煤礦放假情緒日漸濃烈，生產(chǎn)以保安全為主，放假安排，部分煤礦已提前放假，原煤產(chǎn)量有所下滑，疊加部分煤礦仍處于換工作面狀態(tài)，暫未達(dá)到提產(chǎn)預(yù)期，煉焦煤整體供應(yīng)依舊偏緊;需求方面，今日焦炭價(jià)格開始提漲第四輪，市場情緒向好，焦企利潤回升，補(bǔ)庫意愿較強(qiáng)，支撐短期內(nèi)煉焦煤市場堅(jiān)挺運(yùn)行?，F(xiàn)山西呂梁主焦煤S2.3，G85報(bào)2200元/噸。山西柳林主焦煤S0.8，G80報(bào)2680元/噸，S1.3，G78報(bào)價(jià)2350元/噸。

　　厚壁卷筒廠家據(jù)悉，14日焦炭市場依然偏強(qiáng)運(yùn)行，前三輪焦炭提漲已經(jīng)落地，現(xiàn)第四輪全面提漲中，焦炭價(jià)格累計(jì)提漲700-720元/噸，主流鋼廠暫無回應(yīng)。焦企方面，焦企開工總體略有提升，多數(shù)焦企焦炭無庫存，出貨順暢;焦炭快速的三輪提漲落地，焦企盈利狀態(tài)有所改善，利潤大幅回升。鋼廠方面，鋼廠經(jīng)過三輪提漲落地以后，多數(shù)鋼廠處于低利潤狀態(tài)，對第四輪提漲存在部分抵觸情緒;目前鋼廠基本正常生產(chǎn)，仍受冬儲和春節(jié)放假影響有補(bǔ)庫需求，焦炭需求持續(xù)向好，加上原料煤的價(jià)格繼續(xù)上漲，可能短期內(nèi)支撐焦炭第四輪落地。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，后期需繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策、原料成本對焦炭價(jià)格的影響?，F(xiàn)山西地區(qū)準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報(bào)價(jià)2830-3140元/噸;準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)價(jià)3337-3570元/噸;一級濕熄冶金焦報(bào)價(jià)3050-3460元/噸;一級干熄冶金焦報(bào)價(jià)3470-3660元/噸。

　　預(yù)計(jì)短期期貨盤面焦煤、焦炭或震蕩回落。